❗️❗Секьюритизированные облигации т-банка, что это за инструмент и где подводные камни?

Вообще маркетинг у секьюритизированных облигаций звучит красиво. Если читать рекламу этих облигаций, то складывается ощущение, что это какой-то супер-надежный инструмент, у которого есть дополнительное обеспечение и с очень высокой доходностью — до 28-29% годовых при купоне в размере 25%. Но на самом деле повышенной доходности без повышенных рисков не бывает и об этом стоит помнить.

А где же здесь повышенные риски, спросите вы, ведь эмитент надежный и известный, Т-Банк? И на самом деле это не совсем так. Суть секьюритизированных облигаций в том, что когда какой-либо банк начинает приближаться к порогу по выдаче займов по нормативам ЦБ, чтобы и дальше продолжать их выдавать и на этом зарабатывать, банк берет и часть кредитов уступает специально созданной организации — специализированному финансовому обществу, СФО.

Это СФО в свою очередь уже выпускает облигации, а деньги от их размещения отдает в банк. Таким образом, у банка наступает эффект, как будто все заемщики взяли и единомоментно погасили все эти кредиты и банк может выдавать их далее. А СФО тем временем продолжает собирать деньги с заемщиков по этим кредитам и за счет этого выплачивать купоны.

Какие кредиты передает банк в СФО, какой там процент неплатежей и какое качество заемщиков в реальности никто не знает. И даже если передали в целом неплохие кредиты, это не значит, что потом в будущем на общем замедлении экономики или на каком-либо финансовом кризисе качество заемщиков не ухудшится, и они не начнут впадать в просрочки. А если процент неплатежей будет достаточно высоким, то СФО не сможет выполнять свои обязательства.

Здесь также, эмитент облигаций не Т-Банк, а ООО «СФО ТБ-З». Поэтому такие облигации являются более рискованными, чем обычные облигации.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

А вы что думаете на счет СО? Рискнете приобрести?