лоукостер Победа

Аэрофлот — В 3кв23 компания ожидает «уверенную» операционную прибыль

В четверг (14 сентября) стало известно, что на брифинге журналистам в рамках Восточного экономического форума Сергей Александровский, гендиректор группы Аэрофлот, заявил, что компания ждет «уверенную» операционную прибыль в 3кв23. Кроме того, компания пересмотрела прогноз пассажиропотока в 2023 году в сторону повышения и рассчитывает перевезти 45 млн пассажиров по итогу этого года и не менее 47 млн в 2024 году. Ожидаемая пропорция международных и внутренних полетов будет 20% и 80% соответственно.

По прогнозам компании, пассажиропоток в сентябре 2023 года будет не ниже, чем в июне. Александровский также отметил, что из всей группы налог на сверхприбыль будет платить только Победа и его величина составит около 650 млн руб., а величина прибыли лоукостера по итогам прошлого года составила 15 млрд руб. Вся чистая прибыль Победы будет направлена на страховое урегулирование по самолетам группы с иностранными лизингодателями. До конца года компания планирует завершить данный процесс по 61 воздушному судну. Помимо прочего, Александровский отметил, что компания ведет работу с Минтрансом РФ по введению овербукинга и мокрого лизинга.

«Ренессанс Капитал»

Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе акции «Аэрофлота» обладают потенциалом для роста на фоне увеличения пассажиропотока на внутренних и международных линиях за счет повышения интенсивности полетов. Компания планомерно разрешает проблемы с эксплуатацией зарубежных самолетов, выкупает их у иностранных лизингодателей, а также налаживает сотрудничество с дружественными странами по ремонту и техобслуживанию самолетов. Вместе с этим «Аэрофлот» уже в 2023 году ожидает поставку первых двух самолетов SSJ New и намерен довести долю отечественных воздушных судов до 70% за счет ввода в эксплуатацию 339 новых российских самолетов к 2030 году.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям «Аэрофлота» с целевой ценой 54 руб. в перспективе 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на 41,8% от текущего ценового уровня.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

Группа Аэрофлот получит госсубсидию в размере почти 50 млрд руб.

Авиакомпании группы Аэрофлот получат 49,9 млрд руб. из 100 млрд руб. в качестве субсидирования внутренней авиаотрасли. В частность, Аэрофлот получит 25,7 млрд руб., Россия — 10,3 млрд руб., Победа — 13,9 млрд руб. Согласно заявлению Росавиации, средства за перевозки внутри России в апреле и мае текущего года начнут перечисляться авиакомпаниям, начиная с июля 2022 года. Далее выплаты будут осуществляться помесячно до конца года, согласно фактическим выполненным рейсам на внутренних воздушных линиях.

Госсубсидии авиакомпаний должны простимулировать внутренние авиаперевозки и окажут влияние как на сдерживание цен на авиабилеты, так и на компенсацию части расходов авиаперевозчиков. В целом, субсидирование авиаперевозок является стандартной практикой в сфере авиации, и мы не ожидаем существенного влияние на цену акции Аэрофлота.

Промсвязьбанк

Многие задаются вопросом, что будет с авиационной индустрией в России после введенных Западом санкций.

9 апреля правительство России объявило о снятии ограничений, связанных с борьбой с коронавирусом, которые распространялись на регулярные и чартерные полеты в 52 страны, включая Аргентину, Индию, Китай, ЮАР, Танзанию, Турцию, Тунис, Таиланд и другие государства. Ранее ограничения были сняты для полетов в 15 стран, в том числе ряд государств ЕАЭС, Катар, ОАЭ, Мексику, Кубу и др.

Однако основным препятствием для поездок во все эти страны сейчас является не коронавирус. Российские авиакомпании из-за санкций лишены возможности летать за границу на имеющихся в их парках самолетах.


( Читать дальше )

Аэрофлот отчитался за 4К21 по МСФО: объемы восстановились, негативно повлияли высокие цены на авиакеросин; неактуально

Аэрофлот опубликовал финансовые результаты за 4К21 и 2021 г., которые в целом оказались на уровне наших оценок. Доходные ставки по группе скорректировались в силу сезонных факторов на 9% к/к, но выросли в годовом выражении на 16,7%. Российские доходные ставки (3,35 руб./пкм) оказались на 19,6% выше г/г, в то время как международные доходности скорректировались на 17% г/г на фоне восстановления объемов (на 279% выше г/г). Чистый долг почти не изменился к/к, 701 млрд руб., таким образом, коэффициент чистый долг/ EBITDA составил 6. Выручка а/к Победа за 4К21 оказалась на уровне 16,2 млрд руб. — в соответствии с нашими ожиданиями и на 83% выше г/г.

Публикация результатов не окажет никакого влияния на котировки, поскольку российская авиационная отрасль сейчас столкнулась с масштабной проблемой прекращения всех лизинговых контрактов с контрагентами из ЕС, Великобритании и Соединенных Штатов. 95% парка Аэрофлота находится в лизинге у российских и международных компаний.

Егазарян Анастасия
Синара ИБ
      

Объем перевозки Аэрофлота в декабре составил 3,6 млн пассажиров (+64,4% г/г и -14,8% к декабрю 2019 г.).

Основной вклад в рост по-прежнему вносят внутренние перевозки, где пассажиропоток достиг 2,7 млн человек (75% от совокупного показателя) и превысил прошлогодний результат на 40%, а уровень до пандемии — на 13,3%. На международных направлениях перевезено в 3,6 раза больше пассажиров, чем в декабре 2020 г. (низкая база сравнения), но объем пока остается существенно — на 51,8% — ниже 2019 г. По отношению к ноябрю 2021 г. цифры перевозок изменились незначительно, в рамках обычных сезонных колебаний, а значит, новая волна COVID-19 не оказала серьезного воздействия. Коэффициент загрузки кресел оставался в декабре на вполне приемлемом 74,6%-ном уровне (без изменений м/м). Авиакомпания Победа перевезла 1,17 млн пассажиров (32% объема перевозок всей группы), что на 36,6% выше прошлогоднего результата.

В целом операционные результаты перевозчика за 2021 г. немного превзошли наши ожидания, поскольку пандемия COVID-19 не привела к серьезному ухудшению показателей в ноябре и декабре. Пассажирооборот на уровне группы составил 45,8 млн человек (+52% г/г), что несколько выше как ориентиров руководства компании (45 млн пассажиров), так и наших расчетов. Показатель выполненных пкм вырос на 62% до 110 млрд пкм (+2% относительно нашего прогноза), коэффициент загрузки кресел в 80% (мы прогнозировали 81%) внушает оптимизм. На 2022 г. мы прогнозируем дальнейшее восстановление объемов перевозки (на 18%), включая их увеличение на международных направлениях на 140% г/г до 17,2 млн пассажиров.

Егазарян Анастасия
   Синара ИБ

Группа Аэрофлот в ноябре снизила пассажиропоток на 16% в сравнении с 2019 годом

Группа Аэрофлот в ноябре сократила перевозки примерно на 16% в сравнении с 2019 года, до 3,6 млн пассажиров (без учета перевозок покинувшей группу Авроры). В частности, авиакомпания Аэрофлот перевезла 1,6 млн пассажиров, Победа — 1,2 млн, Россия — 773 тыс. В ноябре 2020 года вся группа (без учета Авроры) перевезла около 2 млн человек.

Несмотря на нерабочие дни в начале ноября и рост новых случаев COVID-19, компания продолжила восстанавливать пассажирские авиаперевозки. Наибольший рост по сравнению с прошлым годом пришелся на а/к Россия (+142% г/г), что связано с увеличением зарубежных направлений, в частности в Египет и Турцию. В целом, оставался сильным и спрос на внутренние перевозки, что отобразилось в улучшении показателей а/к Победа (+37% г/г). Рост операционных результатов позволяет ожидать сохранение тенденции по росту прибыли и в 4 кв. 2021 года. Хотя текущих факторов, способных дать импульс к резкому росту акций мало, мы сохраняем положительный среднесрочный взгляд на компанию, ожидая восстановление и расширение зарубежных авиасообщений.

Промсвязьбанк

Аэрофлот: операционные результаты за октябрь и 10М21  

Пассажиропоток группы в октябре увеличился на 67.3% г/г до 4.5 млн человек, в том числе пассажиропоток на международных направлениях подскочил в 3.6x раза (1.2 млн пассажиров, а на внутренних линиях — на 40% (3.27 млн пассажиров). Коэффициент загрузки пассажирских кресел достиг 81.0% (+2.5 пп г/г). По сравнение с доковидным 2019 пассажиропоток Аэрофлота оказался лишь на 11.3% ниже и был поддержан сильной динамикой лоукостера Победа, у которой пассажиропоток увеличился на 42% и 28.3% по сравнению с 2019 и 2020 соответственно. За 10M21 пассажиропоток вырос на 53.6% г/г, в том числе пассажиропоток на внутренних направлениях взлетел на 62.4%, а на международных укрепился на 22.1%. Парк компании в настоящий момент насчитывает 351 самолет.

Аэрофлот представил хорошие операционные результаты на фоне быстрого восстановления трафика у дочерних компаний Группы Аэрофлот. Результаты должны поддержать акции.

Атон

Пассажиропоток российских авиакомпаний в октябре увеличился на 61% г/г, несмотря на рекордный рост числа новых случаев COVID-19. Способствовали улучшению данного показателей как сильный внутренний спрос, так и открытие новых международных авиасообщений.

Увеличение темпов роста перевозки пассажиров фиксировалось всеми авиакомпаниями, но наибольшее восстановление смогли показать а/к Аэрофлот (+94%) и а/к Россия (+80% г/г), преимущественно за счет низкой базы 2020 года и возобновления международных авиаперелетов, в частности в Египет и Доминиканскую Республику, а также запуска авиарейсов в Турцию из региональных аэропортов. По итогам года группа Аэрофлот (включая а/к Аэрофлот, а/к Победу и а/к Россию) планирует увеличить пассажиропоток на 55% г/г, до 60,7 млн чел.

А/к Победа показала более скромный рост (+25% г/г), что связано с и без того высокими операционными показателями. Недавно компания повысила прогноз пассажиропотока с 13,5 до 14,5 млн чел., что в 1,5 раза выше, чем в докризисном 2019 году. В конце декабря компания также планирует запустить рейсы в Египет, что окажет дополнительную поддержку.

( Читать дальше )

Аэрофлот: операционные результаты за сентябрь и 9М21   

Пассажиропоток группы в сентябре увеличился на 43.4% г/г до 4.8 млн человек, в том числе пассажиропоток на международных направлениях подскочил в 3.0x раза (1 067 тыс. пассажиров) на внутренних линиях — на 24.7% (4.8 млн пассажиров). Пассажирооборот вырос на 54.2% г/г до 10.8 млн пассажиро-километров, а коэффициент загрузки пассажирских кресел достиг 81.5% (-2.6 пп г/г). По сравнение с доковидным 2019 пассажиропоток Аэрофлота оказался лишь на 13.4% ниже и был поддержан сильной динамикой лоукостера Победа, у которой пассажиропоток подскочил на 40% и 19% по сравнению с 2019 и 2020 соответственно. За 9M21 пассажиропоток вырос на 52% г/г, в том числе пассажиропоток на внутренних направлениях взлетел на 65.4%, а на международных укрепился на 6.4%. Парк компании в настоящий момент насчитывает 352 самолета.

Аэрофлот представил хорошие операционные результаты на фоне быстрого восстановления трафика у дочерних компаний Группы Аэрофлот. Результаты должны поддержать акции.

Атон