Подождав немного, и послушав возражения и мнения, я хотел бы написать, что приведённый мною расчёт не является чистым домыслом.

Обоновать его легитимность можно достаточно простым образом и намек на это есть в самом тексте.

Если представить, что мы имеем дело с бесконечным горизонтом, то темп роста индекса, компании, отдельного сектора не может превышать темп роста ВВП, потому что если темп роста больше, то такой экономический «агент» на бесконечном горизонте сам становиться ВВП, что не выглядит разумным. Это первый предельный случай.

Второй предельный случай, когда темп роста меньше инфляции. Тогда несложно догадаться, что на бесконечности такие «агенты» просто перестают существовать, что в общем-то и происходит. Изменения в индексе по своей сути учитывают уход «агентов» и приход новых, и поэтому в какие-то периоды индекс будет относительно выше темпов роста ВВП, а в какие-то относительно ниже, но в бесконечности фондовый индекс будет стремиться к ВВП в относительном выражении.

Алексей Бачеров, это вы видимо не поняли моего высказывания — индекс ММВБ не является отражением экономики страны, поскольку в нем на нефтегаз приходится почти 60%, как я показал на графике. Экономика страны явно не состоит из нефтегаза в такой доле. Подозреваю, это не сильно отличается и от индекса 2000 г., где были, если я правильно понимаю, кроме Лукойла — СНГ, Сибнефть и Татнефть.
Так что сравнивать индекс с ВВП в нашей стране из-за этого бессмысленно. 

P.S. Сам факт преобладания нефтегаза, может быть, даже неплох, поскольку более сильных компаний в стране так и не появилось. 

MarshalTX, Вы не читаете что я пишу? В 2000-х годах индекс мосбиржи на 48% состоял из Лукойла, сейчас на весь нефтегазовый сектор приходится 44% и это с учётом Газпрома. Вы не считаете это существенным изменением?

t.me/ab_trust/6143

Игорь, точных данных нет. Сами делали внутри оценку по отчетам компаний, получалось около 25% ВВП (налоги + прибыль + амортизация + зарплата — capex).
Относительно точно можно спрогнозировать по доли прибыли добывающих отраслей в ВВП.

Алексей Бачеров, месяц назад блин IMOEX (капитализация x ограничение в индексе) выглядел следующим образом:

Странно, что у вас получилось нечто иное, уже на уровне лимита по весу нефтегаз 35% составляет, а с учетом капитализации существенно больше. В 2012 г. было конечно по весу 49%, но положения это не меняет, по капитализации не факт что стало лучше и явно не соответствует структуре экономики.
Если есть ошибка, буду благодарен.

Игорь, вы невнимательно читали. У меня ВВП в номинальном выражении приведён.

Сравнивать нужно одну размерность, меня так учили ещё в институте :)

MarshalTX, посмотрите повнимательнее… Индекс мосбиржи сильно изменился. Вы удивитесь, какой он был вначел 2000-х и какой сейчас. И кстати доля нефтегаза в нем падает, при росте диверсификации среди представителей этой отрасли.

MarshalTX, может ответ на мой вопрос. Нефтегаз получается отличается от структуры ВВП нашего? А какая доля его в ВВП где точные данные найти на текущий момент? 

Интересно получается. ВВП растёт достаточно медленно (хотя это в реальном выражении за вычетом инфляции), а рынок быстрее несколько. Может потому, что в индекс включают пусть небольшие доли ростовых команий?
Второй момент даже не по ценам акций, а по росту прибылей (и как следствие дивидендов). По многим компаниям они растут быстрее ввп, причём намного, видимо потому что бизнес удачную подель имеет, быстро растущий и все такое. И что же котировки таких компаний будут отставать? Они тоже должны подратстать быстрее что и делают. 

Marsovich, у нас в 1995- август 1998 курс доллара был регулируем. И какая тогда была инфляция? 

А нефть в 2001-2002 не росла, а даже упала. Только какая связь с нефти с М2? В 2000-2002 она была меньше 30$, а М2 у нас росла на двузначные цифры и ВВП с индексом Мосбиржи прекрасно росли, а в 2012-2013 нефть была больше 100$, а М2 росла в разы медленнее и ВВП был «нулевым», как и индекс Мосбиржи. Доллар к рублю в 2012-2013 был выше, чем в 2000-2001.

Индекс Мосбиржи состоит на 60^ из нефтегаза, что совсем не соответствует структуре ВВП. Это главное отличие от штатов, где каждая жывопырка идёт на биржу для поднятия капитала и образуются всякие Mag7.

Marsovich, средняя инфляция 1999-2007 15,3% годовых, М2 только с 01.02 по 01.12 (без декабрьского скачка вверх и январской коррекции) 31,7% годовых. Это гиперинфляция? И посмотрите на рост индекса Мосбиржи в тот период.

А. Г., то есть ждём гиперинфляцию? 

А. Г., логично. Интересно, а почему в Японии был неплохой рост денежной базы, но Никкей при этом очень долго не рос? В Китае сейчас подобная история.

Рынок будет расти с ростом денежной базы гораздо быстрее инфляции. И глобально не обгонит ее рост. Штаты это показывают ещё с 1959-го года.

Картинка красивая.

Но я думаю, что наш фондовый рынок оторван от ВВП.
За последний год много денег вылилось на компании (триллионы руб.), а рынок упал. 

Когда Трамп сбрасывал вертолетные деньги в 2020 году вон как рынок в США рос. Сами посмотрите. Связь «вертолетных денег» и фондового рынка была явная.  

каждое утверждение в этом посте лично у меня вызывает возражения
Ваш пост намекает на то, что Вы пытаетесь сравнить изменения капитализации всех публичных компаний с GDP, и это доказывает приведенный индикатор баффета. Между тем, из за обратного выкупа и размыва акционеров — индекс акций даже динамику капитализации публичных компаний не отображает. Чисто с математической точки зрения. И вообще индекс баффета в такой зависимой от экспорта стране как США — не так важен. Кроме того, индекс баффета может меняться из за изменений долей публичных и частных компаний в структуре экономики.  Также, это соображение не учитывает дивиденды, которые выше уже упомянули

Коплю на мечту🎩, по разному можно делать. Аргументировать можно и то и другое. К тому же без дивов, там недооценка будет ещё больше.

ВВП сравнивают с акциями очищенными от дивидендов