С начала текущего года ФРС изъяла из системы 123 млрд долларов (выкладывал график в телеграме https://tele.click/MarketDumki/1031) в рамках программы количественного ужесточения. Напомню, что эта программа стартовала 1 октября 2017 года. После мартовского заседания ФРС, стало известно, что эксперимент по сокращению баланса закончится в сентябре текущего года. А с мая будет изыматься уже не 50, а 35 млрд $ ежемесячно. 

Таким образом к октябрю баланс ФРС будет примерно равен 3.7 трлн долларов вместо 4.46 трлн двумя годами ранее. Надо отметить, что в начале этого пути ФРС хотела сократить баланс до 3 — 3.5 трлн. Но резкое падение рынков в конце 2018 года внесло свои коррективы. А как показывает практика последнего десятилетия, ведущие ЦБ мира негласно поддерживают ценовую стабильность и на фондовых рынках. Поэтому дальнейшее сокращение баланса посчитали угрозой для рынков.

Сегодняшние данные от Банка Японии показали, что баланс местного центрального банка, равный 553 трлн йен (4.8 трлн $), уже превышает размер ВВП этой страны. И конца этого безумия просто не видно. Ранее уже описывал в телеграм канале (https://tele.click/MarketDumki/539) проблемы связанные с гигантским госдолгом страны восходящего солнца. Любой рост доходности по государственным облигациям сразу поставит вопрос о неплатежеспособности японского правительства. И чтобы этого не произошло, Банку Японии приходится постоянно печатать новые деньги для поддержания доходности по гособлигациям на околонулевом уровне.

Дисбалансы в экономиках ведущих странах мира продолжают нарастать. И непонятно, чем всё это закончится. Не получится до бесконечности наращивать уровень госдолга. В какой-то момент это закончится дефолтом.

Сегодня очередной хороший пример того, почему фондовые рынки никак не могут упасть. Из-за референдума в Каталонии начали сильно расти доходности по 10 летним испанским государственным облигациям. Все, наверно, помнят, что происходит на рынках, когда сильно растут доходноности по гособлигациям проблемных стран Еврозоны. И вот как раз, чтоб этого не допускать (роста доходностей), работает печатный станок от ЕЦБ. Доходности сегодня достигали 1.81% годовых по 10 леткам, а закончился день на уровне 1.68%. ЕЦБ выкупил всё и никакой паники! Хорошо помню, как на утро после Brexit была паника на облигационном рынке европы, но вышел ЕЦБ со своими покупками и через пару недель доходности по итальянским 10 леткам упали до 1%. У страны банкрота доходность по 10 летним гособлигациям была 1% годовых!!! Вот так центральные банки искажают реальную рыночную картину на финансовых рынках. Так чему тогда удивляться, что рынки постоянно растут. Очень интересно, когда этот эксперимент с печатным станком закончится, и кто будет тогда покупать облигации стран южной Европы.