Решением ЦБ РФ в пятницу ключевая ставка опустилась на 50 базисных пунктов до 16,5%. Это не столько реальное послабление, сколько сигнал: период бурного и нездорового роста окончен, экономика вступает в долгую фазу управляемого охлаждения. Цена этого маневра повлияет не только на проценты ВВП, но и на кошельки обычных граждан (классика)

Прощание с перегревом

Суть последних заявлений регулятора сводится к простой констатации: экономика, разогнанная спросом, который значительно опережал ее производственные возможности, должна сбавить ход. Этот «выход из перегрева», по оценкам самого ЦБ, продлится как минимум до первой половины 2026 года. Цифры подтверждают серьезность намерений: прогноз роста ВВП на 2025 год был понижен с 1,0-2,0% до куда более скромных 0,5-1,0%. Всемирный банк в своих оценках еще более сдержан, предрекая рост на 0,9% в 2025-м и всего 0,8% в 2026 году.

Причина замедления — не только в действиях ЦБ. Это и сокращение бюджетного стимула, и ослабление экспорта, и, главным образом, последствия высоких оборонных расходов, вымывающих рабочую силу с рынка, создавая дефицит кадров.