Записки дневника
В целом негатив не начала переговоров не так уж сильно шибанул по индексам, все привыкли, и это — хорошо.

Глобально — да ощущение что Трампа вполне устроят оба сценария.

1. Слава миротворца, да и профитов США будет немало если все сделают как хотят — контроль над поставками газа прежде всего, полезные ископаемые в Украине по меньшей мере вызывают вопросы.

Ну а на нет -
2. Завершение траты ресурсов, высвобождение их на что-то где у США интересы есть — ближний восток, Панама, сдерживание Китая.

Версия что все это чтобы столкнуть ЕС и РФ стара, и слышал я ее давно… Тогда посмеялся, сегодня что-то не смешно.

А что насущное для нас? Ну. Глобально инфляция не улетает в какую-то спираль, и при сохранении темпа ведения боевых действий и расходов на них — взять под контроль инфляцию не думаю что невозможно, особенно когда реальная ставка на 10 ПП выше инфляции, а экономика сбавляет пар, темпы роста ДМ падают.

В общем сильным негативным шоком я думаю могут быть только какие-то страшные обрушения остатка запала США против РФ, но думаю вероятность крайне мала.

И вообще стагнация последние месяцы, долго так продолжаться не может — это прибьет экономику. МБ таки словим -1% в пятницу, хотя все еще думаю что вряд-ли.

мб можно сказать что ранее был избыточный рост, отсюда и разгон инфлы. При более дорогом рынке я бы кстати пересрался с точки зрения котировок — падение ден массы это смерть экономики, фонды и т.д

И это же кстати аргменты в пользу того что в среду увидим принт инфлы еще медленней чем на прошлой неделе.

https://t.me/LadimirKapital

По поводу 10% над инфляцией, я погорячился.
Индекс полной доходности за десять лет увеличил вложенный капитал на 247%, при том цены выросли на 87%. Это обозначает номинальную доходность в 13.3% годовых, а реальную в 6,3%, сильно меньше десяти. *

При том ясно что Сбер дал много больше, а Газпром — много меньше.

При этом момент «входа» для инвестиций был хорош, но так же очевидно что он хорошо и сейчас — индекс далек от своих высот, а индекс полной доходности сейчас лишь вернулся на до СВОшные уровни, типа три года подарком.

При том дальнейшее развитие событий — вряд-ли война будет вечной(позитив), при отсутствии снятия санкций — экономика продолжает в том же духе, кстати в том же неплохом духе — на рекордном уровне инвестиций в основные средства.

Далее при нормализации отношений — есть риск падения потенциала роста экономики, хотя полагаю что «как раньше» — не будет, демократы хорошо вложились в наш потенциал. Но Трамп многое может пошатнуть(привет паспортам за 5 млн долл), на за то будет резкий буст доходности в моменте.

Откуда картинка — видно по ней.

Когда я говорю что инфляция замедляется — я имею в виду именно определение инфляции: рост потребительской корзины росстата год к году. С июля инфляция довольно стабильно ниже чем была в том году.

Для устойчивого снижения полагаю ставка еще долго может быть высокой, но никакими стагфляциями на растущей экономике с таким графиком инфляции не пахнет, и однозначно уместно говорить о снижении инфляции.

https://t.me/LadimirKapital

Оооооочень интересный взгляд на инфляцию, который мне совсем не попадался на глаза у других «авторов мнений», хотя тема весьма на поверхности. Инфляция о которой речь, и которая работа ЦБ — это CPI, или индекс цен потребителей. И она есть мандат ЦБ.

Но… Есть очевидно много индикаторов. И есть еще одна инфляция, которая очень не банально перекладывается на потребителя: индекс цен производителей, рост себестоимости так сказать.

И вот он… щас упал(!) до 19,5%. И кстати держится около 20% давно.
https://tradingeconomics.com/russia/producer-prices-change

Но есть один нюанс — это более волатильная штука чем потребительская инфла, и… У нее шас супер низкая база если открыть достаточно длинный график: в марте 2023 у производителей была дефла 10%(инфла -10%)!

В сентябре она уже 16,7%. Вылезаем из ямы, и… Стабилизируемся более или менее. Это дело по долгу эмпирически не держится, и обваливается — обычно цены растут импульсно, а потом… Еще раз на столько же НЕ растут.

Вот когда оно спадет, конец лета — осень, вероятно резко тормознет и потребительская инфла — как ни крути производитель первичен, хоть связь и не простая.

Как интересно все забили на фронт. Что глобально зря, следить необходимо, я продолжаю. Но ничем внезапным негативным не пахнет.

А еще… Девал однако. Я уверен каждый первый конечно знал что завтра будет 100 за $, а кто-то даже знал это лет восемь назад, и долго ждал.

Меня это дело продолжает удивлять. Очень радует что машину мне ближайшие годы вряд-ли понадобится, и телефон в общем тоже. И даже комп обновил.

Нужна недвига, но она как раз на вторичке в центре спб убежит вряд-ли: ставки.

А теперь к сути проблемы: инфляция конечно ползет медленно. Ну то из чего реально состоит текучка. Но имея такой девал, ее всплеск неизбежность и просто вопрос времени, тормознуть может только откат рубля.

Банки так же конечно всосут расширение денежной массы, и можно ждать рост портфелей опережающими темпами несмотря на ставку. Хотя возможно в какой-то момент она таки тормознет рост. Но суть в том что акции внутреннего потребления будут отыгрывать девал медленно, чистых красивых экспортеров которые радуют дивидендами, и у которых государство не отбирает прибыль по мере роста стоимости рублебочки у нас чуть ли не единственный новатэк(полный рот набрал, вторая позиция в портфеле).