«Сбербанк» опубликовал сильные результаты по МСФО за 3К18. Чистая прибыль банка оказалась на 10% выше консенсус-прогноза за счет позитивного влияния процентного и прочих доходов банка, а также хорошей прибыли от Denizbank. Мы не увидели ни одного негативного тренда в результатах, однако реакция инвесторов на них вчера была нейтральной. Мы считаем, что это связано с тем, что они ждут решения США по санкциям, а также ясности в отношении продажи Denizbank и рекомендации по дивидендам, после чего «Сбербанк» вновь может стать фаворитом рынка.АТОН
После публикации результатов за 3К18 по МСФО «Сбербанк» провел телеконференцию с менеджментом. Ниже мы приводим ее основные итоги.
a) «Сбербанк» имеет все шансы выполнить все свои обещания и прогнозы на 2018, которые были представлены ранее в этом году, независимо от того, что происходит на рынке.
b) Причин для сокращения ЧПМ нет. В 4К18 она будет близкой к уровню 3К18 (5.8%), а по итогам года выше первоначального прогноза 5.5%.
c) «Сбербанк» проведет День аналитика в середине декабря и поделится своими прогнозами на 2019;
d) Банк придерживается своих изначальных планов по дивидендам и планирует повышать их. Их размер будет обсуждаться в следующем году.
e) Denizbank демонстрирует хорошие результаты, и сделка по его продаже идет в соответствии с планами, но для получения разрешений от регуляторов может потребоваться больше времени.
Телеконференция была положительной, как и предыдущие, и произвела на нас хорошее впечатление. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на «Сбербанк».
Сбербанк показал результаты лучше ожиданий рынка. В тоже время тенденция по замедлению темпов роста прибыли подтвердилась. Это следствие снижение маржи и увеличения стоимости риска. По нашим оценкам Сбербанк по итогам года покажет прибыль на уровне 880 млрд руб.Промсвязьбанк
«В нашей дивидендной политике очень четко сказано, что наша цель — постепенно достичь капитала первого уровня до 12,5%, и при этом одновременно увеличивать выплаты по дивидендам. Мы сейчас находимся на пути реализации этих двух целей»
«Это будет скорее ближе к концу первого квартала следующего года, но мы будем соответствовать нашим обещаниям»