Почему растет доха по длинным ОФЗ и падает по коротким.

27 января 2023, 08:45
|
Олег Дубинский

ОФЗ.
Почему растёт разница в доходности длинных и коротких ОФЗ.

На рынке ОФЗ за последние 10 дней наблюдался небольшой рост ставок в длинном конце кривой и снижение – в коротком и среднем. ОФЗ с погашением в 2032-41гг торгуются в диапазоне 10.21–10.38%; 1-летние ОФЗ – 7.40% (-3 бп), 3-летние – 8.49% (-6 бп), 5-летние – 9.17% (-3 бп), 7-летние – 9.95% (-1 бп).

Давление на короткие ставки сейчас оказывает гигантский профицит ликвидности (3.4 трлн руб) из-за роста бюджетных расходов.

Другая причина разницы в доходности — высокие среднесрочные риски связанные с санкциями и СВО.

С уважением,
Олег.

спецраздел:
облигации

обсудить на форуме:
ОФЗ облигации

1.4К

2 комментария

Ставку могут поднять

Dobermann

27 января 2023, 08:47
Ответить

Так и есть. Именно у институционалов скопилась гигантская ликвидность, но в текущей обстановке выбор для её размещения весьма ограничен. «На банки в структуре инвесторов при первичных размещениях облигаций в марте—декабре 2022 года пришлось 55%, на доверительных управляющих — 36%. В январе—феврале прошлого года эти показатели составляли 40 и 42% соответственно.»
Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/finances/26/01/2023/63d23fb19a794721a43f8128
Покупки со стороны институционалов поддерживают цены на корп.облигации и ОФЗ на высоком уровне, снижая их доходность.