Новости рынков | С 1 августа в России вступили в силу новые правила допуска иностранных инвесторов к финансовому рынку через спецсчета типа Ин: правила, перспективы и риски — Ведомости

С 1 августа 2025 года в России вступили в силу новые правила допуска иностранных инвесторов к финансовому рынку. Основанием стал указ президента № 436 от 1 июля, который ввел специальный режим инвестирования через счета нового типа — «Ин». Это решение стало частью стратегии по стимулированию притока капитала и увеличению капитализации фондового рынка, которая, по оценке ЦБ, пока достигает лишь 26,6% от ВВП при целевом уровне в 66% к 2030 году.

📌 Что такое счета типа «Ин» и как они работают

Банк России утвердил семь режимов счетов «Ин»:

• банковский,

• депозитный,

• брокерский,

• спецброкерский,

• счет доверительного управления,

• депо,

• лицевой.

Через эти счета можно:

• заводить средства из-за рубежа (только новые деньги);

• участвовать в IPO, покупать акции и облигации на торгах;

• инвестировать в срочные инструменты (например, фьючерсы);

• выводить прибыль от инвестиций, в том числе за рубеж.

Однако снятие наличных с таких счетов запрещено, а использовать активы со счетов «С» (где заблокированы средства недружественных нерезидентов) нельзя — только новые вложения разрешены.

📈 Цель — увеличить капитализацию и ликвидность

Инициатива ЦБ — это шаг к привлечению долгосрочного иностранного капитала, считают эксперты. Новые правила дают инвесторам:

• понятную инфраструктуру для инвестиций,

• возможность репатриации капитала,

• защиту прав по действующему указу.

Но главным стимулом остается высокая доходность российского рынка на фоне недооценки активов и ограниченного доступа к западным рынкам.

⚖️ Кто реально может прийти

🔹 Потенциальные участники:

• инвесторы из дружественных и нейтральных стран (ОАЭ, Армения, Казахстан и др.);

• частные инвесторы-физлица, включая бывших граждан РФ;

• дочерние структуры международных компаний, сохранивших присутствие в России.

🔹 Нерезиденты из недружественных стран сохранят выжидательную позицию из-за:

• санкций, запретов их регуляторов;

• рисков заморозки активов при изменении режима;

• отключения от SWIFT и разрыва с Euroclear/Clearstream;

• общего недоверия к стабильности регуляторной среды в РФ.

🚧 Ключевые препятствия

• Санкции: основной барьер — не российские ограничения, а запреты со стороны ЕС, США и их союзников.

• Инфраструктурные сложности: отсутствие глобального клиринга, сложный валютный перевод, отсутствие гарантии обратного выкупа.

• Риски отмены режима: опасения, что указ № 436 в будущем может быть отменен, а вложенные средства — заморожены.

🧭 Вывод

Счета «Ин» — это институциональный фундамент для возвращения иностранных инвестиций в Россию. Он открывает возможности для инвесторов из стран-хабов и дружественных юрисдикций, однако массового притока капитала ожидать преждевременно. Главным препятствием остаются внешние ограничения, геополитическая неопределенность и недоверие к необратимости новых норм.

В краткосрочной перспективе спрос могут сформировать лишь частные и нишевые инвесторы, а восстановление полноценного доступа будет возможно только при ослаблении санкционного давления и нормализации отношений между РФ и Западом.



Источник: www.vedomosti.ru/investments/articles/2025/08/04/1128915-nedruzhestvennie-nerezidenti-smogut-vernutsya-na-rossiiskii-fondovii-rinok?from=newsline_partner