В течение 2-х последних месяцев рынки безостановочно росли, и везде можно было прочитать, что рост происходит на ожиданиях подписания Фазы №1 торгового соглашения США с Китаем. А сегодня Трамп фактически признал, что на это не стоит рассчитывать. И вообще сделка может быть подписана после президентских выборов в США. Кстати, летом Трамп угрожал китайцам, чтобы они не тянули с подписанием торгового соглашения, т.к. если он переизберется на второй срок, то сделка будет заключена на гораздо более худших условиях для китайцев, либо вообще не будет сделки.

Если Трамп опять не включит «заднюю», то мы можем получить повторение декабря 2018 года, когда рынки дружно рухнули. Правда сейчас ФРС активно вливает деньги в систему (подробнее про этот процесс писал в телеграм канале http://bit.ly/34LvznB) в отличие от прошлого года, когда американский регулятор наоборот изымал доллары из системы в рамках программы QT. Может это и удержит рынки от падения. Вдобавок, у крупнейших фондов наверняка есть желание, чтобы рынок закрыл год как можно выше. Все-таки весь год шла игра на повышение. И на кону стоят огромные бонусы за плюсовой результат по итогам года. В таком случае весь негатив, которого накопилось, хоть отбавляй, будет уже отыгран в следующем году.

Как уже, наверное, многие заметили, США сейчас прессует практически все страны, а не только РФ. Даже ближайшие союзники, страны ЕС и Канада, испытывают сильное давление. Практически всем поступают угрозы введения санкций, если они не будут следовать воле США. На первый взгляд может показаться, что американцы роют самим себе яму, настраивая всех против себя. А постоянный шантаж, что они могут любую организацию и страну отключить от долларовой системы, подрывает доверие к главной резервной валюте. И это подталкивает многие страны искать возможности для того, чтобы вести расчеты в других валютах.

Зачем это делают американцы? Зачем так подрывать доверие к доллару? Ведь именно доллар как резервная валюта и есть главное оружие США, которое позволяет им доминировать. Имея у себя такую валюту, можно и умы скупать по всему миру, и самую мощную армию в мире содержать, и такой дефицит торгового баланса иметь и т.д. Американцы это прекрасно понимают, но всё равно начали всех прессовать, тем самым подталкивая другие страны искать альтернативу доллару. Да, бакс — валюта крепкая, но постоянные угрозы того, что твои счета могут заморозить, явно отталкивает другие страны от использования его в своих расчетах. И почему же американцы на это пошли?

Китайцы явно возводят Великую Финансовую Стену, чтобы защищаться от США в Торговой войне. Несколько недель назад Народный Банк Китая снизил норму резервирования для банков. На рынке высвободилось много денег, и это отразилось на их стоимости на межбанковском рынке (ранее на эту тему писал в телеграм-канале https://tele.click/MarketDumki/495). Сейчас 3-х месячный Shibor составляет 3.6%, хотя в начале года этот показатель доходил до 5%. Эти действия ЦБ Китая направлены на стимулирование кредитования, чтобы поддержать экономику в условиях торговой войны с США. Юань, естественно, снижается в результате смягчения денежно-кредитной политики местного регулятора. Девальвация юаня должна поддержать экспорто — ориентированную экономику Китая.

И вот на этой неделе Народный Банк Китая сделал новый шаг в рамках защиты своей экономики от нападок «партнеров» из США. Регулятор запустил программу по выдаче среднесрочных супер дешевых кредитов для поддержки внутреннего долгового рынка. Фактически это что-то типа программы количественного смягчения. Только не ЦБ будет напрямую скупать корпоративные облигации, а банки, на полученные от регулятора сверх дешевые кредиты. Доллар на этих новостях вырос до 6.8 за юань.

Инвесторы явно продолжают делать ставку на то, что разразившаяся торговая война между США и Китаем далека от завершения. Китайский биржевой индекс Shanghai Composite никак не может оторваться от своих минимальных значений почти за 2 года. (см. график ниже). И такая динамика происходит несмотря на падающую ставку SHIBOR (подробнее писал в телеграме https://t.me/MarketDumki/312) на межбанковском рынке в Китае. Инвесторы опасаются покупать китайские акции, т.к. до конца непонятно, на какие еще товары из Китая будут введены очередные заградительные пошлины со стороны США.

Последние годы именно Китай был главный бенефициар глобализации и свободной торговли. США явно проигрывают конкуренцию. Достаточно посмотреть на размер дефицита торгового баланса США c Китаем. По итогам 2017 года он составил 375 млрд $$$. Это и есть основная причина появления разного рода пошлин. А других вариантов и нет особо у американцев. Доллар ослабить не получится — Китайцы не допустят этого, да и ЕС с курсом евро выше 1.25 за USD очень быстро скатится в рецессию. Поэтому остаются только пошлины...

Победителей в торговой войне конечно же не будет. Но как справедливо отметил г-н Трамп, США имея отрицательный торговый баланс в размере 600 млрд долларов в год, особо и нечего терять. Тяжелые времена наступают для финансовых и товарных рынков.