Китай

09:49. От себя добавлю лишь, что вновь завалился Китай. Причин новых вроде не было.
...или были?

Смарт-консенсус пришел к тому, что причиной стал артиллерийский обстрел Северной Кореей южнокорейского острова Yeonpyeong. Столкновение стало самым серьезным за несколько лет. Войска Южной Кореи приведены в состояние высокой боеготовности.

• Остров находится в 10 км от Северной Кореи в Желтом Море
• Население 1200 человек
• Всего было сделано около 50 выстрелов
• Огнем охвачены 60-70 домов.
• Со стороны ЮК пострадали как минимум 14 солдат.
• ЮК открыла ответный арт. огонь
• Конфликт второй в этом году. В марте северокорейская подлодка торпедировала южнокорейский корабль
• Фондовый рынок Южной Кореи упал ВСЕГО НА 1,1%. Поэтому вряд ли это столкновение стало причиной для распродаж в Китае и Индии))

До:

После:

Еще есть собщения о том, что 4 крупнейшие банка Китая подошли к своим годовым лимитам по выданным кредитам и теперь они могут полностью остановить новое кредитование.

dr-mart

16:47. По  традиции, немного о том, что произошло.

• Банк Китая повысил резервные требования на 50 бп
• Резерные требования вступят в силу лишь 29 ноября, так что вполне вероятно, что на это время китайские инвесторы немного успокоятся.
• Второй раз за 2 недели, 5 раз в этом году
• Цель - забрать из банковской системы избыточную ликвидность
• 50 пунктов - это минус 350 млрд. юаней из банковской системы
• Повышение требований снижает плечо, с которым банки оперируют и по сути, очень напоминает увеличение ГО по фьючерсным контрактам:)
• Теперь минимальный уровень резервирования капитала составляет 18,5%
• 18,5% для Китая - рекордный максимум
• Решение было ожидаемым, и некоторые говорят, что после него даже может последовать облегчение, потому что ничего плохого в конечном счете не произойдет.
• Хуже было бы, если бы Китай вновь повысил процентные ставки.
• Китай повысил ставки впервые за 3 года 19 октября.
• Некоторые аналитики полагают, что Китай может повысить ставки еще 2-4 раза до конца 2011
• Цель по инфляции у правительства Китая=3%. Последняя стата показала CPI +4.4% в октябре

dr-mart

19:39. Прогнозы:
•    Робин Гриффитс-1 Cazenove Capital: падение рынка Китая связано с вал войной между Китаем и США. Война еще далеко не закончилась
•    Фил Лебо CNBC: вряд ли акции GM ждет головокружительный рост
•    Йоханнес Бенини JBC Energy: Азиатский спрос вернет нефть к 90 долл
•    Крис Скиклуна Daiwa Capital Markets: скоро фокус Forex вновь вернется к ФРС и евро вернется к 1.40
•    Лоран Франсоле Barclays Capital: Власти Европы и впредь будут действовать оперативно, чтобы решить все проблемы
•    Пол Макали-1 PIMCO: QE2 – правильный шаг, который поддержит интерес к рисковым активам на протяжении 6-12 месяцев
•    Пол Макали-2 PIMCO: Рик Сантелли CNBC: 439 тыс заявок – это все еще оч много
•    Танос Папасаввас Investec Asset Management: Цель по евро 1,42-1,44. Все проблемы Евро уже в цене.
•    Шог Мэлони Nomura: Вряд ли под конец года инвесторы захотят оставаться в гособлигациях периферии еврозоны
•    Джордан Коутик Barclays capital: Бычий рынок по UST закончится только во 2-пол 2011. Ждем продолжения укрепления иены.
•    Робин Гриффитс-2 Cazenove: Мир стоит а попроге дефляции, поэтому трежеря надо покупать. Куплю 30-летки с дох 4,80%
•    Рональд Вайнер RDM Group: Китай и Европа дали повод для коррекции. Скоро нас ждет рождественское ралли.

 

•    Сергей Шихалеев-1 АТОН: нет сигналов что коррекция закончилась
•    Сергей Шихалеев-2 АТОН: нравится 2 сектора – банковский и металлургия
•    Мария Колбина-1 ВТБ Капитал: Отчеты X5 и Дикси – хорошая будет
•    Мария Колбина-2 ВТБ Капитал: следующий год будет позитив для ритейлеров
•    Александр Назаров-1 ИФК Метрополь: Операционные результаты Газпрома не способствуют покупкам
•    Александр Назаров-2 ИФК Метрополь: Новатэк дорогой, в 4 раза дороже ГП
•    Михаил Молодов-1 Максвелл: дальнейшее движение зависит от состояния текущей коррекции
•    Михаил Молодов-2 Максвелл: Ирландия и Китай останутся в центре, пока бы не покупал
•    Михаил Молодов-3 Максвелл: Уралкалий будет наравне с  рынком, так как все новости уже в цене
•    Михаил Молодов-4 Максвелл: ВТБ уже очень дорогой

dr-mart

23:18. Небольшое market summary:

• Рынки снижаются 7-й день
• Последний раз так долго падали в январе
• Сегодня мы впервые видели нормальную продажу на S&P500 и на рубле
• Основное объяснение падения: Повышение ставок Китаем, прблемы Ирландии.
• Я считаю, что это не главная причина распродажи.
• Хотя Китай, конечно, отчасти, послужил катализатором со своими ежедневными падениями на 5%.
• Мне видится, что распродажа на рынке - чисто технический процесс фиксации прибыли фондами по рисковым активам.
• Пару недель назад, по ощущениям, >90% были оптимистами. Особенно на Западе.
• Это значит, что все кто мог, уже вошли в лонг.
•  
• А теперь пару слов про мои сомнения.
• Я сомневаюсь, что аптренд, который установился с августа, развернулся.
• За 7 дней, пока продолжается коррекция, фундаментально вообще ничего не изменилось.
• То есть не было такой информации, которая могла бы перевернуть тренд (хотя я не исключаю, что такая инфа может появиться)
• Главное сомнение:
• Последние дни снижается все. И рынок акций, и сырье, и даже золото.
• НО САМОЕ ГЛАВНОЕ: снижаются американские казначейские облигации (доходности растут - смотри картинку).
• Вопрос: Куда же фонды, которые фиксируют прибыль, денут деньги?
• Наиболее вероятный ответ: Никуда. Подождут коррекцию и снова начнут заходить.
• Поэтому я пока не ожидаю сильного падения и полагаю, что, как минимум, попытку вернуться к максимумам мы увидим.
• Пока мне видится, что ММВБ не пойдет ниже 1500.
• В то, что сбудется прогноз Maйтреда 1370 на конец года, я сильно сомневаюсь.

10 year US Treasuries yields

dr_mart

 Доброе утро!
Китай в очередной раз валится. 
Причина такая же — инфляция и ставки. Газеты пишут о том что уже начинается борьба с продуктовой инфляцией на локальном уровне. Эксперты говорят что одним повышением ставки не ограничатся — скорее всего придется использовать и другие инструменты по ужесточению. Вопрос пока один — когда и какие? При это аналитики уверены что будет только краткосрочная реакция — уже и так сильно упали на ожиданиях. При этом, приток частных инвестиций +8% в октябре. Аналитики говорят — пузырь. 
В США стали распускать слухи что могут сократить QE 2, статистика вроде пока идет мол неплохая, бизнес оживает. При этом, Уоренн Баффет вышел из бумаг пром сектора и вошел в бумаги финансовые — верит в то что банки сильно недооценены, будет ралли. 
Фон так себе, будем падать на открытии. 

00:00 Забавный факт:

• В Китае есть государственное рейтинговое агентство Dagong Global Credit Rating
• Осн в 1994, крупнейшее в Китае
• В четверг оно понизило кредитный рейтинг США на 2 ступени с AA до A+
• Причина - QE2. Отмечается что политика ФРС имеет под собой очевидное стремление обесценить доллар.
• Агентство говорит о ухудшении способности США обслуживать свои долги и резкое сокращение намерения правительства США платить по обязательствам.
• Очевидно имеется ввиду стремление США ослаблять валюту и провоцировать инфляцию с целью обесценивания долга.
• Китай имеет рейтинг AA+
• США имеют наивысший кредитный рейтинг у трех крупнейших рейтинговых агентств мира.
• Все эти агентства имеют американские корни и не могут позволить себе снижение рейтинга по политическим причинам

dr-mart

14:55. Китайская стата указывает на перегрев экономики:

• инфляция +4,4%г/г - макс за 2 года, выше всех прогнозов
• промышленное производство +13,1%г/г
• розничные продажи +18,6%г/г
• цены производителей +5%г/г
• Goldman Sachs говорит о том, что Китай будет повышать ставки дальше.
• Moody's повышает кредитный рейтинг Китая до Aa3

Проблемы Ирладнии продолжаются

• Глава ЦБ Ирландии вчера заявил, что потери банков по кредитам могут составить 85 млрд евро
• Облигации ирландских банков достигли мусорного уровня
• госбумаги Ирландии снижались 12 сессий подряд

dr-mart

17:56 Китай сегодня повысил резервные требования для 4 крупнейших банков еще на 0,5%

• Новость вышла еще до открытия российского рынка, около 9 утра мск
• Теперь миним уровень резервов составляет 18%.
• Увеличение резервов на 0,5% забирает ликвидность из системы на $54 млрд
• Вероятно, решение совпало по времени с публикацией отчета по торговому балансу сегодня
• Либо, как и в прошлый раз, было озвучено в преддверии завтрашнего пакета статистики Китая за октябрь
• Профицит торгового баланса превысил прогноз ($27.1 млрд против $25 млрд)
• Резервы Китая $2.65 трлн
•  
• fRTS все-таки упал ниже 164000 после долгих раздумий.
• Вниз пока большого потенциала не вижу.
• Сейчас мы находимся в процессе отрисовки зоны консолидации на растущем тренде.

dr-mart

11:19 В пятницу в программе Глобальный взгляд выступал Хазин.

• кризис не закончился, спрос падает
• спрос превышает доходы на $3 трлн, спрос неизбежно будет падать
• Если не вбрасывать деньги, как делает ФРС, то будет дефляционный шок
• Посыпется реальный сектор
• В Китае сейчас дикие финансовые пузыри, надутые из-за искусств стимулирования спроса
• Профицит внешней торговли Китая вот-вот превратится в дефицит, Китай скорее будет девальвировать валюту.
• Беда кризиса — исчезает средний класс.
• Люди будут менять телефоны не раз в год, а 1 раз в 5 лет и новые айфоны никто покупать не будет
• Кризис в США только начинается
• 10 млн человек на грани голода
• Корпоративный долг резко вырос
• Длина структурного кризиса=5 лет. Если бы США не стимулировали экономику, то кризис закончился бы в 2003. А так он кончится только через 7-8 лет.
• Китай не спасет мировую экономику. Люди там живут на кружку риса в день.
• Некоторые рынки исчезнут глобально. Например, нефть будет торговаться совсем по-другому.

Мне просто интересно, как вы относитесь к Хазину?
dr-mart

10:40. Почему падают рынки?
•    Доллар растет 2-й день, азиатские рынки – макс падение за 2 недели
•    WSJ: 3 ноября ФРС объявит о вливании нескольких сот (200-300) миллиардов долларов (консенсус 500 млрд).
•    WSJ: ФРС хочет избежать политики «шока и трепета», которые применялись во время кризиса.
•    WSJ: ФРС будет вливать бабло постепенно, в случае, если экономика будет спотыкаться.
•     
•    Министр торговли Китая Чен Деминг: бесконтрольная печать денег ФРС повышает риски инфляции в Китае и создает проблемы для бизнеса.
•   
•    Deutsche Bank 3 кв убыток из-за списания стоимости Deutsche Postbank
•    Убыток=1,21B, Прогноз был=убыток 1,52B
•     
•     Что касается нашего болота, то чисто графически, потенциал для роста пока выглядит более интересным, чем потенциал падения.

dr_mart