Рубль

Рубль дешевеет в понедельник на
фоне снижения нефтяных цен и объема продаж экспортной валютной
выручки под занавес налогового периода; против него могут играть
фиксация прибыли в конце месяца и выход ряда инвесторов из
рублевых активов после ухудшения прогноза кредитного рейтинга РФ
агентством Moody's.
«Пара доллар/рубль ожидаемо отскочила от серьезной поддержки
в районе 33,60 и уже даже достигла первой цели коррекции в
районе 34,00. Давление на рубль кроме агентства Moody's
оказывает также продолжающаяся коррекция нефтяных котировок», —
сказал Иван Копейкин из компании БКС.
Фактором влияния на котировки остается и ситуация на востоке
Украины, где в понедельник вечером заканчивается перемирие.
В целом благодаря отсутствию серьезных западных санкций в
отношении РФ в ответ на присоединения Крыма, после выборов
президента Украины, на фоне формального невмешательства России в
конфликт на границе с соседним государством и отзыва мандата на
возможность ввода российских войск туда рубль значительно
восстановился с абсолютных минимумов, достигнутых в конце
февраля-начале марта.
Свою роль играли и мировые тенденции спроса на риск в
надежде на сохранение низкой стоимости денежных ресурсов,
эмитируемых ФРС и ЕЦБ, при одновременных шагах ЦБР на
ужесточение денежно-кредитной политики, из-за чего текущие
процентные ставки по рублю (7,5 процентов годовых — ключевая)
делают российскую валюты привлекательным инструментом для carry
trade.
В итоге рубль подорожал во втором квартале более чем на три
процента к доллару США и почти на четыре — к евро, достигнув в
прошлую пятницу пятимесячных максимумов, 34,55 против валюты США
и 46,70 — единой европейской.
В понедельник к 18.00 МСК доллар в секции расчетами «завтра»
торговался вблизи отметки 34,04 рубля, дорожая на
0,9 процента, на столько же поднялся и евро,
оцениваясь в 46,50 рубля.
Котировки рубля к бивалютной корзине ($0,55 и 0,45 евро)
к этому времени находились на уровне 39,65 рубля,
стоимость корзины повысилась на 27 копеек.
«Ранее рублем были достигнуты очень хорошие уровни, и от них
ожидаемо развернулись на фоне снижения продаж экспортной выручки
в конце месяца. Но говорить о завершении текущего тренда на
укрепление рубля можно будет в случае прорыва вверх отметки
34,50 рубля за доллар», — считает Игорь Акиньшин из Альфа-банка.
По его мнению, многое в динамике рубля будет зависеть от
того, появятся ли продавцы валюты в области 34,10-34,20.
«В ближайшее время ожидаем возвращения пары доллар/рубль в
диапазон 34,00-35,00», — предполагает Дмитрий Полевой из банка
ИНГ Евразия.
«Быстрое разрешение (украинского) конфликта пока не
просматривается. Это продолжит создавать негативный фон для
российских активов, хотя угроза санкций по-прежнему рынком
игнорируется», — считает Полевой.
По его мнению, из локальных факторов на первый план будет
выходить тема сезонной конвертации дивидендов, которая может
локально ограничивать потенциал роста рубля.
По оценке аналитиков Росбанка, в июле ожидается выплата 624
миллиардов рублей против 276 миллиардов в июне в виде
дивидендов, что повышает шансы на коррекцию бивалютной корзины
до 40,00-40,50 уже в начале месяца, несмотря на возможность
хеджирования валютных рисков многими компаниями за счет
увеличения валютных остатков на счетах в периоды майского
укрепления рубля.
Сходная текущая относительная динамика рубля против
компонентов бивалютной корзины повторяет ситуацию на форексе,
где пара евро/доллар торгуется с незначительными
изменениями в пользу евро вблизи отметки $1,3660.
Негативное влияние на рубль оказывают цены на нефть вблизи
двухнедельных минимумов. К 18.00 МСК американский сорт WTI
торговался на уровне $105,61 (-$0,13 к вчерашнему
закрытию), а североморская смесь Brent стоила $112,73 за
баррель (-$0,57).
Нефть дешевеет благодаря росту ливийского экспорта и
снижению опасений в отношении перебоев поставок из южных
областей Ирака.
Сегодня уплатой налога на прибыль завершается июньский
фискальный период, из-за чего поддержка рублю от продаж
экспортной выручки в ближайшее время будет сокращаться.

Автор :Сергей Егишянц

Российские активы отыграли всё «украинское» падение

Добрый день. На минувшей неделе случились новые погодные катаклизмы – в Болгарии сильнейшие дожди, вызвавшие в ряде районов наводнение невиданной в истории силы: в итоге десятки погибших – большинство в Варне; перебои поставок еды и энергии и т.д. На Украине Порошенко объявил перемирие – особых последствий нет, потому что Киев ставит ультиматум о разоружении ополченцев (на что они, конечно, не пойдут); к тому же бандит Коломойский открыто заявил, что любые мирные инициативы видал в гробу – и будет силами своей частной армии «добивать сепаратистов». Впрочем, о гешефтах гауляйтер Беня не забывает никогда – сейчас он хочет присоединить части Донбасса к своей Днепропетровской области и продаёт Минобороны керосин по цене в полтора раза выше своей же для других покупателей. В Москве Следственный комитет возбудил дело против Коломойского и Авакова за «запрещённые методы ведения войны» – злодеев объявили в международный розыск, но те, наглецы, и не думают скрываться: не боятся – т.е. не уважают? В реалиях жизни весёлого мало – хотя по состоянию экономики Украина слабо отличается от России: ВВП в январе-марте упал на 1.1% (у нас +0.9% — реально тут -1%, там -3%); индустрия валится, но с замедлением (у нас кое-какое ускорение роста – но темпы не впечатляют); сельское хозяйство в хорошем плюсе (у нас тоже рост, но гораздо слабее); транспорт не блещет грузопотоками и там, и тут; строительство и инвестиции валятся в обеих странах – хотя там всё-таки посильнее (у украинской стройки -20%). Но перспективы плохи: киевские власти обрезают хозяйственные связи с Россией, а это самоубийство – даже наши либерасты оценили украинские потери от разрыва в 20% ВВП: а поскольку слово «мультипликатор» им неведомо, то реально всё будет ещё хуже. Для России последствия малы – среднесрочно даже позитивны: заместить украинский выпуск несложно – да и для нас слишком мал масштаб тамошней экономики, т.е. её исчезновение не критично.


( Читать дальше )