В ответ на письмо Первого заместителя Председателя Банка России
г-на Чистюхина В.В. о готовности рассмотреть предложения в отношении реструктуризации эмитентов высокодоходных облигаций (ВДО) и упрощения процедуры голосования на общем собрании владельцев облигаций (ОСВО) Ассоциация направила свое видение решения проблемы. @bondholders

Основная суть
telegra.ph/Problema-organizacii-OSVO-po-roznichnym-vypuskam-05-29

Причина неисполнения (частичного неисполнения) эмитентом обязательства перед владельцами его ценных бумаг, а для денежного обязательства или иного обязательства, которое может быть выражено в денежном выражении, также размер обязательства в денежном выражении, в котором оно не исполнено: Отсутствие на расчетном счете Эмитента денежных средств в необходимом для исполнения обязательства размере.

Размер неисполненного обязательства в денежном выражении — 4 108 000 (Четыре миллиона сто восемь тысяч) рублей 00 копеек.

Генеральный директор А.В. Антипин

Дата 27.05.2022г.

e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=5nqh8krLGkmSFRJdD9QQxg-B-B

Заемщики, размещавшие еврооблигации, могут получить возможность выпускать «замещающие» российские облигации для обмена их на евробонды — это должно облегчить обслуживание долговых бумаг, сообщил в четверг заместитель директора юридического департамента Банка России Андрей Медведев.

«В рамках одного из законов мы предполагаем выпуск замещающих облигаций. То есть российский эмитент, который ранее выпускал еврооблигации, он может выпустить замещающую российскую облигацию и обменять ее на этот евробонд, и в дальнейшем обслуживать», — сказал Медведев в ходе «круглого стола» на тему «Законодательное обеспечение антисанкционных мер в сфере корпоративного регулирования» в Госдуме.

Он напомнил, что РФ активно интегрировалась в глобальную финансовую систему и с введением санкций сложилась ситуация, при которой российские держатели бумаг российских же эмитентов не могли получать доход по ним из-за того, что выпуск был привязан к иностранной учетной системе.

«Наши юридические лица не могли исполнять свои обязательства (перед российскими держателями — ИФ), потому что учетная инфраструктура Euroclear, Clearstream не предоставляла ни информацию, ни данные, необходимые для обеспечения выплат. Банком России были приняты меры, связанные с тем, что без информации от бывших иностранных коллег мы обеспечили сбор данных о владельцах еврооблигаций на территории РФ, то есть разрешили нашим депозитариям собирать информацию о владельцах еврооблигаций, чтобы обеспечить преимущественное получение нашими российскими резидентами выплат по бумагам, которые были выпущены российскими лицами», — сказал Медведев.

В ответ на наше обращение об исчислении на торгах непогашенной части номинала облигаций при дефолте по амортизации, Мосбиржа сообщает, что уменьшила номинал торгуемой облигации, по сути, автоматически, мол таковы Правила торгов.
Цитата из ответа Биржи:
«Параметры Облигаций, допущенных к торгам на Бирже, включая величину текущей номинальной стоимости и размер накопленного купонного дохода, устанавливается в соответствии с Частью I Правил проведения торгов … решение Биржи о неуменьшении текущего значения номинала Облигаций в плановые даты выплаты эмитентом также не принималось.»

#АВО не может согласиться с таким подходом. Номинал облигации при дефолте амортизации не должен уменьшаться автоматически. А значит, по нашему мнению, организатор торгов неверно рассчитывал суммы сделок и НКД после дефолта амортизации.
Читайте наш анализ, присоединяйтесь к обсуждению и поиску истины.

telegra.ph/O-nekotoryh-voprosah-ucheta-vyplat-po-defoltnym-vypuskam-05-25

Такое мнение сегодня выразил член совета Ассоциации владельцев облигаций Александр Рыбин на ежегодной конференции «Финансовые продукты для розничных инвесторов: оседлать кризис». При этом ВДО могут вернуться к краудлендингу (один из видов краудфинансирования, способ финансовой поддержки идей и бизнес-проектов — прим. ТАСС), также предположил он.

Часть опрошенных ТАСС экспертов в целом согласна с мнением Рыбина. «Рынок ВДО фактически заморожен, ликвидность и была невелика, а стала еще ниже», — сказала заместитель начальника управления по работе с облигациями ИК «Велес Капитал» Юлия Дубинина. При этом сократился и рыночный спрос для первичных размещений, с конца февраля было объявлено только одно размещение биржевых ВДО.
tass.ru/ekonomika/14662383

Рыбин Александр, член Совета АВО

18.05.2022 | Эксперт РА

ЧТО ПРОИСХОДИТ НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ?

ЧТО БЫЛО:

▪ Частные лица в основном инвестировали во 2-ой эшелон и ВДО:

в компании реального бизнеса, у которых был ограничен доступ к банковскому финансированию.

▪ Доходность по облигациям превышала доходность по депозитам в разы

ЧТО СТАЛО:

▪Конкуренция облигаций с депозитами

▪ Увеличение экономической неопределённости для эмитентов

▪ Ухудшение ситуации с рефинансированием для эмитентов

▪ Уменьшение свободного располагаемого дохода частных инвесторов

▪ Потери частных инвесторов на фондовом рынке

▪ Инфляция

! ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ ОБЛИГАЦИЙ ДЛЯ ЧАСТНЫХ ИНВЕСТОРОВ СНИЖАЕТСЯ

Уважаемые коллеги! В связи повторяющимися вопросами о позиции Банка России по инициативам АВО, в т.ч. по отмене #НДФЛ с купона облигаций. Приводим выдержки из ответа Первого заместителя
Председателя Банка России В.В. Чистюхина :

1.Банк России концептуально поддерживает предложение о введении налоговых каникул по НДФЛ по купонному доходу по облигациям высокотехнологичных компаний с выручкой до 25 млрд рублей и компаний – субъектов МСП, если такие каникулы будут носить ограниченный по времени характер. Соответствующая позиция была направлена в Ассоциацию владельцев облигаций письмом Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг от 23.03.2022 No 59-9-1/11707.

2.В отношении предложения о разработке специальных льготных программ кредитования эмитентов сообщаем, что Банк России во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разработал антикризисные программы льготного кредитования субъектов МСП.
Программа оборотного кредитования (прямое фондирование банков от Банка России без обеспечения для оперативного предоставления ликвидности субъектам МСП по льготным ставкам) позволит малым предприятиям получить льготный кредит или рефинансировать ранее полученный по ставке не выше 15% годовых, а средним предприятиям – не выше 13,5%. Объем кредитования составит 340 млрд рублей. Срок действия программы – до 30 декабря 2022 года.

Друзья!

Прошел год с момента официальной регистрации нашей Ассоциации. Конечно же сообщество зародилось гораздо раньше, тем не менее 19 апреля 2021 года теперь станет для нас днем рождения.

Настало время подвести некоторые итоги.

Ассоциация владельцев облигаций (АВО) родилась абсолютно своевременно. К 2021 году облигационный рынок переживал бум частных инвестиций, появилось много новых имен-эмитентов самых разных секторов отечественной экономики. Отчасти это произошло благодаря государственным стимулирующим мерам, отчасти явилось результатам цифровизации и упрощения доступа на фондовый рынок.

При этом стоит сказать, что сфера защиты, грамотности частного инвестора отставала от темпов роста рынка все больше. Институт представителей владельцев облигаций не работал как он был задуман законодателем, судебная система не показывала признаков качественного разрешения споров в области рынка, правоохранительная система была (да и есть) весьма далека от понимания и защиты прав частных инвесторов.

Поздравляем коллег с их первой годовщиной и желаем процветаниях и успехов в их непростом, но очень значимом для облигационного рынка, деле!

День рождения — это повод подвести промежуточные итоги и рассказать о том, чего удалось добиться за это время. Мы побывали в гостях у АВО и поговорили с членами Совета Ассоциации, которые в интервью Boomin рассказали о том:

🎯 с какими инициативами они выступили,

🎯 какие из них были поддержаны регуляторами,

🎯каких фундаментальных сдвигов удалось достичь в нормативно-правовом регулировании деятельности участников рынка,

🎯что планируется предпринять в дальнейшем,

🎯 что они думают по поводу состояния современного российского фондового рынка и о многом другом.

boomin.ru/articles/avo-rabota-s-riskami-na-rynke-eto-prezhde-vsego-zadacha-samogo-investora/

Подкомиссия Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций согласилась с предложениями Минфина России и Банка России прекратить выдачу разрешений на выплаты по еврооблигациям в порядке, определенном эмиссионной документацией.

Сейчас в связи с продолжающимися нарушениями прав российских держателей еврооблигаций со стороны международной расчетно-клиринговой системы, выплаты по еврооблигациям получают только те облигационеры, учет прав которых осуществляется в иностранной учетной системе. До российских же держателей еврооблигаций деньги не доходят.

Преодолеть сложившиеся обстоятельства будет возможно при соблюдении заявителями рекомендаций, выработанных Подкомиссией. В частности, рекомендовано производить выплаты раздельно. В пользу держателей, чьи права учитываются иностранной учетной системой, будут проводиться в прежнем порядке, — через иностранного платежного агента. В пользу держателей, чьи права учитываются в российской учетной системе, — через российского платежного агента в порядке, установленном Указом Президента РФ № 95 без использования счетов типа «С».