Mabruk, хммм, маловато как-то, если честно в статье. А что это за индекс акций, который вы используете? Почему он за 23 год показывает 15%? ММВБ в 2023 году ведь вырос больше чем на 40%. Есть какое-то объяснение?

MadQuant, а вот интересно, где можно посмотреть фактическую доходность индекса с учетом дивов

Johnny, убрал карту совсем. Спасибо

Антон Парфенов, друг за это уголовку реально ща схватить. от греха подальше — переделай. Это экстремизм считается.

smart-lab.ru/blog/976065.php
Здесь ссылочка на расчеты требуемой доходности, произведенные исключительно с использованием  инструментов российского рынка.
На мой взгляд, взвешенный и достаточно объективный подход. 
Цифры приблизительно бьются в расчетами Дамодарана, но обладают большей рыночной объективностью. 

Антон Парфенов, да не будет там 20% на долгосроке, ну разве что за счет инфляции. Ну так она и в начале нулевых была высокая, а 20% на долгосроке у индекса все равно не было.
Не стоит ждать чудес там, где их не бывает. Если мы видим исторически доходность индекса 10-15% годовых — такая она долгосрок и будет в лучшем случае. Особенно учитывая, что индекс сейчас не где-то на дне, а достиг своих околоравновесных уровней.

hhayek, где в моем комменте написано «среднегодовая инфляция 20%»?

Protos, )))) я даже не заметил. Это не моя картинка, это Дамодарана ))

MadQuant, Это оценка вмененной ставки доходности индекса в конкретном моменте, сейчас. Т.е. если сейчас купить индекс за 3000, то получишь 20% на долгосроке. Завтра это будет 15%. Вчера это было 25%. Как в банках ставка по депозитам меняется.

R🐼G, Да, согласен, недостатков много. Более того, в прошлом году премия была 20% с лишним. Все дело в том, что он обычно считает на основе странового рейтинга большой тройки. В прошлом году он был дефолтный, поскольку нам не давали деньги перевести держателям еврооблиг. В этом году нас не рейтингуют, поэтому он взял какой-то политический рейтинг и субъективно замэпил его к эквити риску. Получилось все достаточно условно, но достаточно близко к реальности

FZ, Ну девал рубля тоже не всего правильно брать, иначе в 2022 была бы огромная дефляция

Vatokat, к сожалению это единственный способ переход по ставкам из одной валюты в другую. Либо нужно полностью собирать рублевую ставку по компонентам, но у нас в России никто не считает вмененную эквити премию по индексу акций. Поэтому приходится брать Дамодарана, считать в долларах и затем конвертировать в рубль через разницу в инфляции

Alexey Lushchaev, Это округления )))

Почему вначале складываютя и вычитаются доллоровые проценты, а потом рублевые в одном расчете? Их вообще то нужно в одну валюту приводить, нельзя отнять инфляцию 2 в долларах и прибавть 7 в рублях

12+5+4=20? Садись, два! )))

Все так, кроме разницы в инфляции. Инфляцию можно мерять миллионом разных способов, и в США и в России способы будут гарантировано разные. Правильнее будет опираться на среднегодовую девальвацию рубля, это грубо 7%.И ставка дисконтирования выходит 22%, похоже на правду

 Китай с Индией цвета поменять. У Китая риски растут, у Индии снижаются.

R🐼G, вообще-то у Белоруссии дефолт

MadQuant, если среднегодовая инфляция 20%, то с 2009 года все цены выросли в 15 раз.
Индекс полной доходности мосбиржи за это время вырос в 6 раз.

Вопрос: действительно ли выросли цены на все в 15 раз с 2009 года?

MadQuant, так и не факт что ещё мммвб вырастет даже при инфляции в 20 процев