Этот пост философский. В нём хотелось бы порассуждать, на какие показатели нужно обращать внимание при анализе быстрорастущих компаний.

Главная неопределённость при анализе — такие эмитенты редко показывают прибыль в период активного роста, а может и вовсе генерируют убыток на стадии становления и захвата рынка. Из-за этого инвестиционный кейс часто опирается на прогнозные значения.

Примеры подобных компаний на нашем рынке: Яндекс, OZON, VK, Позитив, CIAN.

Для начала рассмотрим самую частую ошибку — “компания дорогая, потому что мультипликатор высокий”.

Здесь придется более детально рассмотреть, что же означают эти ваши мультипликаторы.

Самый распространенный — P/E. Рассчитывается как отношение цены акций к прибыли на акцию или капитализация компании (сумма выпущенных акций умноженная на цену), деленная на прибыль компании за год. Более простая интерпретация P/E — за сколько лет компания окупается.

Главная проблема этого мультипликатора — он не показывает возможное изменение показателя прибыли в будущем и служит зеркалом заднего вида.

( Читать дальше )

15 марта российские технологические компании получили уведомление от Nasdaq  про исключение их депозитарных акций из листинга биржи. При этом компании соблюдали все правила листинга и не входят в санкции США и ЕС (но и перестали торговаться в америке с 28 февраля 2022 года).

NASDAQ проведет делистинг с 24 марта, если компании не будут обжаловать делистинг. Но компании собираются оспорить делистинг по непонятным мотивам.
OZON сообщает об этом тут ir.ozon.com/ru/news/4320
Яндекс сообщает об этом тут yandex.ru/company/press_releases/2023/2023-03-15

Стоит отметить, что наши техи выполняли все требования биржи по раскрытию информации и отчетности (одни из немногих в России, кто выпускал отчетность в прошлом году).

Что важно понимать инвесторам? На торговлю российскими акциями и операционную/финансовую деятельность данных компаний это вообще никак не повлияет. Акции в США и так не торгуются уже больше года — момент чисто технический и только усложняет жизнь тем инвесторам, кто покупал акции наших технологических компаний через американскую инфраструктуру (они не имеют возможности торговать ценными бумагами).

( Читать дальше )