Мда, скалился конечно блогер, слово блин через предложение (

Хотя тот факт что блогер — уже скатился.

Перефразирую и дополню мысль из прошлого поста. На рынке обычно все движется вместе. Если золото растет, скорей всего серебро тоже. Если золото падает, скорей всего серебро тоже. Через время выходят что одно выросло, другое упало. Так бывает. За год. За пять. Но большинство дней — в одну сторону.

На одном фондовом рынке акций конечно аналогично.

И я вот говорю какие крутые компании а, б, в и г… (, банки, Нефтегаз)

Но есть куча компаний, которые могут упасть ещё на 30-50%, а я купить не захочу.

Почему бы нлмк не стоить 40? Мечелу десять?

Вуш с убытком в том году, а он вообще выживет? Щас 59, а хоть 9 он точно должен стоить? Ну я не погружался, может что-то разовое. Но все же у меня вопросы от чего убытки на ровном месте.

И при этом Транснефть с дивидендами около 200, по цене около 1400, и в далёком будущем ещё падение налога. Ещё с индексацией где-то на инфляцию. У меня кстати щас бумаги нет, но блин, это кратник года за три.

( Читать дальше )

Про втб и стоп лоссы. Я сегодня купил 300 000 ВТБ. По 90,00. Ну, до 90.

***

Описание сделки было такое:

По 90 взял 300к ВТБ, стоп поставил около 89,25)

Слухи, слухи.

***

И дальше в комментариях, в час с хвостом:

Раз растут что-то знают
И что-то позитивное
А если так, то рост должен быть больше

Но вообще казино

***

Закрыло меня, около 88.75. убыток до стоп лосс в рублях 240 тр, фактический 370.

Объем 300к, с учётом моей концентрации, для меня маленький. У меня щас три счета в общем управляются как один, и всего три акции, и таких маленьких позиций у меня нет.

Но даже это, просользнуло на 45 копеек, и больше чем в 1,5 увеличило убыток до расчетного стопа.

По этому не ставлю стопы. А если бы объем был миллион, да ещё бы тригернулся на новостях? Закрыли бы меня в планку, с убытком миллионов 8-10.

---

Источник: https://t.me/ladimirkapital/3340

Такс. Акции упали и все дешево… А ли?
На самом деле… У меня больше вопрос не к общей дешевизне акций. А к дешевизне конкретных бумаг, т.е. к неповоротливости нашего рынка. Сбер уже не 100, но 330 тоже абсурдно дешево когда рядом металлурги которые не платят дивиденды, и жгут кеш на туманные песпективы роста рпибыли в будущем.

Итак, я решил пройтись пря мпо всем бумагам но ультра поверхностно. Оценок три: +б 0 и минус. 0 это значит я хз, или нейтрально. Минус бумага дорогая, + — дешевая.

Начнем с нефтянки. Дешево все, кроме сургута АО.

Из 8 бумаг, 6+ 2 минус.

финансы:
БСП 0, МКБ 0 (я хз мб минус?)
Реник 0.
Биржа 0.
ДомРФ кстати — почему то дороже сбера, хотя ROE ниже… На лицо неэффективность в моменте. НО все равно ДомРФ это +
Сбер (оба), ВТБ, Т +
СКБ+

ВЫходит финансы 4 0, 6 +

Транспорт — Аэрофлот минус, совкомфлот 0

хайтек

ВК минус
Пози 0
Яндекс +
ЦИАН +
ХХ +

3+ 1 0

черный металл
мечел АО, АП, ММК, НЛМК, Северсталь — 4 минус, 1 0

добыча метала алмазов — все минус
Русал, гмк, эн+, алроса — с текущими уенами и сырьем не интересно ни разу

( Читать дальше )

Про СКБ. Важный нюанс который никто не учитывает, причем даже сама компания об этом не говорит. Заключается он в том, что регулирования прибыль сделкой немного занижена.

Во первых тормознули выдачу кредитов чтобы денег хватило на сделку, во вторых помимо разовой переоценки и прибыли от консолидации покупки — бизнес на размер купленного бизнеса стал больше.

Это в целом все мелочи, но тем не менее. Купленный бизнес прибыльный, хоть и куплен дешевле капитала. А далее интеграция, и экономия на масштабе, т.е в большой группе скб, купленный бизнес будет работать эффективнее чем отдельно.

А важный момент в том, что у скб какие-то такие сделки имеют место каждый год. И это повышает отдачу на капитал. Так бывает когда в менеджерах собственники.

Т.е они планируют регулярную прибыль 25% на капитал, а бонусом регулярные выгодные m&a.

И это все щас отдают за 2/3 капитала. Это явно стоит платы за плечи. Ну, при условии что не случится апокалипсис, что не невозможно.

---

Источник: https://t.me/ladimirkapital/3330

( Читать дальше )

Кстати про Новатэк, и плюсы компаний с крепким балансом. В целом я вполне люблю когда большой долг, а рентабельность бизнеса перебивает кредиты. Ну банки отдельная тема.

Новость:

ИНТЕРФАКС — Совет директоров «НОВАТЭКа» на заседании 25 мая рассмотрит вопрос о внесении изменений в программу приобретения (выкупа) глобальных депозитарных расписок (GDR), удостоверяющих права на ее обыкновенные акции, сообщила компания.
На конец 2021 года доля GDR составляла 17,46% уставного капитала.

Это байбек с дисконтом скорей всего. И на него есть деньги, поверх дивидендов.
Выкуп акций с рынка ведет к росу доли оставшихся акционеров, и росту дивидендов и денежного потока на акцию без роста бизнеса.

А еще супердолгосрочный драйвер: снижение налога с 40% до 25%. Это +25% к дивидендами и чистой прибыли компании. Исходя из предположения что СВО закончится конечно, иначе хрен. Аналогичные плюшки кстати у Трасннефти.

А более близкий драйвер — стоимость нефти и газа, вероятно газ, и небольшая доля Новатэка что не покрыта долгосрочными контрактами — уже должна давать больше денег, а с лагом еще хлеба даст рост нефти, и не только через продажу жидкостей, но и бОльашя часть газа привязана к ценам на нефть.

( Читать дальше )

Итак что мы имеем из макро, в мире?

Главное — нефть. Она щас самый серый кардинал, который сильно влияет на ставку, которая сильно влияет на мультипликаторы.
Мне тут в камментах писали что ставка не влияет мол на акции уже у нас? Когда вы говорите об инвестиционные инструментах — она влияет на все. Просто потому что определяет требуемую доходность. Вам не нужна бумага которая не растет и стоит десять прибылей при ставке 10%, образно.

30-и летки США щас дают 5%, двухлетки 4%. Хватит ли этого чтобы обрушить индексы? Европу — вполне, там тоже инфляция и ставкам вероятно путь вверх. С США есть один нюанс — эта ставка она номинально в долларах, а рост экономики США в долларах щас… 6%(!)
И ожидания по росту прибыли бизнесов в этом году… Похоже чуть ли не 40%, и мало важно что это круговая порука, нет причин думать что она вот щас схлопнется.

А кто в аутсайдерах? Думаю вечные ценности типа крипты и драгмета. Они спасают от роста денежной массы на нулевых ставках. Щас вряд-ли их время. МБ золоту могут помочь ЦБ, наш например попрет его скупать. Но думаю этого мало. А серебро… Ну. Вот и узнаем были ли это спекулятивные быстрые деньги, или фундаментальный спрос.

( Читать дальше )

Вот как бы проблема индекса полагаю. Есть большие портфели которые считают свою логику и аллокацию в валюте, и не смотрят на доходность акций: не больше х% в рублях. К тому же особенно хорошая балансировка это исторически валюта+ акции.

А валюта тоже дешёва, исторически. Если не смотреть на нефть, и закрытые потоки капитала.

И индекс в долларах не то чтобы дешев в пост свошных реалиях.

Но долго так не будет, сбер, СКБ, Транснефть, сетки, нефтянка — не могут долго иметь такие низкие форвардные мультипликаторы. Или переоценка, или оправдание геополитическим шоком типа Яо и санкции от Китая, или война с ЕС, что-то такое.

Но не думаю что у рынка есть такой инсайд. Достаточно взгляда на валюту, хотя тут можно сказать что она идёт за импортом/экспортом просто.

Ии… чтобы котировки стояли на месте, оценки бизнеса должны падать. Т.е если через год Т стоит как щас, это уже типа 3 п/е за 27, не 4 за 26. Все реально, но чем дешевле тем сложнее.

И плечи тут уже конечно окупаются.

Короче, единственное что хорошо бьётся, это реально оценка в валюте. Гео шок не выдерживает критику валютой, хотя можно сказать что в ней мало спекулятивного элемента просто. Но опять же, вряд-ли широкий рынок что-то знает, при том что мы даже не слышим(СВО и мобилизацию мы слышали)

( Читать дальше )

Наверное потом напишу чуть более детально. Отчет в целом норм, ничего прорывного. Ну то что он хорош мы знали из РСБУ, которые банк не комментирует, ха-ха, сами с усами теперь.

Удручают ответы про байбек, они… Не искренние будто бы. Так же да на лицо продажа в рынок одного из мажоров. Который рано или поздно продавать закончит. А ниже 12 бумага не особо уходит. Выходит те кто говорил про 12 — были круто правы.

С моей колокольни это норм, и в общем даже плата за плечи не очень обламывает, при условии что весь портфель получится донести до чего-то адекватного: стоящие на месте котировки типа грустно, но… Бизнес растет и зарабатывает, и с ним растет потенциал бумаги. P/E на этот год ожидаемый около 3, и вероятно его и получим. Рынок не обязан расти равномерно, а если геополитика уж совсем не жахнет, все это рано или поздно расправится. И от того что оно уже несколько кварталов 12, не значит что 24+ стало дальше, с бизнесом то все ок. Но рыночные условия не позволяют даже хорошим бизнесам адекватно стоить. Новатэк с текущей нефтью и газом стоит дешевле чем до Ирана. Сбер меньше 4 прибылей этого года, Т около 4… Про В я молчу, но тут хоть оправдать можно.

( Читать дальше )

По поводу серебра. Может оно просто ожидало моего самокопания? В результате… Шорт мал. Собственно — так с самого начала — мой первый шорт — идеален. От 116(!). Но… На 125 лотов)
В том время как на пиках объема было более 2000. Но текущая ночь уже радует..

А еще сегодня узнаем что нам приготовил СКБ.

И еще фанфакт… Вы наверное знаете что за год(12 мес) — у меня большие убытки. То что рассчитывает БКС — менее критично чем состояние счета, так как дивиденды он убытками не считает (а они то сгорают на жизнь, на ИИС назад пути нет)*.

А сам… *фанфакт*… Убыток за год по всем статьям — все что я пробовал на фьючах — убыток. Акции — убыток. А вот эти два убытка в сумме… Они меньше убытка который есть плата за плечо. Аккуратно с плечами, детки)

И еще… Вот последние пол года — плечо в % у меня больше, хотя в рублях меньше из-за того что счет стал меньше. Потенциал мне видится от акций больше, цены ниже, ставка падает… А при этом плата за плечо за последние 6 месяцев составляет примерно 2/3 от того что было шестью месяцами ранее. И в сумме это — больше убытков по акцияям и фьючам вместе взятым. Такие дела.

( Читать дальше )

Очень интересно, неужто я упускаю какой-то аспект дисбаланса в спросе и предложении в серебре?
Ну уж очень совпал его рост с золотом, где все определяется просто настроением инвесторов.
Но вот, вдруг серебро растет против падающего золота.

Кстати, еще про манипуляции на рынке. Нефти. Вот щас смотрю дейтед брент, а он как бы… Больше не то чтобы дороже текущего фьюча. Дисбаланса в общем нет. И вот в результате пока я катил бочку на твиты Трампа, и Ирана(из-за неверной интерпретации последних я продавал нефть по плохой цене, в результате чего убыток по текущему контракту превысил сальдо убытков по серебру), котировки физических поставок лениво обвалились. Точнее шустро. А тут такое дело… Если уж все законтрактовано, его надо продать. Тому кто готов взять. И взять надо, если нужна физпоставка — у того кто готов поставить.

И на фьючерсы они может и ориентируются, но… Совсем недавно не ориентировались, так как был физический дефицит, и поставки были дороже на 20-30 долларов за бочку. А тут…

( Читать дальше )