❗️❗Облигации транс-миссии под вопросом: что не так с финансовым здоровьем компании?

На мой взгляд, здесь комплекс причин. Во-первых, в конце прошлого года компании понизили кредитный рейтинг с формулировкой «с негативной динамикой уровня процентной нагрузки на фоне высокого уровня процентных ставок в экономике и отсутствия ощутимых предпосылок для качественного изменения показателя в среднесрочной перспективе». Если это переводить на обывательский язык — то это можно перевести как долгов много, и дальше мы ждем, что будет больше.

Затем появилась информация о налоговых задолженностях у компании. Сами по себе эти долги не выглядят катастрофическими, но сам факт их наличия, особенно если они не погашаются оперативно, всегда вызывает вопросы. Когда компания не может или не хочет быстро урегулировать вопросы с налоговой, это часто воспринимается как признак более глубоких финансовых трудностей.

В-третьих, в конце мая компания опубликовала отчетность за 1-й квартал 2025 года и она очень слабая. Выручка рухнула на 68%, до 86 млн рублей, а чистая прибыль фактически обнулилась – всего 1,2 млн рублей (73,5 млн рублей годом ранее). Учитывая, что компания и до этого испытывала трудности с обслуживанием долгов, такое резкое ухудшение финансовых показателей только усилило опасения. Если денег становится меньше, а долги остаются прежними или даже растут, риски дефолта или реструктуризации увеличиваются.

Думаю, что именно это всё в совокупности и послужило тому, что инвесторы хотят бОльшую премию в этих облигациях из-за достаточно высоких рисков, и из-за этого в первую очередь эти облигации и корректировались.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻

t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Держите облигации Транс-Миссии в своем портфеле? Как считаете, сможет компания укрепить свое финансовое положение?