Новости рынков | SberCIB пересмотрел прогноз по курсу рубля. Ожидания по доллару снижены на 10 руб., по юаню — на 1,5 руб. Причина — резкий рост цен на металлы, а также более устойчивый экспортный баланс

Аналитики SberCIB пересмотрели прогноз по курсу рубля в сторону укрепления. Ожидания по доллару снижены сразу на 10 руб., по юаню — на 1,5 руб. Причина — резкий рост цен на металлы, прежде всего на золото, а также более устойчивый экспортный баланс, следует из сообщения «Сберинвестиций».

Теперь в SberCIB ожидают, что к концу 2026 года доллар будет стоить около 90 руб., а не 100 руб., как прогнозировалось в декабре 2025 года. Курс юаня в новом базовом сценарии — 13,2 руб. против прежних 14,7 руб.

На 30 января Банк России установил официальный курс доллара на уровне 76,27 руб. (–2,8% с начала года), юань на Мосбирже торговался по 10,76 руб. (–4,1%). Уже в феврале аналитики SberCIB допускают ослабление рубля до 80 руб./$ и 11,4 руб./юань.

Почему прогноз изменился

В SberCIB считают, что рост экспорта металлов частично компенсирует падение нефтяных доходов, из-за чего общее снижение экспорта в 2026 году будет умеренным. Ключевым фактором поддержки рубля стал рост цен на золото: тройская унция на Чикагской бирже стоит $5156, с начала года металл подорожал на 22%.

Дополнительную поддержку рублю, по мнению аналитиков, оказывает смягчение геополитического фона и смещение внимания США и ЕС на собственные противоречия. Возможные переговоры по Украине, которые могут растянуться на год, также способны поддерживать спрос на рублевые активы.

Что будет давить на рубль

Главным фактором ослабления рубля в SberCIB по-прежнему считают снижение ключевой ставки ЦБ. Аналитики ожидают, что к концу 2026 года ставка может опуститься до 12% (с текущих 16%), а в среднем за год составит 13–15%, что снизит привлекательность рублевых инструментов.

Экономист Егор Сусин соглашается, что рост цен на золото заметно поддержал рубль, особенно на фоне падения цен на нефть Urals (в декабре 2025 года — $39,2 за баррель против $63,4 годом ранее). Однако он считает эффект от «золотого фактора» ограниченным и оценивает средний курс доллара в 2026 году в диапазоне 85–90 руб.

В «Синаре» сохраняют более слабый прогноз — 95 руб./$ и 12,3 руб./юань, но признают, что слишком крепкий рубль в начале года может привести к пересмотру этих оценок.

Вывод

Рост цен на металлы временно усилил позиции рубля и позволил аналитикам смягчить валютные прогнозы. Однако в среднесрочной перспективе ключевым драйвером ослабления останется снижение ставки ЦБ, а динамика курса будет зависеть от экспортных потоков, движения капитала и геополитики.


Источник: www.vedomosti.ru/investments/articles/2026/01/30/1172798-sbercib-izmenil-prognoz-po-kursu-dollara?from=newsline_partner