Банки США не знают, что делать с растущими депозитами. Некоторые банки уже поощряют корпоративных клиентов, если они тратят деньги на свой бизнес или переводят их в другое место.
В марте 2020 года ФРС снизила процентные ставки почти до нуля и запустила программу QE, это привело к мощнейшему притоку денег в банковские депозиты:
Депозиты продолжают расти и в этом году. Согласно последним данным ФРС, с конца марта по 26 мая они выросли на 411 млрд долларов до 17,09 трлн долларов, что почти в четыре раза выше среднего показателя за последние 20 лет.
Большие депозиты = хорошо для банков, если их можно отдать в кредит, но спрос на кредитование рекордно низкий так как компании предпочитают просто брать деньги в долг у инвесторов. По данным ФРС, общая сумма кредитов банков составила 61% от всех депозитов по состоянию на 26 мая по сравнению с 75% в феврале 2020 года. Банки в США обязаны держать капитал, эквивалентный не менее 3% всех активов. ФРС отменила это правило в пандемию, а в марте этого года правило вернула в силу. С тех пор некоторые банки предупреждают, что рост депозитов может вынудить их отказаться от вкладов.
www.wsj.com/articles/banks-to-companies-no-more-deposits-please-11623238200?mod=hp_lista_pos2
Ставка предложения в рамках RRP составляет всего 0%, но из-за огромной ликвидности финансовой системы США компании готовы размещать деньги даже на таких условиях.
Объем операций в рамках RRP продолжит расти и к концу июня достигнет $600-700 млрд в день, прогнозирует старший стратег по ставкам TD Securities Геннадий Голдберг.
RRP - обратное РЕПО, в рамках которого ФРБ Нью-Йорка продает ценную бумагу контрагенту с условием ее обратного выкупа по определенной цене в определенную дату в будущем. Разница между ценой продажи актива и его обратного выкупа, а также полученные проценты по активу, являются де-факто процентной ставкой, которую ФРС платит покупателю такого актива
www.profinance.ru/news/2021/06/08/c2fk-finansovaya-sistema-ssha-tonet-v-dengakh.html
Министр финансов США Джанет Йеллен (и бывшая глава ФРС) дала интервью Bloomberg, главное:
Вы думаете, что ФРС готовится к сокращению?
Они только что совершили самую крупную покупку казначейских облигаций США почти за 6 месяцев.
32 миллиарда долларов за одну неделю.
В последнее время чиновники ФРС обсуждали сокращение QE, что приводило к стрессу на мировых фондовых рынках, а вчера ФРС объявила, что готовится к продаже накопленных во время пандемии корпоративных облигаций и ETF со своего баланса на сумму $13,8 млрд.
Это заявление может быть началом нового времени для фондовых индексов — началом политики количественного ужесточения (QT) — вот чего бояться инвесторы.
Рынок РФ в моменте:
Европа:
США:
ФРС обещает, что продажи активов из портфеля SMCCF будут постепенными и направлены на минимизацию любого неблагоприятного воздействия на рынок за счет учета ежедневной ликвидности и условий торговли для ETF и корпоративных облигаций.
Рынки настолько перегреты, что даже когда ФРС заикается об изъятии копейки с рынка (продажи $13,8 млрд при ежемесячной покупке на $120 млрд) появляется волатильность.
Заместитель председателя ФРС Ричард Кларида, заявил во вторник, что центральный банк США сдержит вспышку инфляции и спланирует «мягкую посадку», не сбивая с прочных рельсов восстановление экономики страны.
Комментарии Клариды прозвучали на следующий день после того, как глава Совета ФРС Лаэль Брейнард и Джеймс Буллард — президент Федеральной резервной системы Сент-Луиса, подтвердили текущую мягкую позицию ФРС в денежно-кредитной политике и ожидания того, что любые ценовые всплески улягутся со временем.
Индекс доллара вырос до 90,08 п. и отыграл потери двух предыдущих дней. При этом доходность 10-летних казначейских облигаций США упала с 1,564% до 1,557%.
Месяц назад председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что «еще не пришло» время обсуждать повышение ставок или сокращение объемов покупки активов. Но совсем недавно представители Федрезерва признали, что они ближе, нежели думал рынок к обсуждению прекращения некоторой поддержки экономическому восстановлению в США.