Информация
Блог им. OlegDubinskiy
Почему рост инфляции и восстановление экономики опасны для фондовых рынков.
- 24 апреля 2021, 00:48
- |
- Олег Дубинский
Инфляция растет,
в марте в США в марте 2,6% годовых, в ЕЭС более 1%, в РФ официальная инфляция более 6%.
В апреле инфляция продолжает расти.
Начинается цикл ужесточения денежно — кредитной политики:
ЦБ РФ, ЦБ Украины, ЦБ Бразилии начинают поднимать ставки. ЦБ Канады первым из ЦБ развитых стран прекращает QE.
Почему восстановление экономики пагубно для фондовых рынков?
- Восстановление экономики ведет к росту инфляции. Чтобы ее сдержать, придется повышать ключевые ставки.
Цель ФРС по средней инфляции 2% годовых. При значительном превышении 2%, чтобы не допустить бегства из доллара и оттока капитала, ФРС в конце концов поднимут ставку. Джером Пауэлл — глава ФРС до февраля 2022г. - Цены на акции могут продолжить рост до тех пор, пока
ФРС США не начнет повышать ключевую ставку из-за нарастающей инфляции, это запустит коррекцию. - Из-за перегретой стимулами экономики госпрограммы помощи не будут продлеваться.
- Ликвидность будет перетекать с фондовых рынков в реальный сектор экономики, топлива для роста акций станет меньше.
- Доходность консервативных долговых инструментов станет привлекательнее. Ускорение инфляции приводит к растущей популярности американских гособлигаций с защитой от инфляции, популярность акций падает.
- Как только начнутся продажи самых коротких гособлигаций, распродажи могут начаться по всему рынку и начнется паника.
Как ни парадоксально, но для фондовых рынков сейчас невыгодно быстрое восстановление экономики.
Чем быстрее восстанавливается реальный сектор, тем
больше ликвидности он оттягивает с бирж на себя. Поскольку растет платежеспособный спрос на товары и услуги,
начинают расти цены, и это уже инфляция.
Итог всегда один — повышение или понижение ключевой ставки. Повышение ключевой ставки неминуемо ведет к коррекциям на биржах.
Подробнее и с диаграммами смотрите на youtube
Читайте на Yandex Дзен.
https://zen.yandex.ru/media/id/606deff4ecfd463c816dc9e8/u-frs-i-drugih-cb-staetsia-vse-menshe-instrumentov-dlia-podderjki-rynkov-opasnost-infliacii-spravedlivo-li-oceneny-rynki-akcii--6081c5af223e2e73a7f50340
Приглашаю в telegram чат с > 685 реальными трейдерами https://t.me/OlegTradingChat
С уважением,
Олег.
теги блога Олег Дубинский
- Brent
- CFTC
- Cftc cot
- CNYRUB
- COT отчет
- Dow Jones
- IMOEX
- M2
- NASDAQ
- rgbi
- RGBI Рубль Si
- RVI
- S&P500
- S&P500 фьючерс
- Si
- usd
- акции
- банки
- брокеры
- бюджет
- ВТБ
- Газпром
- Газпромнефть
- ГМК НорНикель
- денежная масса России
- дивиденды
- доллар
- доллар рубль
- евро
- ЕЦБ
- золото
- инвестиции
- индекс доллара
- Индекс МБ
- индекс мосбиржи
- инфляция
- инфляция в России
- инфляция в сша
- Китай
- ключевая ставка ЦБ РФ
- коррекция
- криптовалюта
- Лукойл
- М2
- М2 РФ
- м2 сша
- Магнит
- ммк
- мобильный пост
- Мосбиржа
- московская биржа
- МТС
- Налогообложение на рынке ценных бумаг
- Нефть
- НЛМК
- Новатэк
- обзор рынка
- облигации
- отчеты МСФО
- офз
- ОФЗ облигации
- оффтоп
- полюс
- Полюс Золото
- портфель
- портфель инвестора
- прогноз по акциям
- Роснефть
- РТС
- рубль
- рынки
- рынок
- рэй далио
- санкции
- Сбер
- сбербанк
- Северсталь
- СевСталь
- серебро
- Совкомфлот
- СПБ биржа
- ставка
- ставка фрс сша
- ставка ЦБ РФ
- сургут
- сургутнефтегаз
- сша
- татнефть
- трейдинг
- форекс
- ФОРТС
- ФРС
- ФРС США
- фьючерс MIX
- фьючерс ртс
- ЦБ РФ
- ЦБ РФ ставка инфляция
- экономика России
- юань
- Яндекс
Кажется, буквально вчера была новость на СЛ, что россияне стали меньше покупать продуктов и экономят на еде.
Плюс. Представим как работает, допустим, какая-то абстрактная компания — у неё есть планы на развитие, покупку нового оборудования, строительство новых объектов. Сталь выросла в цене на 30% (условно) — значит, в разной степени, выросло в цене всё, что делается из стали — турбины, насосы, трактора, швеллера и трубы и т.д. Где компании взять деньги чтобы реализовать все свои программы по развитию? Кредит? Они подорожали. Сделать свою продукцию более дорогой? Но это, скорее всего, приведёт к падению спроса. А может дивиденды акционерам порезать и пустить эти деньги в развитие? А ещё и зарплату нужно повышать работникам, ведь если раньше 30-35 тыщ считалось нормальной зарплатой (условно), то теперь, когда сахар, яйца и масло подорожали на 50-100%, а квартиры на 20% — то к вам на з.п. 30 тыщ уже нет очереди желающих «за забором». Короче, не так тут всё просто и очевидно.
Приведу элементарный пример, был у нас в цеху токарь ЧПУ-шник — около двух лет назад его выпнули за пьянку, и уже два года у нас нет человека на этом рабочем месте (2 станка сразу), потому, что на зарплату около 23-25 тупо ни один нормальный токарь не пойдёт. Вот, собственно, они и не идут.
Похожая ситуацию со шлифовщиками — за 2 года уже 3-е сменилось, сейчас пришёл бывший мент, у него уже пенсия, для него работа это как дополнительный источник заработка, у него зарплата тоже около 23-25 — его устраивает. Но и работать как настоящий шлифовщик он не умеет, на некоторые небольшие детали уходит по полторы смены — это ОООЧЕНЬ долго. Так и живём. Работает старинная русская поговорка — «как платят так и работаем».
Пчёлы против мёда?
Как действует инфляция (вкупе с рядом других факторов) видно на примере Северстали и НЛМК. Акционеры от ситуации в плюсе.
Фиксированные доходы (зарплаты, пенсии, пособия) отставали и будут неизбежно отставать от роста цен (инфляции), за редким исключением.
Повышение заработной платы — мера вынужденная.
Как показывает новейшая история, первая функция государства — обеспечение интересов собственников средств производства.
А государство умеет стимулировать спрос, напрямую и косвенно :
— Потребитель возьмёт «льготную» ипотеку, которую, возможно передаст по наследству
— Построят мост на Сахалин
— Проложат трубу в Индию
— Ещё один космодром
— Пару кораблей
Не столько потому что необходимо, сколько потому что нельзя допустить остановку потребления.
Даже если для этого придётся задействовать кредит и госдолг (по исчерпании накоплений)
Хоть я и миноритарный акционер, для меня важны долгосрочные перспективы компании, долю которой я приобретаю. Дойная корова должна долго жить и быть в добром здравии.
В том же время выплата разумных дивидендов в подавляющем большинстве случаев совпадает с интересами мажоритарных акционеров, что удобно.
Ситуация с Enel-ом (Никогда не покупал, кстати) — исключение. Тем не менее, подобный риск присутствует и в случае любой другой компании. На то и есть диверсификация капитала.
Это где такая официальная? Она на уровне 5,8% в марте, а не более 6%. Поэтому думаю, что другим цифрам вашим доверять тоже не стоит) https://www.economy.gov.ru/material/file/ddb44750baefde486bad23a6ce0a95ed/20210406.pdf