НКНХ

Сегодня ПАО «Нижнекамскнефтехим» опубликовало ежеквартальный отчет. Согласно документу, выручка общества выросла на 12%: с 32,77 млрд. рублей в 1 квартале 2014 года до 36,71 млрд. рублей в 1 квартале 2015 года.

Валовая прибыль завода увеличилась на 3,238 млрд. рублей до 8,323 млрд. рублей. Операционная прибыль выросла в 2,1 раза до 5,293 млрд. рублей. Чистая прибыль «Нижнекамскнефтехима» увеличилась в 2,9 раза: с 1,608 млрд. рублей за 1 квартал 2014 года до 4,733 млрд. рублей за 1 квартал 2015 года.


Отчет


 

Большие корабли российских денег возвращаются в родную гавань.
Большим российским деньгам стало не уютно в некоторых регионах Зарубежья. А в некоторых- даже опасно.
Например в США. Цитирую:
Замороженные в США из-за антироссийских санкций активы трёх кредитных организаций РФ — банка «Россия», «Собинбанка» и СМП Банка — составили порядка $640 млн, размещённых в десятках американских банков. Об этом сообщает газета The Wall Street Journal со ссылкой на данные Министерства финансов США.
Или в Великобритании.Цитирую:
В начале февраля уже практически все банки Великобритании приступили к проверке законности доходов своих российских клиентов, массово разослав им письма-требования. Банкиры просят россиян объяснить, откуда и как были получены их средства, которые лежат на счетах в английских банках. Банковские юристы и сотрудники подразделений по работе с клиентами разъясняют россиянам: если веские подтверждения законности получения доходов не будут представлены, то счета будут заморожены, причём для этого даже не потребуется решения суда. А вот «разморозить» средства на счете и попытаться вывести их за пределы Великобритании держатель счета может только по решению суда.
Российские юридические и физические лица до сих пор ещё не оправились от Кипрского финансового кризиса,
До весны 2013 года не только отечественный бизнес, но и простые россияне облюбовали кипрскую налоговую гавань. К примеру, если первый полюбил создавать здесь офшорные структуры, то последние нередко являлись обычными вкладчиками кипрских банков. Тогда россиян привлекала высокая ставка по депозитам: 6 процентов по вкладам в евро. Однако гром среди ясного неба грянул в марте 2013 года, когда на острове Афродиты разразился долговой кризис.
По информации министерства финансов страны, убытки местных банков от «добровольной» реструктуризации греческих государственных облигаций составили 4,2 миллиарда евро, или 24% ВВП страны.
Под давлением тройки кредиторов — ЕС, европейского мегарегулятора (ЕЦБ) и МВФ — местные монетарные власти предприняли ряд антикризисных мер, часть из которых оказались драконовскими. Была проведена реструктуризация двух крупнейших банков, а вклады «физиков» в них, превышающие 100 тысяч евро, в одном из них были полностью «пострижены», заморожены или конвертированы в акции банка (по ставке в 47,5 процента). По некоторым подсчетам, тогда наши соотечественники потеряли тут от 2 до 8 миллиардов евро.
Одновременно для борьбы с оттоком капитала с острова было жестко ограничено движение средств на местных банковских счетах: компаниям было запрещено переводить более 50 тысяч евро в месяц, а частным лицам — более 10 тысяч евро.
Оффшорная гавань, больше не гавань. Ситуация не нормализовалась и сейчас, спустя 2 года.
В копилку проблем для российских денег можно добавить и отрицательные процентные ставки депозитным операциям банков ряда западных стран.
Думаю, что это происходит не без влияния западных санкций. Кредиты, выданные российским заёмщикам возвращаются в Европу, а выдать их снова некому, не на ком заработать высокий процент. Санкции однако.
Даже ЦБ некоторых стран держат отрицательные ставки. Последний пример: 20.3.15 ЦБ Швеции срезал ставку на 0.15% до минус 0.25%
Мало того, что положи деньги в загранбанк, так ещё и доплачивай, чтобы они там лежали.
Получается, что Большие, Крупные и Укрупнённые российские деньги столкнулись с проблемой, где безопасно разместить нажитое «непосильным трудом» и как диверсифицировать вложения, чтобы они всё-таки приносили доход.

ООО Телеком Менеджмент ( ООО ТМ), дочерняя компания ТАИФ, имевшая ранее 45,6% уставного капитала, в том числе 51,21% АО и 4,32% АП ПАО НКНХ в последнее время вела скупку АО и АП, в том числе, и на фондовом рынке.
27 февраля 2015 года доля ООО Телеком Менеджмент стала равной 50% уставного капитала и ООО Телеком Менеджмент на основании п2-5 ст 82, ФЗ об ОАО сделал акционерам НКНХ предложение о добровольном выкупе 768 449 975 обыкновенных акций по цене 25,4 рубля и 146 669 900 привилегированных акций по цене 17,8 рублей
Добровольное предложение – не что иное, как предложение продать инициатору сделки, ООО Телеком Менеджмент, акции по предлагаемой им цене, которое может быть принято или не принято остальными владельцами ценных бумаг: у акционеров при этом не возникают обязательства по принятию этого предложения. Именно поэтому инвестор имеет полную свободу по назначению цены за приобретаемые ценные бумаги.
По состоянию на 27.02.15, день, когда была предложена добровольная оферта, цена на АО колебалась в пределах от 27,5 до 29,5 рублей, а на АП от 22,4 до 24,98 рублей.
Ряд владельцев акций был в недоумении: не понятна цель этой оферты. Если хотели собрать побольше, то цены добровольного предложения должны были быть другие, а так получилась чистая формальность. Зачем тогда делать предложение о выкупе по таким ценам?
Логика в таком поведении ООО Телеком Менеджмент есть, если предположить, что ООО ТМ уже какое-то время скупает акции с рынка.
Упорная скупка не может не дать повышения котировок. А ведь скупили уже не мало: на 27.02.15 доля ООО ТМ выросла по АО на 1,1 %, а по АП вообще на 28,7%!!!
И, если теперь показать ценники добровольной оферты значительно ниже рынка, то можно снизить котировки и снова продолжать скупку.
16 марта 2015 года пройдёт закрытие реестра под ГОСА НКНХ и такой драйвер роста, как скупка акций ООО ТМ будет потерян, возможно, временно.
Но ряд акционеров ПАО НКНХ волнует вопрос: А что если в результате этого добровольного предложения ООО Телеком Менеджмент выкупит 10% или более голосующих акций и в результате всего комплекса скупки акций его доля в ПАО НКНХ превысит 95%? В таком случае может быть объявлен принудительный выкуп (сквиз аут) акций.
Конечно, выкупить 10% ООО ТМ может. Может найтись какая-нибудь как бЭ «не аффилированная» структура, которая их продаст.
Тем более, прецеденты уже есть. Нашлась же такая структура, которая продала 10% голосующих акций ТНК ВР Роснефти (какой счастливый для Роснефти случай!))) и Роснефть принудительно и не задорого выкупила все акции ТНК ВР ((
Отчего же не случится такому же счастливому случаю и для ООО Телеком Менеджмент? Такое развитие событий теоретически возможно.
НО! По моему мнению, вероятность такого события исчезающе мала.
Дело в том, что владельцем 25,2% уставного капитала владеет (и «золотой акцией» бессрочно в придачу) Республика Татарстан в лице ОАО «Связьинвестнефтехим».
В бюджет Татарстана ежегодно должны попасть дивиденды, которые регулярно выплачивает ПАО НКНХ. Это одна из статей дохода бюджета республики.
Зачем Татарстану продавать курицу, которая несёт золотые яйца? Очень-очень-очень сомнительно.

В честь праздника — только хардкор, только дивидендный позитив :)
Надвигается Большой Дивидендный Сезон(БДС) 2015 года. Уже есть новости о будущих дивидендах и эти новости можно классифицировать на 3 группы:
Первая группа.
Известны точные рекомендации СД по размеру дивиденда эмитента
ЛСР. 5.03.15, СД ЛСР принял решение о дивидендах в размере 78 рублей на акцию, которые должны будут быть утверждены на ГОСА 7 апреля 2015 года. ДД12% на вечер 06.03.15
Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов – 18.04.2015 г.
Северсталь
Совет директоров ПАО «Северсталь» рекомендовал акционерам на годовом собрании проголосовать за выплату дивидендов по итогам 2014 года в размере 14,65 рубля на акцию,
ГОСА состоится 25 мая 2015 года.
МосБиржа
Наблюдательный совет ОАО «Московская биржа» на заседании 5 марта 2015 года принял решение по вопросу дивидендов. Цитирую:
По вопросу 9.2. повестки дня:
Предложить годовому Общему собранию акционеров ОАО Московская Биржа в 2015 году по вопросу повестки дня «Распределение прибыли ОАО Московская Биржа, в том числе выплата (объявление) дивидендов по результатам 2014 финансового года» следующий проект решения:

Телеком менеджмент похоже решил по быстрому попытаться выкупить акции Нкнх пока не все инвесторы полностью осознают насколько привлекателен Нкнх стал после девальвации рубля.
Прикинем на коленке изменения:
До девальвации по отчету за 2013г у Нкнх была выручка около 120млрд руб или 4 млрд$ при курсе около 30р полная себестоимость со всеми налогами и благотворительностью 114 млрд руб чистая прибыль 6 млрд руб.
Считаем что получится в 2015 году если средний курс $ будет 60 руб
50% продукции на 2 млрд$ уходят на экспорт при курсе 60 р это 120млрд руб
На внутреннем рынке до девальвации была сильная конкуренция по пластикам с импортом, после девальвации весь импорт просто умрет Нкнх получит возможность осуществить импортозамещение наращивая производство и долю рынка ну и конечно цены поднимет, думаю минимум на 30%. Итого выручка по внутреннему рынку тоже увеличится с 60 до 60*1,3= 78 млрд. итого Нкнх после девальвации при текущем курсе наращивает выручку до примерно 200млрд руб.
С себестоимость Нкнх тоже подфартило. Основное сырье для производства это прямогонный бензин и суг из- за обвала нефти снижаются в цене. + все нефтехимики после налогового маневра получили льготы в виде возврата 2 акцизных ставок по покупаемому прямогонному бензину. С учетом этих факторов себестоимость Нкнх в 2015 году может даже снизиться но возьмем с запасом на всякую благотворительность рост себестоимости с 114 до 130 млрд руб.
Итого получается что после девальвации чистая прибыль может вырасти с 6 до 70 млрд руб. Это рост чистой прибыли в 11, 6 раз!!! Нкнх сейчас стоит около половины той чистой прибыли, которую может зарабатывать после девальвации! Дивы на 1 акцию после девальвации могут составлять по итогам 2015 года уже 11,6 рубля ( это 61% к текущей стоимости префов Нкнх). При таких раскладах и без всяких выкупов при сохранении текущего курса $ нкнх уже к концу 2015 года может стоить выше 100 руб за акцию!