Экономика


Утренний обзор за 26.03.2020

Доброе утро!

📌 Председатель ФРС Дж. Пауэлл даст интервью сегодня в 14:05 по МСК на NBC Today, одной их популярных новостных передач. Если одобренные вчера Сенатом США меры будут подписаны, чего мы ожидаем, у ФРС США будет порядка $4,5 трлн. на недавно объявленные монетарные программы и часть из них пойдёт на поддержку корпоративного долга США.

📌 Эти стимулирующие меры составят порядка $2 трлн. США, или 9% от ВВП США.

Урок истории: 15 марта 2009 г. председатель ФРС Б. Бернанке впервые дал телевизионное интервью, и всего через несколько недель программы количественного смягчения были увеличены в размерах. Интервью состоялось через 6 дней после того, как фондовый рынок достиг своего минимума в 677 по индексу S&P500.

📌 Интервью Дж. Пауэлла состоится как раз перед публикацией еженедельной статистики по заявкам на пособия по безработице.

📌 Еженедельные продажи автомобилей в Китае растут, но по-прежнему на 40% ниже, чем годом ранее.

📌 Какие меры приняты в России:
• дополнительные выплаты семьям с детьми или на социальную поддержку;
• повышение размера пособия по безработице;
• расширение программ кредитования малого бизнеса, потребительского и ипотечного кредитования;
• отмена всех налогов, кроме НДС, для малого бизнеса – на срок до шести месяцев;
• шестимесячный мораторий на банкротство;
• снижение ЕСН до 15% с 30% (для зарплат выше МРОТ);
• налог на депозиты для вкладов свыше 1 млн. руб. возрастет до 13%;
• налог на оффшорный доход вырастет до 15%.

💡 Инвестидея: объявленные меры в России, вероятно, поддержат российского потребителя в сложный период и мы считаем, что это должно оказать позитивное влияние на российских ритейлеров. Мораторий на банкротство и повышение налога на депозиты могут оказать негативное влияние на банки:
1) заёмщики будут иметь больше возможностей отсрочить платежи по кредитам;
2) вкладчики могут начать переносить свои вложения на другие рынков капитала, что может вынудить банки повысить ставки по депозитам для привлечения средств вкладчиков.

Исходя из предположения о введении более высокого (15%) налога на оффшорный доход, может произойти снижение дивидендов некоторых российских компаний. Смягчить это явление может расширение программ обратного выкупа акций. Ждем дальнейших подробностей для оценки данной ситуации. Компании роста, такие как «Mail ru», для которых дивиденды не являются ключевым факторам наращивания капитализации, являются косвенными бенефициарами данных мер.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции


За что мы перестали уважать Президента.

Во-первых, нормальный Президент делает то, что от него ждут граждане. А сейчас они ждут, что Президент вздрючит чиновников, разрушающих экономику России в наркотическом угаре Международной Вирусной Истерии. Но вместо этого он залез в карман вкладчиков и остановил бизнес в стране на неделю без уважительной причины.

Во-вторых, нормальный Президент делает то, что полезно для страны. А сейчас для страны полезна правда про вирус — на сколько он реально опасен и почему вокруг него так много левой суеты. Президент должен поделиться с гражданами достоверной информацией, которая у него точно есть. Но вместо этого он решил понравится своему бедному электорату — отправил рабочих и крестьян отдыхать за счет работодателей и пообещал дать денег.

В-третьих,…… впрочем и первых двух пунктов достаточно, чтобы перестать уважать и начать бояться.

Перспективы инфляции в США

Проблем с долларовой ликвидностью в США и мире локально решены. Настал вопрос о разборе последствий хаотичного вливания денег через механизмы ФРС, в первую очередь нас интересует инфляция.

Для начала давайте посмотрим на состояние делового цикла в марте. Ниже на картинке предварительные данные по индексу PMI за март в США, Великобритании, Японии и ЕС.
Перспективы инфляции в США

Их картинки следует, что мир уже в состоянии рецессии, т.к. уход показателя ниже 50 сигнализирует именно об этом. Это некий водораздел между ростом экономики и ее сокращение. Ситуация сложная и весьма тонкая, т.к. пик пандемии еще не пройден, а последствия уже печальные. Сегодня Конгресс США принял закон о поддержке бизнеса Белым домом на 2 трлн долларов, это первый шаг к запуску экономики, совершенно не ясно зачем спешить, но видимо меры будут предприняты уже в апреле. Уверен, что примеру Белого дома последуют все государства G7.

Теперь приступим к перспективам инфляции в США, т.к. сокращение экономики и рост инфляции может толкнуть самую крупную экономику мира в состояние стагфляции, это очень сложное состояние экономики сопровождающиеся ростом цен и снижением ВВП, и выйти из него очень сложно.



( Читать дальше )

Рынки обвалил не вирус, а реакция правительств

Сначала был Китай и вирус из Уханя, встала «мировая фабрика» и SPX это «оценил» падением 10%. 

Рынок заложил простои и нарушения мировых поставок, но тут снижение потребности в нефти из КНР наложилось на ссору нефтяных маргиналов. Спроса мало, предложения будет больше — цены на нефть рухнули, протащив рынок вниз ещё на 10%. Ок

Все участники спокойно переваривают ситуэйшн и ожидания того, что коронавирус будет распространяться. Это естественно. Зараза перекинулась в Мир… и...

Начинается ответная реакция, очень банальная — запреты, запреты, запреты: 

В казино не играй,
самолетом не летай,
в круиз не ходи,
дома сиди

И всё это через распоряжения мудрых бюрократов и политиков. Конечно, они же свой капитал инвестируют в бизнес, развивают его годами и тут, как ножом по сердцу, приходится закрывать рестораны...

А люди? Люди — словно дети, сами не понимают как себя вести во время эпидемии. Если им не запретить, они же полетят в отпуск именно в КНР, и обязательно будут жать всем руки на улице и в офисе... 

( Читать дальше )

Время покупать

Антитела к SARS-CoV, оказались эффективны и против SARS-CoV-2 !

Эта новость дойдет до широкого круга через пару недель. «Корона» — перестанет быть в виде страшилки. Будет сильный и беспощадный рост 20-30 процентов. Однако, рубец останется на годы (слишком сильно вся ситуация повлияла на рассуждения людей). Экономика останется в рецессии на годы. Переустройство, смена парадигмы в отсутствии новых потрясений, позволит взять вектор на глобальное возрождение. Наверное не менее 2-3 лет. А пока жмите BUY.

Иски к Роспотребнадозру за чрезмерную жесткость

Надеюсь, кто-нибудь вдует иск к Роспотребнадозру за чрезмерную жесткость карантинов, объявленных на ровном месте. Тупые чиновники безнаказанно убивают экономику моей страны. Я волнуюсь.

Посмотрите статистику заболеваний на сайте Роспотребнадозора за 2018 год:

Иски к Роспотребнадозру за чрезмерную жесткость

Вы слышали о карантинах в 2018 году?

ВИЧ — 86 тыс. случаев за год. Смертность куда выше, чем от гриппа (коронавируса). И хоть бы хрен!

Так кто у нас паразиты? И кто вредители?

....все тэги
2010-2020
UPDONW