Глобалтранс — специфичный представитель отрасли железнодорожных перевозок, уникальный в своем плане актив для нашей биржи (публичных аналогов нет).

В 2022 году посвящал много постов данной компании и даже сам держал акции в ожидании дивидендов и ударных финансовых показателей

https://smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=GLTR

Ударные финансовые показатели пришли, а вот дивидендов надо будет еще дождаться (даже после переезда в Абу-Даби — ничего непонятно), но об этом далее

Начинаем с операционных показателей

Флот Глобалтранса в 2023 году не вырос, а даже упал — компания списала 500 цистерн

Разбивку по грузам за 2023 год пока не нашел, но вы должны понимать, что основные клиенты Глобалтранса (как и любых полувагонов) — это уголь и металлурги. С углем сейчас могут быть проблемы

Глобалтранс был моим фаворитом из ГДРок еще с момента начала СВО, сам покупал акции по 350 и по 350 продавал, пруфы тут: smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/790237.php

Серия постов про Глобалтранс: smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=GLTR

Ситуация кардинально развернулась с того времени — мало того, что инвесторы уверовали в “Надежную схему” владения ГДРками, так еще и ставки на полувагоны и цистерны (основная деятельность Глобалтранса) продолжает находится на исторических максимумах.

Это не могло не привести к росту цены акций, у нас был таргет 600р больше года назад!

Пробежимся по отчету и подчеркнем интересные нюансы.

Финансовые результаты впечатляют (опять сравниваем полугодовые результаты с годовыми и они сопоставимы!!):

3,4 млрд рублей в прибыли — это разовый фактор от продажи доли в эстонской компании

ГлобалТранс отчитался за 2022 год — в целом отчет лучше консенсуса, а за этой компанией мы следили с весны 22 года (даже была инвест идеей мозговика)
https://smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=GLTR

Копнем чуть глубже и сверим часы с прогнозом от сентября месяца (что изменилось и какие перспективы)

Начинаем традиционно с операционных показателей — тут у компании все более-менее (докупали флот, снижение обусловлено блокировкой 3,2 тыс полувагонов на Украине)





В натуральном объеме в млн тонн перевозки упали на 9% (при этом по РЖД статистике весь оборот российских грузах упал на 4% г/г)

Компания Глобалтранс сейчас везде — на эфирах Тимофея Мартынова, интервью брокеров и активных инвест идеях многих аналитиков + прописка на Кипре)) Но они участвовали в конференции смартлаба через видеосвязь, спасибо Михаилу Перестюку. Я модерировал зал и немного подготовился заранее.

Основные тезисы:

👉 Редомициляция – изучаем варианты, но ничего конкретного. На кейс с выплатами дивидендов компании Мать и Дитя посмотрим. Байбек технически сложно сейчас реализовывать.

👉 Мы видим, что рыночные ставки аренды на полувагоны в сентября-октябре немного стабилизировались. Ставки в сегменте цистерн остаются благоприятными.

👉 С ремонтом парка у нас нет проблем — все комплектующие отечественные (инновационных вагонов у нас в парке практически нет)

Конспект телеконференции Глобалтранс за 1 полугодие 2022 года

 

👉 Коэффииент порожнего пробега в 1 полугодии снизился до 42% с 46% годом ранее. Сервисные контракты продолжают исполняться

👉 Выплата дивидендов приостановлена в связи с техническими ограничениями на перевод денежных средств на Кипр

👉 Погрузка в нефтяном сегменте стабильна

👉 Средневзвешенная стоимость заимствования 7,5%, ставка фиксирована по всему долгу

👉 Суммарная индексация РЖД на этот год составила 18,6%

👉 Будут гасить казначейские акции (0,24% АК), которые были приобрены в рамках ГДР (в тч покупали на обвале 24 февраля)

Ответы на вопросы:

👉 В полувагонах рынок профицитен, но наш парк полностью задействован. В сегменте нефтяных цистерн на текущий момент ощущаем дефицит

Про глобалтранс начали писать еще 18 марта, тогда казалось, что это одна из самых интересных идей на российском рынке — хороший цикл (ставки на полувагоны 3000р и есть мега спрос со стороны угольщиков и металлургов), дешевизна компании и высокие форвардные дивиденды или байбек.


Историю постов можно почитать по ссылке - https://smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=GLTR

В конце марта мы даже ждали дивиденды за 2021 год, но сложности из-за кипрской прописки не дали это сделать.