❗️❗️ИКС 5 – СНИЖАЕМ ТАРГЕТ!

Коллеги, компания опубликовала предварительные операционные результаты за 2 квартал 2026 года, в которых замедление продолжилось.

📊Результаты за 2 кв. 2026 года:
✅Выручка выросла на 9,9% до 1290 млрд руб.
• Пятёрочка +7,6%
• Перекрёсток +6,5%
• Чижик +29,8%
• Цифровые бизнесы +25,4%
✅+ 466 новых магазинов
✅LFL-продажи увеличились на 4,2%, при этом:
• LFL-средний чек увеличился на 3%
• LFL-трафик увеличился на 1,2%

LFL-трафик показывает посещаемость старых магазинов без учёта новых, открытых в отчётном периоде.

💡Тенденции, которые можно выделить из отчёта:

1) Замедление выручки во всех сегментах и в целом продолжается. В 1 квартале 2026 года общий рост выручки составил 11,3%.

2) Рост среднего чека замедляется.

3) LFL-трафик вышел в положительную зону. В 1 квартале 2026 года было снижение на 1,7%. Это позитивный момент, но главное, чтобы он не стал разовым. Будем внимательно следить за этим показателем.

4) Замедлилась динамика открытия новых магазинов год к году. Для примера: во 2 квартале 2025 года было открыто 765 новых магазинов.

☝️Такие тенденции продолжаются на фоне замедления продуктовой инфляции, охлаждения экономики и снижения потребительской активности.

🎯Напомним вам прогноз менеджмента на 2026 год:

• рост выручки на уровне 12-16%;
• рентабельность скорр. EBITDA не ниже 6%;
• капитальные затраты на уровне 4,5-4,7% от выручки;
• ND/EBITDA на уровне 1,2-1,4.

❗️Как видите, пока по темпам роста выручки идём ниже прогноза. Учитывая это, мы пересчитали справедливую стоимость акций и снизили её до 3800 рублей.

✅При этом стоит отметить и более позитивные моменты:

• Как мы писали выше, LFL-трафик вышел в положительную зону во 2 квартале 2026 года.
• Замедление динамики открытия магазинов, что логично в моменте при такой конъюнктуре. Плюс это снизит CAPEX и увеличит свободный денежный поток.
• Компания продолжает комплексно развиваться (открытие новых магазинов, ребрендинг старых, развитие цифровых и рекламных сервисов, сделки М&А), в том числе монетизировать логистическую инфраструктуру.

---
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+cAY-ELZeeggwOWQy
---

Как считаете, сможет ли менеджмент выполнить свой прогноз в 2026 году❓👇