Если смотреть только на сам график TTF, может показаться, что до кризиса 2022 года еще далеко. Формально это так: нынешние европейские цены заметно ниже экстремумов той эпохи.





Но если смотреть не только на TTF, а на спрэд между TTF и Henry Hub, картина становится куда тревожнее.

По моим расчетам на основе актуальных рыночных ориентиров, при TTF  €61 за MWh европейский газ сейчас соответствует примерно $21 за MMBtu. При этом Henry Hub держится около $3,2 за MMBtu. То есть рынок снова получил спрэд $17.47 за MMBtu, что уже очень близко к тем значениям, которые мы видели в самые тяжелые месяцы 2022 года.


( Читать дальше )