Риски для длинных ОФЗ и для рынка акций (анализ RGBI, RUSFAR и др.)

31 января 2025, 20:05
|
Олег Дубинский

Индекс ОФЗ продолжил падение.
После роста 20 декабря 2024г на сохранении ЦБ РФ ставки 21%,
в 2025г снова падение

RGBI по дневным

С 3 января 2024г по ценам закрытия по дневным
посчитал коэффициент корреляции индекса Мосбиржи и RGBI
Корреляция 0,8 (высокая)
Т.е. рынок облигаций — это опережающий индикатор для рынка акций.

RUSFAR растёт

Напоминаю,
RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) —
это финансовый индикатор на российском рынке,
который отражает среднюю ставку по залоговому финансированию,
играет ключевую роль в оценке справедливой стоимости денег на рынке.

Доходность фондов денежного рынка = RUSFAR минус плата за управление
(доходность LQDT, SBMM = RUSFAR минус 0,4%)

ВЫВОД.
Высокая вероятность слабой динамики в акциях.
Валютные облигации (около 9% по бондам Газпрома, Новатэка и др. надёжных заёмщиков)
в феврале могут оказаться доходнее, чем индекс Мосбиржи

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
облигации

обсудить на форуме:
ОФЗ облигации

Ключевые слова:
RGBI,
индекс МБ,
облигации,
ОФЗ,
RUSFAR

8.6К | ★2

9 комментариев

Это все верно при условии достаточности капитала в банках, которы в моменте не было достаточно, что разгоняло RUSFAR.

Константин Лебедев

31 января 2025, 20:15
Ответить

-1

А ROISFIX не растёт, даже наоборот пипсово снижается

Рост RUSFAR вероятно связан с капиталом банков, как заметил Константин

«Основное отличие между RUSFAR и ROISFIX заключается в том, что RUSFAR отражает стоимость обеспеченных денег, тогда как ROISFIX отражает ожидания рынка относительно будущей ключевой ставки.»