Транснефть пр.: дивиденды за 2025г 18% слабо ? Рост чистой прибыли 1 пол. 40% (но есть нюансы)

Транснефть пр.
Рост чистой прибыли 1 пол.2025г 40% г/г
(на фоне падения почти у всех компаний из индекса Мосбиржи)
(не смотря на налог на прибыль 40%, а не 25%)



В 2025г отчитываются только по РСБУ

При определении размера дивидендов «Транснефть»
руководствуется распоряжением Правительства Российской Федерации № 774-р,
предусматривающим выплату дивидендов в размере не менее 50% от нормализованной чистой прибыли по МСФО


На выплату дивидендов по всем привилегированным акциям направляется 10 % чистой прибыли Общества по итогам года.
При этом размер дивиденда,
выплачиваемый на одну привилегированную акцию,
не может быть меньше размера дивиденда, выплачиваемого на одну обыкновенную акцию.


Кто не в курсе,
в отличии от РСБУ,
по МСФО отчётность — консолидированная


Транснефть пр
по недельным


Долгосрочный тренд за 10 лет — боковик
(похоже на облигацию: ставка на высокие дивиденды)

Дивиденды платят от прибыли по МСФО.
Но за 1 кв., 1 пол. 2025г  отчитываются только по РСБУ

За 2024г дивиденды были 177 руб.
Если чистая прибыль за год будет +40% г/г, то
дивы по префам = 248 руб., 18% от текущей цены

Высокая рентабельность
ROE = 66%
Высокий долг
Net Debt / EBITDA = 2,5

В 2025г много скрывают.
Т.е. дают только отчётность по РСБУ
(т.е. не консолидированную).
Цена на балансовую стоимость (P/BV) по РСБУ и по МСФО у Транснефти сильно отличаются.
РСБУ P/BV = 4,99
МСФО P/BV = 0,65

Предлагаю обсудить Транснефть