WTI упала после масштабного увеличения запасов нефти, значительного сокращения SPR и резкого роста импорта

Цены на нефть сегодня утром незначительно снизились, поскольку ОПЕК вновь снизила свой прогноз роста мирового спроса на нефть в этом году, но зашедшие в тупик переговоры о возобновлении работы важнейшего водного пути Ормузского пролива и риски в Красном море продлевают перебои в мировых поставках. Физические беспорядки распространяются за пределы Ормузского пролива. Атаки и пожары на нефтеперерабатывающие заводы затронули Россию и Ливию, а хуситы взяли на себя ответственность за еще одну атаку на комплекс Saudi Aramco в Джазане. Красное море стало ключевым альтернативным экспортным маршрутом для Королевства, и атаки хуситов оказывают давление на этот предохранительный клапан.

Ночью API сообщила об огромном увеличении запасов сырой нефти

API

Crude +9.1mm

Cushing +1.6mm

Gasoline -1.5mm

Distillates -600k

DOE

Crude +17.4mm (-1.4mm exp) — biggest build since Jan 2023

Cushing +1.61mm

Gasoline -968k

Distillates -10k

После сообщения API о значительном увеличении запасов, официальные данные показали почти беспрецедентное увеличение запасов нефти на 17,4 млн баррелей (самое большое с января 2023 года). В Кушинге также наблюдалось увеличение запасов, а запасы нефтепродуктов сократились вторую неделю подряд…

Масштабное увеличение запасов нефти было вызвано ростом импорта, достигшим самого высокого уровня с ноября 2024 года. На прошлой неделе США импортировали более миллиона баррелей нефти в день, отчасти благодаря увеличению импорта из Венесуэлы и возобновлению поставок нефти из Саудовской Аравии. Это резкий разворот по сравнению с ситуацией всего несколько месяцев назад, когда нефть в огромных количествах вывозилась за границу. Чистый импорт достиг самого высокого уровня с июня 2025 года (благодаря, помимо прочего, значительному падению экспорта нефти из США до самого низкого уровня с ноября 2025 года )...

Запасы на важнейшем хабовом узле Кушинг еле-еле восстанавливаются после спада...

Как мы подробно описывали, на прошлой неделе произошло ускорение сокращения запасов в Стратегическом нефтяном резерве (из соляных пещер вывезли 6,1 млн баррелей), и он снова опустился ниже 300 миллионов баррелей, достигнув самого низкого уровня с января 1983 года. Тем не менее, общие коммерческие запасы сырой нефти на прошлой неделе выросли на 11,3 млн баррелей — это самый большой рост с февраля...

С конца марта из государственного нефтяного резерва было выведено в общей сложности 117 миллионов баррелей нефти в рамках программы по высвобождению 172 миллионов баррелей в рамках плана по снижению цен на энергоносители, координируемого МЭА. Добыча нефти в США также с трудом приблизилась к рекордным максимумам, количество буровых установок продолжает расти...

Накопление запасов нефти происходит даже несмотря на то, что объемы переработки на нефтеперерабатывающих заводах выросли и достигли самого высокого сезонного уровня с 2019 года. Производители топлива дали понять, что намерены работать в усиленном режиме в течение третьего квартала, когда заводы обычно останавливаются на техническое обслуживание. После публикации официальных данных цена на нефть марки WTI снова опустилась ниже 83 долларов, удержав рост с закрытия пятницы на уровне около 77 долларов...

Интересно, что, как отмечает Bloomberg, спрос на бензин в США продолжает оставаться устойчивым, несмотря на высокие цены на бензин. По данным Американской автомобильной ассоциации, средняя розничная цена на бензин в США составляет более 4 долларов за галлон, что почти на 1 доллар за галлон (29%) выше, чем в это же время в прошлом году. Однако спрос на бензин на этой неделе составляет всего 36 000 баррелей в день — на 0,4% меньше, чем в прошлом году.

Наконец, как мы отмечали вчера, цитируя макростратега Bloomberg Майкла Болла, структура рынка отражает это напряжение лучше, чем сами цены. Кривые Brent и WTI остаются бэквордантными, а прибыли переработки высоки, что сигнализирует о краткосрочном дефиците. Опционы менее агрессивно настроены на рост: дельта-сдвиг колл-опционов с дельтой 25 в обоих бенчмарках снизился до наименее бычьих уровней с 10 июля. Это указывает на уязвимость рынка к локальным сбоям, при этом цены все чаще указывают на путь к деэскалации.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boostyи YouTube-канал