❗️❗Норникель. обзор акций и почему мы не покупаем

Фундаментальный анализ (ФА) позволяет не только грамотно проводить ребалансировку (тык и тык), но и не покупать в большинстве случаев слабые в моменте компании.

Норникель — это компания на слуху у новичков, её акции входят в индекс Мосбиржи, а также в «Народный портфель». И я понимаю интерес к этой компании — крупнейший в мире производитель цветных металлов (медь, никель, палладий, платина и др.)

Норникель — это не компания роста (операционные результаты в 2025 году прогнозируются хуже, чем в 2024 году), а значит рост финансовых показателей может быть либо за счет роста цен на металлы, либо за счет девальвации рубля, либо за счет того и другого.

✍️Сильной девальвации рубля в ближайшее время мы не ожидаем, а цены практически на все основные металлы, которые производит компания, находятся под давлением.

📌Палладий находится на 7-летних минимумах

Посмотреть цену на палладий

📌Никель находится на 4-летних минимумах

Посмотреть цену на никель

📌Платина держится стабильно, но генерирует всего 5% выручки

Посмотреть цену на платину

📌И только медь радует с ценами 9-10к$ за тонну (доля в выручке около 20%)

Посмотреть цену на медь (чтобы получить цену в долларах, умножьте значение на 2225)

Специально привели разные сервисы для отслеживания цен на металлы, чтобы понимали на каких ресурсах вообще можно посмотреть такую информацию.

‼️Менеджмент компании не ожидает дефицита по металлам, только профицит или баланс в ближайшем будущем. Это говорит нам о том, что цены на металлы будут находиться под давлением.

💡Ещё 25 сентября мы писали про Норникель, что его акции хорошо упали, но мы не покупаем и не держим их в клубных портфелях, так как дороговато. Там же писали, что дивидендов за 2024 год скорее всего не будет, что у компании трудности с трансграничными платежами и т.д.

Динамика акций Норникеля и некоторых других компаний, о которых мы писали публично и которые мы держим в клубных портфелях, с 25 сентября 2024 года:

Норникель +2%

🏦Т-Технологии (Т-Банк) +11,4%

⛽️ Роснефть +4,8% (+7% дивы)

⛏ Полюс +8,8% (+9,5% дивы)

А если взять отрезок времени побольше, то акции Норникеля за год снизились на 27%, а за три года на 48%, намного проиграв индексу Мосбиржи.

✅В итоге мы и сейчас не видим смысла приобретать акции Норникеля с точки зрения фундаментального анализа.

Нет, конечно, если у Вас горизонт 15-20+ лет, то тогда можно набирать позицию, на таком горизонте и цены на цветные металлы вырастут, и произойдет девальвация рубля, и соответственно, финансовые показатели компании вырастут. Но если у вас горизонт инвестирования менее 7-10 лет, здесь стоит призадуматься...

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻 https://t.me/+hoKIyL4xioszY2Ey

----

Пользуетесь фундаменталом или покупаете то, что и большинство? А Норникель держите?