Дмитрий Корягин, поддержу. От брокеров только лишние проблемы — сбой на серверах брокера (актуально для БКС) и ты в пролете. Техподдержка на нуле. За что комиссию платим, за лишние проблемы?

Дмитрий Корягин, так почему именно первые 20 лет цена падала? А не скажем в середине, ближе к концу. Неравномерно вышло.
Реинвестирование помогло потому, что больше акций стало, когда их закупали пусть и дешевели они. Потом двинули в рост и много их как следствие больше выход… Так что помогло все же реинвестирование.

Дмитрий Корягин, нет справедливой цены) она всегда как бы справедлива относительно текущего состояния. если кто то покупает у вас значит считает справедливой, его же не заставляют и склоняют, он как бы сам решает совершить с вами сделку. Точка отсчета это точка где вы сами совершаете сделку.
Если бы вдруг оказывается что существует справедливая цена значит кто то её установил и тогда мы в СССР)

Дмитрий Корягин, рациональных не бывает и быть не может. Акции либо переоценены т.к там полно надежды или укатаны т.к царствует страх. 
Вы купили сейчас на «серединке» а случился страх а не эйфария и наоборот.

пысы реинвест прибыли это самое мощное средство на рынках, можно сказать святой дух капитализма, но это другая история уже.

Дмитрий Корягин, вы пишите про несуществующие материи. Акции и настроение это отражение друг друга. 
Рассчитать задним числом можно,  а будущее нет.

Дмитрий Корягин, убрали самую важную сущность акций и проводите расчеты) 
Как из фильма с Дикаприо, акции это Хумера)

Дмитрий Корягин, понятно. Примерно каждый прикидывает и все. 

Дмитрий Корягин, и от стартового они тоже будут уменьшаться в реальном выражении. Как раз на величину накопленной инфляции. Причём прогрессией, а это гораздо стремительнее, чем навскидку кажется.

Дмитрий Корягин, спасибо за труды и иллюстрацию!
Но рекомендую вашу DCF-табличку подкрутить под реальные текущие данные русфонды. А они таковы:
1) Чистая прибыль сейчас составляет 20% от капы (Р/Е=5). (историческое среднее было 14% при среднем же ключе в 8%. А у вас в табле вижу лишь скромные 10% при восьмом ключе, столь высоко русфонда даже до войны не стоила)
2) Выплата дивом лишь половины от прибыли. Вторая всегда идёт в реинвест на рост бизнеса (и пропорционально прибыли в каждый последующий год, позволяя оной дополнительно обгонять инфляцию).
3) Премия к длинным ОФЗ должна быть не менее +4% к чистой номинальной доходности. Именно настолько в среднем по планете акции дают доху выше госбондов. Это когда ключ невысокий. А когда оный выходит за 10%, то требуемая доходность компании по ЧП вырастает до полуторакратной к номинальной доходности госбондов. Кстати, приблизительно так расчитывают «справедливое значение» Индекса сотрудники Арсагеры: arsagera.ru/analitika/indeks_arsagery/

Вот тогда таблица станет не только абстрактно иллюстративна, но и по-настоящему актуальна.

Дмитрий Корягин, главное чтоб этот конь круглой формы гордился на практике, иначе только запутает, а толку. 

Дмитрий Корягин, не ну откуда взяты, не с потолка? Если так, то смысла в расчёте даже и мало, так подставляй пару цифр любых и считай)) 

Дмитрий Корягин, вон оно чего… Только не понимаю почему премия за риски 5% и 5% именно, а не другие значения. Вот от этого напрямую справедливая цена зависит.

Дмитрий Корягин, мне больше нравится притча о талантах

основная мысль в том что покупать дно это ловить руками брошенный топор… можно поймать крайне неудачно.... 

Дмитрий Корягин, это показывает лишь одно — рисуй черточки) если акция растет, то она растет, как на графике) а причины роста или отсутствия роста — ктож их знает)

Дмитрий Корягин, в вопросе инфляции у нас путают причины и следствия по понятным причинам. Ругают Набиуллину (я иногда тоже), но у неё нет влияния на причины. ЦБ даже не может внедрить внятную дивидендную политику — ЦБ написал в феврале письмо с нормальными стандартами дивполитики и что? Да ничего — плевать хотели на них и Минэк. И тд и тп. Ладно — что есть, то есть. Будем надеяться на лучшее — вышли на плато и во второй половине 2025 года начнется цикл снижения ставок.

Дмитрий Корягин, спасибо! Это интересно. Вначале быстро пробежался, упустил…

Дмитрий Корягин, Пессимизм от ожидания падения спроса. У нас из-за ставки, в мире из-за реального падения спроса. Инфляция конечно тянет вверх, но только если не начнется обвал. Если банки начнут крыть недостающие залоги, может всё улететь в пол. Вот там и будут тушить очередным гипер QE. Так что без надежды на будущий сильный рост просто кончились покупатели. А вот с дисконтом уже подбирать начали. Правда инфляция там не самый сильный аргумент)

Дмитрий Корягин, да, такая побочка, как рецессия  — вполне себе вероятна, хотя это не то, чего бы хотелось монетарным властям.
И при очень жесткой ДКП (у нас сейчас такая?) — именно такая. Далеко не все бизнесы могут похвастать ROE больше 20 и отрицательным чистым долгом. Скажем так — немного... 

Дмитрий Корягин, да, ок, спасибо за труд, это полезно. Плюсанул.

В реальности спрос в экономике хорошо так завязан на ДКП — при
ужесточении падает спрос на все товары/услуги неповседневного спроса.
За счет перехода к сберегательной модели поведения + снижения кредитной активности.
Соответственно все обслуживающие его бизнесы теряют выручку также.
Пример — связка «застройщики + металлурги». Поэтому и считается, что в цикле ужесточения надо в защитные сектора идти, которые как раз могут  спокойно транслировать рост издержек в цены реализации. Ритейл, фарма, телекомы.

Дмитрий Корягин, Народ подсел на Дивиденды — рост акций учитывают мало (а в дивидендах получается мало)
надо смотреть на курс валюты, если  она начнет расти (а  она уже начала)!