Недавно нашел интересный график, который позволяет по новому взглянуть на недавние нырки фондовых рынков. 



       Это график финансовых условий в Америке, или говоря по простому, насколько легко получить финансирование. Их него следует, что буквально за последние полторы недели произошло стремительное нарастание до нового максимума. Причем величина изменений значительна — она превышает диапазон колебаний за последние пол года. Другими словами буквально за несколько дней с деньгами стала твориться напряженка.
      На этом фоне недавний обвал по S&P не только не кажется неожиданным, но и даже необходимым. 

      Причин такого стремительного изменения я не знаю. Версия о том, что ставки подорожали, и это привело к снижению доступности денег  — не проходит. Из графика видно, что индекс опережал падение облигаций. Сначала стало меньше денег, а потом стали падать облигации. А еще затем рухнули акции. Далее по списку. Например, меня впечатлила распродажа высокодоходных облигаций в США, которые еще совсем недавно были хитом.

( Читать дальше )

Уже более недели американские акции падают синхронно с облигациями.
Это сильнейшее падение капитализации, что всегда крайне опасно для перекредитованных игроков. Очень вероятно, что сегодня в среду у некоторых кончились деньги и они были вынуждены отстопится. Что и привело к нырку S&P под полтора процента. 

Причин называлось много. От поднятия ставки ФРС, до итальянского популизма. Все это верно. 
Но мне более всего нравится конспирологическая теория, что началась атака Китая на американский долг. Напомним, что уже проходило сообщение о выводе первых трех миллиардов из американских казночеек. Что вполне может быть только вершиной айсберга и только началом. Ведь он уже давно намекает на асимметричный ответ в торговой войне в США. И у него как раз кончились симметричные аргументы. 

Эта новость удивительным образом совпала с российским решением о дедолларизации. 

Как бы то не было, но теперь не только короткие биллы показывают рост доходностей, но и длинные бумаги начали смотреть на юг. Все происходит в согласии с событием на горизонте времени около 30 лет в виде пробоя нисходящего тренда доходностей.

( Читать дальше )