Ближний контракт на Мосбирже максимально прижат к американскому оригиналу потому что арбитражеры постоянно выравнивают цену, зная, что экспирация пройдет по цене в США. На дальних фьючерсах ликвидности мало, арбитраж там дороже и сложнее, поэтому цена может «гулять» сама по себе  это стандартная ситуация для срочного рынка.  

спред необходимо учитывать при  торговле дальними контрактами и в случае арбитражной торговли. Тем кто на бирже играет в казино можно торговать по погоде. 

Alexz0001, может быть и отрицательным. Но как правило он положительный. И перенос через контанго статистически более выгоден. Плюс в одном случае ты уже выторговал фьюч кривую, а в случае фандинга ты как бы ее ее выторговываешь ежедневно 

Алексей Антонов, Это аналог краткосрочн облигации в валюте под 13%. Фин рез будет близок к нему. Кэш не дает аналога. 

Alexz0001, в облигациях низкая ликвидность. Спрэд широкий. Пишу только то что реализую на счетах автоследа с учетом требованийпо ликвидности инструментов. Стоимость переноса это уже в результате стратегии. Фандинг это не переменная. 

Митя, какие? 

Alexz0001, квартальник позволяет выторговать благоприятную форму фьюч кривой. Вечный в процессе может поменять фандинг это доп риск и вносит новую переменную к конфигурацию. LQDT лучше, так как наиболее ликвид. Фьюч может двинуть в не благоприятную строну — падение. Понадобится прикрыть частично  лонг для высвобождееия ГО. Можно облигации миксануть с LQDT. 

korwin86, да. Нужен ЕБС для сальдирования фин реза. Неделю назад контанго было шире. Выполнял перенос позиций по стратегии, получилось создать синтетику под 10% годовых. Сейчас лучше условия. 

Андрей Новиков, совокупная доходность: 918.1%, среднегодовой темп роста (CAGR) 15.6% годовых 

Доходность инвестиций в золото 15.4% за этой время в среднем это на 6 п.п выше чем для инвестиций под КС. 

Snowman88, не должна быть. 

Snowman88, об убытках никто не писал. Вывод о том что инвестиционная доходность в виде премии к КС единственный вывод который можно сделать. Но заметка посвящена математике реальной ставки. 

А. Г.,  США стали распределительным центром североамериканского нефтяного рынка.
Они покупают нефть из Канады по трубопроводам, перерабатывают её на  НПЗ заточенных по Канадскую нефть  или перенаправляют на экспорт через развитую инфраструктуру Мексиканского залива.
Канада же, несмотря на огромные запасы нефти, ограничена инфраструктурой и поэтому в значительной степени остается поставщиком нефти для США.

А. Г., США чистый (нетто) импортер 13.5 млн бар суточная добыча — 20 млн бар потребление. Доля нефтянки в ВВП менее 3%, услуги и IT фундамент экономики.

Shmulia, под фанфары падения фондового рынка это будет выглядеть куда ярче 

Evgeni Chernik, не пробовал. Только считал кумулятивно див поправки которые должны поступать от удержания вечного фьючерса. По идее если фандинг сильно опускается ниже ключа возникает арбитраж. Можно закрывать БПИФ следующие за индексом полной доходности и замещать его фьючерсом + LQDT при условии что див поправки будут равны дивам вшитым в БПИФ.

Дрейк, 1 вариант купить фонд БПИФ который сформирован согласно политике фонда под бенчмарк. Существует ошибка слежения в этом случае. Но в целом эти фонды хорошо повторяют динамику Индекса полной доходности ММВБ. Другой способ воспроизводить структуру индекса ММВБ самостоятельно в этом случае капитал на счете должен быть не менее 3 млн руб и придется погружаться в тему структуры индекса и порядка его пересмотра, весам и тд. 

В расчете предлагается дельта нейтральный вариант стратегии. Первая нога лонг в базовом активе, вторая — шорт в вечном фьючерсе. Описанный вами вариант содержит рыночный риск + дельта нейтральный вариант убирает див поправку в шорте фьюча за счет выплаты в базовом активе.

Греф, возглавляя крупнейший госбанк, находится в патовой ситуации. Крупнейшие заемщики экспортеры из-за текущего курса рубля и высокой ставки балансируют на грани выживания. Это неизбежно ведет к деградации платежной дисциплины по кредитам. Греф вынужден публично подсвечивать эти риски, так как они напрямую бьют по финансовой устойчивости самого банка: вынуждают резко наращивать резервы, создают давление на капитал банка из за роста невозвратов по кредитам и, как следствие, снижает прогноз по чистой прибыли сбера.

Статья о рисках и оценке доходности. Байнжкс приведён для примера о том какой спот.