Совет директоров Банка России 12 сентября снизил ключевую ставку на 100 б. п. – до 17% годовых. Большинство экспертов ожидали более решительного шага до 16%. Это уже третье подряд снижение после годового удержания ставки на уровне 21%.

Регулятор отметил, что годовая инфляция снизилась с 9,2% в июле до 8,2% в августе, но устойчивого тренда на замедление нет. По прогнозу ЦБ, к концу 2025 года инфляция составит 6–7%, а к цели в 4% она вернётся лишь к концу 2026-го.

Эльвира Набиуллина подчеркнула, что рассматривался лишь вариант снижения на 100 б. п. или сохранения ставки, но не более резкое смягчение. Причина – сохраняющиеся проинфляционные факторы: высокие ожидания населения (13,5% роста цен через год), ускорение кредитования и неопределённость по бюджету.

Экономисты отмечают, что бизнесу хотелось бы большего снижения, но ЦБ сознательно действует осторожно, чтобы не допустить ускорения инфляции. При этом Росстат впервые с 2022 г. зафиксировал дефляцию: в августе цены снизились на 0,4%.

Россия и Китай инициировали создание Банка развития ШОС, который должен стать независимой альтернативой западным финансовым институтам. Одной из ключевых функций станет депозитарий для работы с ценными бумагами, позволяющий инвесторам свободно покупать и продавать активы стран-участниц без риска блокировки, рассказал глава Минфина РФ Антон Силуанов.

Новый институт создается на фоне санкций, когда доступ к Euroclear и Clearstream для российских инвесторов заблокирован, а западные финансовые каналы недоступны. Через Банк развития ШОС можно будет финансировать проекты в странах организации и предоставлять инвесторам инфраструктуру, которая сейчас фактически отсутствует.

По замыслу, депозитарий обеспечит «бесшовную» торговлю бумагами внутри стран ШОС. Однако эксперты предупреждают о рисках: высокая доходность рублевых облигаций и волатильность валютных активов могут ограничить спрос. Кроме того, сохраняется вероятность заморозки иностранных бумаг, если они будут учитываться за пределами РФ.

10 сентября Минфин провел аукционы по размещению гособлигаций, которые стали одними из самых слабых за последние пять месяцев. Было размещено ОФЗ на сумму 87,1 млрд руб., что более чем вдвое ниже показателя предыдущей недели. При этом ставки остались на уровне около 14% годовых. Суммарный спрос составил около 160 млрд руб., что на 44% меньше, чем неделей ранее.

Причина снижения активности инвесторов — неопределенность в преддверии заседания Банка России 12 сентября. Еще недавно ожидалось снижение ключевой ставки сразу на 2 п. п., но теперь большинство аналитиков предполагают лишь 1 п. п., до 17%. Ослабление рубля, замедление дезинфляции и риски ускорения кредитования ограничивают возможности регулятора для агрессивного смягчения политики.

Дополнительным фактором давления выступают планы Минфина увеличить объем заимствований. С начала года размещено ОФЗ на 4,24 трлн руб., тогда как годовой план установлен на 4,78 трлн руб. Учитывая рост расходов бюджета, аналитики допускают расширение дефицита до 4,5–4,8 трлн руб. и рост чистого привлечения до 4 трлн руб. Тем не менее рынок считает такие объемы управляемыми.

В сентябре 2024 года завершились выплаты по президентскому указу № 665, позволившему частично компенсировать российским инвесторам доходы от заблокированных иностранных бумаг. Однако новые выплаты после 9 сентября 2023 года до сих пор остаются недоступными. Теперь Банк России совместно с участниками рынка обсуждает продление действия указа и распространение его на более поздний период.

С декабря 2023 года НРД выплачивал инвесторам купоны, дивиденды и погашения облигаций, зачисленные в Euroclear и Clearstream. Эти средства направлялись россиянам в рамках механизма «обмена»: выплаты по российским евробондам в пользу недружественных стран зачитывались в счет компенсаций держателям замороженных бумаг в РФ. По данным НРД, после сентября 2023-го иностранные депозитарии продолжали перечислять выплаты, и на счетах «И» накопился новый объем средств, часть из которых может быть распределена между частными инвесторами.

Эксперты отмечают, что механизм оказался рабочим и может быть продлен.

Российский рынок секьюритизации ипотечных кредитов в ближайшие пять лет может удвоить объем выпуска ценных бумаг, превысив 1 трлн руб. ежегодно. По данным агентства «Эксперт РА», уже в 2027 году объем выпусков ипотечных ценных бумаг (ИЦБ), обеспеченных поручительством АО «Дом.РФ», вырастет до 800 млрд руб., а к 2030 году — превысит триллион. Совокупный объем таких облигаций в обращении достигнет около 3,8 трлн руб.

Доля секьюритизированных кредитов в ипотечном портфеле также будет расти: с 7,9% в 2024 году до 8,7% в 2025-м и до 9,7% к 2030 году. Основными игроками на этом рынке остаются крупнейшие банки: на Сбербанк приходится почти 40% всех выпусков, на ВТБ — более 39%, на Газпромбанк — свыше 10%, на банк «Дом.РФ» — 5,4%. При этом новые оригинаторы могут ежегодно формировать выпуски на 150–170 млрд руб.

Согласно данным Московской биржи, за восемь месяцев 2025 года размещено семь выпусков ИЦБ на 386,3 млрд руб., включая первый выпуск Альфа-банка объемом 35,4 млрд руб.

Банк России готовит масштабную реформу регулирования инсайдерской торговли и манипулирования на фондовом рынке. Как сообщил директор департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ Кирилл Пронин, ключевым элементом станет обязанность всех инсайдеров публичных компаний раскрывать сделки с ценными бумагами в максимально короткие сроки — 3–5 дней.

Изменения коснутся всех эмитентов, чьи акции или облигации торгуются на бирже, а также брокеров и управляющих компаний. Впервые будет введено разделение на категории: суперинсайдеры (топ-менеджмент, включая специалистов по связям с инвесторами) и обычные инсайдеры (сотрудники, имеющие доступ к конфиденциальной информации).

Кроме того, ЦБ предложил ограничить сделки в периоды перед публикацией значимой информации, включая отчетность или крупные M&A-сделки. Сегодня у компаний уже есть право вводить такие «окна тишины», однако ими пользуются не все. Новое регулирование сделает этот механизм обязательным.

Компании получат право самостоятельно проверять действия инсайдеров, запрашивая у них документы для контроля. Публичная информация о сделках будет агрегировано раскрываться на сайтах эмитентов и, возможно, на платформе Мосбиржи.

Российский производитель бионических протезов Steplife планирует привлечь 200 млн руб. в рамках pre-IPO и размещения облигаций до конца 2025 года, сообщили в компании. Средства направят на расширение производства протезов нового поколения, включая устройства для рук на уровне предплечья и плеча. В перспективе четырёх лет Steplife рассчитывает выйти на биржу.

По данным Smart Ranking, компания стала самым быстрорастущим игроком на рынке медтеха в России в 2024 и первой половине 2025 года. Аналитики оценивают Steplife в 1,5–2 млрд руб., при оптимистичном сценарии — до 3 млрд руб. По мнению экспертов, привлечение 200 млн руб. выглядит реалистичной задачей благодаря росту выручки, высокой технологичности продуктов и социальной значимости бизнеса.

Рынок протезирования в России, по оценкам Steplife, будет расти в среднем на 23% в год: с 70,1 млрд руб. в 2025-м до 157,2 млрд руб. в 2029-м. Доля бионических протезов может вырасти с текущих 35% до 60% к 2028 году. Спрос стимулируется ростом информированности, удешевлением технологий и масштабированием производства.

На ближайшем заседании Банк России понизит ключевую ставку на 2 п.п., то есть до 16%. Такой прогноз в разговоре с РБК на Восточном экономическом форуме дал заместитель председателя правления, финансовый директор «Сбера» Тарас Скворцов.

«Мы ожидаем, что на ближайшем заседании с учетом последней статистики на 2 п.п. будет снижение. И на следующих заседаниях еще в сумме на 2 п.п., то есть порядка 14% мы ждем к концу года ключевую ставку», — сказал Скворцов. Прогноз по ставке 14% на конец года ранее также дал глава Сбербанка Герман Греф. При этом для «оживления экономики» этого недостаточно — необходим уровень 12% и ниже, считает он.

Источник: www.rbc.ru/finances/05/09/2025/68b992cd9a7947ba0e231e05?from=vitrina_main_subject_2&utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=vitrina_main_subject__2&utm_content=68b992cd9a7947ba0e231e05&utm_term=10.4Z_noauth

Резкое снижение ключевой ставки может привести к значительному росту цен. Об этом заявил президент России Владимир Путин на пленарном заседании Восточного экономического форума (ВЭФ).

Глава государства прокомментировал противоречивые экономические прогнозы. По его словам, Банк России и правительство действуют профессионально по сдерживанию инфляции.

«Если резко снизить ключевую ставку ЦБ России, то цены будут резко расти», – подчеркнул Путин.

2 сентября ЦБ в докладе «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики Банка России на 2026 г. и период 2027–2028 гг.» сообщал, что ключевая ставка может снизиться до 12% в 2026 г. В настоящий момент она находится на уровне 18%. В августе совет директоров регулятора снизил уровень ключевой ставки сразу на 200 б. п. с 20%.

Тогда в Центробанке объявили, что регулятор будет поддерживать жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 г.

Источник: www.vedomosti.ru/economics/news/2025/09/05/1136918-putin-rezkoe-snizhenie?from=copy_text