Рубль Валюты Бюджет Мысли по рынку

В 2025 года в бюджет страны от продажи сырья должно поступать не менее 8 трлн руб.
Сумма ежегодно индексируется.
Выполнение бюджетного правила контролируется Минфином.
Ежемесячно он определяет величину фактических доходов, которые поступят в бюджет.
Если она ниже плана, то Минфин объявляет недостачу.
Далее Центробанк продаёт валюту (юани) из ФНБ и
вырученные рубли перенаправляет в бюджет для покрытия недостачи.

Если снизить цену отсечения (сейчас $60), то придётся покупать валюту при более низкой цене нефти (выше новой цены отсечения).
Но Силуанов 6 мая заявил, что в пересмотренном из0за падения нефти проекте бюджета на 2025г. и до 2028г. предполагается сохранить цену отсечения $60

По мнению Силуанова, поправки к бюджету дума рассмотрит к концу июня (т.е., фактически, июль).
Поэтому, вероятно, покупка 

Силуанов, как истинный чиновник,
старается прикрыть ж… со всех сторон.
И каждую неделю говорит противоположные вещи (сначала снижение цены отсечки в бюджетном правиле, теперь сохранение, но говорит про риск для ФНБ, в котором ликвидная часть 3 трлн руб.).

Силуанов, как истинный чиновник,
старается прикрыть ж… со всех сторон.

И каждую неделю говорит противоположные вещи.

Лучше посмотрим на цифры.
$10 отклонения цены на нефть от БП стоят Минфину около 150 млрд руб. в месяц.
Ликвидная часть бюджета 3 трлн руб.
Т.е. ничего экстренного с ФНБ не происходит.
Есть время для рассмотрения поправок к бюджету.



Лучше посмотрим на цифры.

$10 отклонения цены на нефть от БП стоят Минфину около 150 млрд руб. в месяц.
Ликвидная часть бюджета 3 трлн руб.

Конечно,
сразу вопрос — откуда брать рубли на покупку юаней.


1.
Эмиссия ОФЗ,
рост внутреннего долга

2.
Рост М2,
проинфляционный фактор.
Обратите внимание на замедление роста в январе — апреле 2025г.

Динамика М2.
Красный график и правая шкала — рубли.
Зелёный график и левая шкала — доллары.

И по правой, и по левой оси максимум больше минимума в 2,4 раза.




ВЫВОДЫ.
В мае — июне рубль может оставаться крепким.
Под давлением экспортёры (низкие цены на сырьё + крепкий рубль).
В России — замедление экономики, поэтому рынок акций слабый, высокая вероятность продолжения коррекции.
Самые прогнозируемые и, думаю, оптимальные бумаги на май — июнь — это фонды ликвидности (LQDT, SBMM).