Сейчас рынки, а с ними и фондовые индексы США (S&P500 и Nasdaq) ожидают смягчения риторики со стороны ФРС и находятся в позитиве, который не сулит ничего хорошего, учитывая состояние макроэкрономики. Но все, как и всегда, будет зависеть от данных (ближайшие — динамики ВВП и потребительской инфляции). В показатели индексов и цену акций уже заложено повышение ставки на 0.50 пунктов, поэтому в случае повышения на ожидаемые показатели сильного продолжения роста не будет.

Ранее мы неоднократно говорили про предновогоднее ралли (1, 2), оно и случилось — почти $20 трлн капитализации глобального рынка акций было восстановлено с середины октября за счет рекордно резкого роста рынков и ослабления доллара. И по всей видимости, это ралли либо закончилось, либо подходит к концу.

Все (или почти все) позитивные факторы уже сыграли в цене, поэтому любые плохие макроэкономические данные будут более чувствительно восприниматься и давать более сильный импульс, чем любые хорошие макроэкономические данные. Поэтому ожидания: ВНИЗ🔻🔻🔻

Майкл Бьюрри, известный американский финансист и основатель хедж-фонда Scion Capital, известный тем, что предсказал кризис 2008 года и заработал на этом, инвестировал 35% своего портфеля в оператора частных тюрем и психбольниц GEO Group. Частные тюрьмы открывают огромные инвестиционные возможности в сфере недвижимости на сегодняшнем рынке США, и GEO Group имеет монополию на этом рынке. Разберем эту инвестиционную идею.

GEO Group в цифрах:

📍Цена за акцию: ~$10;

📍Рыночная капитализация: ~$1,3 миллиарда;

📍Стоимость компании (с учётом всех источников её финансирования): ~$3 миллиарда;

📍Чистая прибыль: $91 миллион;

📍Долг: ~$2,5 миллиарда.

Капитуляцией обычно называется момент максимального падения с последующим достижением глобального дна. Случилась ли она вследствие краха FTX или нет, пока неясно, но очень на то похоже. Сейчас в социальных сетях множатся слухи о том, кто рухнет следующим и приведет рынки к полному Армагеддону. Если некоторые из них подтвердятся, то смерть FTX могла быть лишь закуской к настоящей капитуляции. Однако подобные настроения часто доминируют рядом с рыночными минимумами.


Признаки капитуляции:

📍Крупные банкротства. FTX обрушил рынок почти на четверть, но последствия каскадного эффекта для других игроков, таких как Digital Currency Group, Blockfi и Liquid, не очевидны и вызывают волнения;

📍Упаднические настроения. Хотя пока нет полных данных, но предположительно, от сотен тысяч до нескольких миллионов человек могли потерять все накопления на FTX. Доверие к индустрии подорвано на годы, институциональные инвесторы в ужасе. В социальных сетях царит паника и разговоры о конце времен;

Так или иначе, последствия падения FTX можно спрогнозировать:

📍Депозиты клиентов FTX могут быть восстановлены только через суды, и это займет много лет разбирательств. Клиенты Mt. Gox (

Третьего ноября бывший исполнительный директор AngelList Эрик Ву публично объявил о создании рейтингового стартапа Revere, цель которого состоит в создании более стандартизированного способа отслеживания информации о новых управляющих фондами, чтобы институциональные инвесторы знали, как ориентироваться в меняющемся ландшафте. На данный момент Revere привлекла $5,62 млн.

Revere оценивает венчурную компанию в 5 областях (источники финансирования, команда, добавленная стоимость, послужной список и управление фирмой) с помощью 20 критериев, а затем создает тепловую карту сильных и слабых сторон, используя собранный набор данных. На сегодняшний день Revere написала более 80 отчетов — на подготовку отчета требуется около двух недель (в стартапе 11 человек).

Платформы с рейтингами венчурных компаний появлялись и ранее, и всегда сталкивались с обвинениями в предвзятости и сложностью объективной оценки. Качество отчетов всегда будет вызывать вопросы, так как в анализе не используются точные научные данные или искусственный интеллект, чтобы делать выводы о стартапе, а это означает, что предвзятость может легко проникнуть внутрь. Есть еще и специфика самой индустрии — венчур это про риск и субъективные ощущения. Revere нужно будет убедить инвесторов, что их рейтинг это не рейтинг популярности, и оценку нельзя купить, а пока это всего лишь очередное рейтинговое агентство.


Следите за актуальной аналитикой в нашем Телеграме

Завтра произойдет повышение ключевой ставки, рынки ожидают, что повысят на 75 пунктов (86% вероятности). Примечательно, что неделей ранее вероятность повышения на 75 составляла 96.2%, но потом вышли данные по ВВП США за третий квартал, которые ознаменовали выход из рецессии вселили в рынки надежду. Казалось бы, сильная экономика должна еще больше развязать ФРС руки для проведения жесткой политики повышения ставок, однако все намного сложнее. Разберемся, почему рынки ожидают смягчения.

📍Внутренняя нужда
Сильная экономика означает не только картбланш на агрессивную риторику, но и растущую надежду на мягкую посадку. Мягкая посадка в бизнес-цикле — это процесс перехода экономики от роста к медленному охлаждению и снижению инфляции, необходимый для предотвращения рецессии. В случае мягкой посадки дно сформируется около текущих значений фондового и криптовалютного рынков.

Илон Маск купил Твиттер, теперь это официально. 28 октября — дедлайн для оплаты сделки на $44 млрд (), также 28 числа будут приостановлены торги акциями Твиттер. Все это — огромный инфоповод, стоит ожидать волатильности на рынке, а также долгосрочных политических последствий (и экономических).

Акции Твиттера
На момент написания акция $TWTR стоит $53.4, показав почти 20% рост с начала октября. Краткосрочно можно ожидать реализации принципа «покупай на слухах — продавай на новостях», но долгосрочные перспективы хорошие — личность Маска обеспечивает рост акций даже убыточных компаний.

Dogecoin
Цена любимой криптовалюты Маска взлетела с $0.057 до $0.08 в преддверии события. Dogecoin уже давно перерос статус мемной криптовалюты, учитывая что Маск рассматривает возможность ввести платежи в $DOGE в соцсети. Весной миллиардер Марк Кьюбан предложил Илону Маску использовать $DOGE в качестве инструмента борьбы со спамом в Твиттере. Ранее Dogecoin