За этот 14-14,5, а за следующий 8-10? Это как должно так получится?
Типа резкий шаг на факте замедления годовой инфляции в январе 2027? Ну факт что оно будет, но это не влияет на значения SАAR, хотя влияет на ожидания. Не знаю.

Но в целом… В этом году выходит бОльшую часть снижений мы уже получили. ЦБ опасается больший всплеск финляции из-за ормуза. Мне концепция не ясна… Это-ж какая должна быть инфляция по импортным товарам в валюте чтобы это было важно?
Для них важнее рублевый курс… А вот для нашего экспорта это просто подарок, и довольно очевидно что риски экономики РФ Ормуз снял. Было бы слишком неправильно политически так говорить, это бы подхватила западная пресса и юзала бы для давления на Трампа. Да забавно, ЦБ РФ должен об этом думать, но это бы реально усилило давление против РФ на санкционной площадке, и мб на поле боя. Но брать это за чистую монету нельзя.

Тем не менее прогнозы более жесткие по ставке. От чего?
Ну мб из-за меньшего замедление экономики + из-за ожидания девала по бюджетному правилу?

В целом инфляция — жуть, но пока это по большей части не устойчивые факторы — бензин, плодоовощи которые дешевели в августе, и т.д

Вряд-ли темп инфляции пойдет на спад пока не припадут цены не бензин. Думаю кстати в какой-то момент скорей припадут чем просто остановят рост.

При том избыточный оптимизм на рынке денег откатился, банки капельку повышают ставки*, и… Мы ждем новостей в пятницу. Я бы предположил что обсуждать будут 0,5 и 0, и… Склоняюсь к тому что выберут 0,5. Но с моей колокольни — 50 на 50, я знаю что не знаю.

*- (что не думаю что нарушит тренд падения стоимости фондирования из-за очень высокой базы год назад)

https://t.me/LadimirKapital

Ставка щас 18%, ясно что брать в расчет дефляцию и пытаться экстраполировать нельзя… Как и экстраполировать рост цен на бенз. Сезонность очень мощная. Кстати забавно что они друг друга частично естественно нивелируют: плодоовощефрукты в дефляции из-за сборов урожая, по этим же причинам локальный всплеск цен на бенз. Или нет… Это «за что купил за то продаю», вообще логичнее чтобы на это влияло ДТ, но там у НПЗ такие мощности что сезонность повлиять на цену не может — просто уменьшается экспорт чутка.

Ладно к ставке. В общем по расчетам канала «твердые цифры»(а я хз где взять инструмент лучше, точно не моя голова) SAAR августа 3,5%… Ниже таргета ЦБ. В июле было чуть выше. При том июльское заседание данных за июль не имело.

Т.е. в общем уже как минмиум квартал инфляция соответствует таргетам ЦБ. При том если ставку снизить на 1% — мы словим жесткость ДКП на уровне… 13%(!)

Я бы предположил вообще что снижение должно быть типа на 4%, с анонсом предполагаемой паузы до конца года на «посмотреть» из-за проинфляционных рисков. Кстати из смешного — если так жахнуть ставку банки локально в жопе. Флоатеры упадут одним днем, а депозиты — нет. Что впрчоем тоже есть причина не жестить. В целом «снижать надо медленно, повышать — быстро».

И вообще стагнация последние месяцы, долго так продолжаться не может — это прибьет экономику. МБ таки словим -1% в пятницу, хотя все еще думаю что вряд-ли.

мб можно сказать что ранее был избыточный рост, отсюда и разгон инфлы. При более дорогом рынке я бы кстати пересрался с точки зрения котировок — падение ден массы это смерть экономики, фонды и т.д

И это же кстати аргменты в пользу того что в среду увидим принт инфлы еще медленней чем на прошлой неделе.

https://t.me/LadimirKapital