Блог им. type568 |Немного на пальцах* про банки, и "другой тип бизнеса". И какова проблема банков. Еще про БСП и Сбер.

Одна из любимых метрик для оценки инвест привлекательности в нашей стране — дивдходность. Из-за низкого фри флоат нашего рынка, байбэки глобально не очень в почете, хотя бывают исключения.

Возьмём к примеру Сбер. Он выплачивая 50% ЧП будет иметь около 13% ДД(рублей 30-33). Из позитивного — половину прибыли при таком раскладе он оставит на свое развитие, и долгосрочно таким образом мы ждем роста дивидендов. И эти ожидания исторически очень оправданы: Сбер радует инвесторов из года в год очень стабильно, пропуская выплаты лишь в самые тяжелые времена.

Посмотрим на БСП. Он выплачивает лишь 20%. Таким образом, если например ЧП будет 35-40 млрд, то див получится 15-18р.

ДД ниже чем у Сбера. Но есть одно но: когда у Сбера на рост и развитие остается лишь 50%, то у БСП остается аж 80%. Это исходя из текущей дивполитики. По факту — часть денег БСП таки уходит на байбек, а нередко еще и просто выплата от ЧП превышает политику в 20%. Если БСП выкатит хоть 30% от ЧП — мы имеем шанс поймать дивиденд 22-27. И дальше прибыль будет расти астрономическими темпами, и через год все будет еще круче. А если банк НЕ СМОЖЕТ быстро расти — ничто не помешает повысить долю ЧП на дивиденд еще больше: не держать же капитал мертвым грузом? Это не Газпром, трубы не закапывает. Компания для акционера, и когда в бизнесе все круто — акционерам хорошо.

( Читать дальше )

Блог им. type568 |Будни №22 ("Особые")

«Будни» я пишу каждый будний день, несколько раз выкладывал здесь. Но этот выпуск на мой взгляд действительно весьма много кому весьма полезен к прочтению.

 

И так я прозевал этот момент бегая по Эрмитажу с толпой израильтян, но макроэкономика или как минимум то что я ощущаю на рынке сейчас должно переменится.

Мы плыли по курсу стабилизации геополитических проблем. Сейчас на повестку дня приходят усиления санкций, или как минимум не смягчение их в ближайшей перспективе. Любое ужесточение вызовет наш ответ что может привести к очень неприятной для всех участников спирали может для нас чуть более неприятной чем для Европы, и в самом худшем случае одинаковой для всех(гы-гы).

Какой-то и немалый риск продолжения серьезных трений бесспорно заложен во все бумаги, но смена такого сценария от возможного к базовому окажет определенное влияние на рынок.

Собственно примерно то которое уже было до этого. В целом рынок слегка ослабнет в рублях, сильно ослабнет в долларах.



( Читать дальше )

Блог им. type568 |(Бирживые)Будни №7

Будни №7
USDRUB- Мог бы рухнуть и сильнее, но это очень убедительный пробой уровня которого я ждал уже более двух недель. Путь до 45 открыт. Кстати для желающих сыграть на валюте, советую сгладить бету путем продажи евро и бакса, а не только одной валюты.
Завтра вниз почти без вариантов.

ММВБ- На сильном рубле расти будет сложно, думаю на отскок по ММВБ завтро шансов мало.
Завтра или вниз или на месте.

Аэрофлот- Я имел глупость сдать часть, чтобы купить… Русал(отчет реально хороший). Это было зря, оттуда -11,3к вместо -2,7к :(
41,1 поддержка 42 сопротивление. Считаю Аэрофлот бенефициаром укрепления рубля.
Завтра вверх.

Мосэнерго- я сдал все что оставалось по 0,989.
Завтра сложно сказать куда, о 0,95 по нему плачет.

ОАК- все еще в рейндже, но рисует шикарную консолидации. Полагаю тоже бенефициар силы рбуля, т.к. основой поток заказов отечственный. При таком раскладе дешевле импортные состовляющие, и больше шансов на больше заказов.
Думаю завтра вверх.

Северсталь- Будет падать вместе с нашими валютными парами по ясным причинам.
Завтра вниз.



( Читать дальше )

Блог им. type568 |Когда можно оказаться сильнее рынка не идя в его сторону.

Я не рекомендую, и даже не предлагаю борьбу с рынком но хочу описать ситуацию в которой можно сделать выгодную инвестицию на фондовой бирже игнорируя поведение рынка после, и до нашей покупки, и опираясь лишь на фундаментальные показатели инструмента и его цену. У кого предыдущее предложение когнитивного диссонанса не вызывает, могут дальше не читать. Заметка для того чтобы представить одну из сторон вопроса и в комментариях прочесть аргументы несогласных(если таковые будут).

Теория такова что в некоторых случая, когда «слишком дешево» можно купить что-то, не задаваясь дальнейшей целью продавать. То-есть когда есть финансовый продукт цена которого вас устраивает, его можно просто купить и не думать о том сколько он будет стоить потом.

Разумеется примерами таких инструментов являются облигации, и акции выплачивающие дивиденды. Возьмем Сургут преф. Ожидаемый дивиденд в этом году более двух рублей. То-есть более 8%, что очень не плохо. В «системообразующем» банке вам такого не дадут, а в долгосрочной перспективе ставки у нас падают, так-что даже если сегодня в банк вы можете положить под бOльшие проценты, никто не обещает вам вновь взять ваши деньги под те-же проценты по истечении срока депозита, да и акции Сургута вам ожидания не гарантируют. Зато ваши купленные акции будут вашими после покупки, на всегда. И если у вас нет причин ожидания падения прибыли Сургута, то в ДОЛГОСРОЧНОЙ перспективе он является гораздо более привлекательной и стабильной инвестицией чем к примеру банковский депозит, который вообще не может считаться долгосрочной инвестицией.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн