SergeyJu, кроме «сейчас» есть ещё и «тренд» и «перспективы»

Дюша Метелкин, если сейчас инфляция 7,8% а доходность 13,5%, то при чем тут инфляция прошлых лет. Покупают здесь и сейчас, а чь-то прошлые убытки — они прошлые и чьи-то. 
Да, и автору. 
Не надо путать людей и называть минфин регулятором. На рынке ОФЗ минфин заемщик, а регулятор — ЦБ.

Спасибо, наглядно.
«Занимать под 13,5% на протяжении +10 лет — выгодно или регулятор не ждёт снижения ставки».
Говорят дела, а не слова.
По крайней мере в перспективе ближайших лет любой постоянный процент по облигациям — это убыток с учётом инфляции.
Т.к. инфляция это, собственно, то, на чем Минфину заработать проще всего.
Заработать на ком? На держателях ОФЗ, в частности.
Те, кто считает, что, мол, потерпим сейчас инфляцию выше доходности, а уж потом насладимся высокой ставкой — не забывайте, что фарш обратно не провернуть, и ваш «гарантированный процент» будет уже сильно уменьшен на размер инфляции прежних лет.

Да пусть хоть ключевая ставка снижаться начнёт, а то с такой доходностью совсем не интересно.

Причина 1: Люди не верят ЦБ и официальным данным инфляции. У людей про инфляционные ожидания и они готовы сметать кредиты даже по такой ставке.

Причина 2: ЦБ слишком консервативен и запаздывает с мерами.

Андрей Аперов, Да, в статье я и указывал про увеличение дебиторки. Вы правы интересно, как начнут распределять, можно увидеть по рекомендации дивидендов за 1 квартал, если вернутся к выплатам или уже по отчёту…

Но в целом, традиционную парадигму (рентабельность и пр.), через которую стоит рассматривать все компании, по отношению к НЛМК нужно немного видоизменять: у компании огромная нераспределенная прибыль и самый главный вопрос не размер рентабельности или расчет чистой прибыли, а как компания будет распределять эту нераспределенную прибыль. По сути, пути два: распределить через дивиденды или создать стоимость путем инвестиций в новые проекты или M&A. Вот это основные 2 вопроса и здорово было бы увидеть дискуссию по ним.

По поводу дисконта на продукцию: скорее всего все так и есть — это

подтверждается ускорившимся оборотом запасов — 51% vs 2021:
 

in bln, RUB	2021	2022	2023
COGS	460	553	553
Inventory	196	143	156
Inventory turnover ratio:	2.35	3.87	3.54	51%	vs 2021
IN DAYS:	156	94	103

Также скорость оборота дебиторской задолженности значительно снизилась: 93 дня в 2023 против 64 дней в 2021. Показатель этот считаем именно на базе отчетности РСБУ и они говорят о двух моментах: либо у НЛМК возникли проблемы с оплатами от покупателей из США и Европы за поставленные слябы (вопрос оплат из недружественных стран — непростая история сейчас), либо покупатели неплохо продавили НЛМК не только на дисконт, но и на размер отсрочки. К слову, этот момент может привести к тому, что в 1 квартале мы можем увидеть сокращение дебиторки и аномально резкий для 1 квартала рост FCF.

Если не хотят занимать в флоатерах, значит не ждут снижения ставки.

 Минфин хочет занять в 2024 году — 2,6₽ трлн, а это рекордная сумма сначала пандемии 

это неверная цифра и ссылку даете на недействующий проект фз

Здравствуйте, какие перспективы роста у акции перед выплатой дивидентов?

Александр Ермолаев, а что там тратить? Снять с депозита, ну тогда ВЭБ уничтожить. А это нельзя делать, вся инфраструктура и долгострой на нём.
Можно, конечно, продать контрпакет банков(только кому), а потом изъять их обратно, в связи с важностью для страны…
Вам надо заняться образованием, ещё раз -это дешёвые деньги для государства

HYG1978, с пополнением из сверхдоходов понятно. Не понятно зачем занимать, если можно тратить фнб. А когда фнб закончится, тогда и занимать

Александр Ермолаев, В ФНБ поступают сверх доходы от нефти, это так скажем кубышка на чёрный день для восполнения дыр, если всё потратить основательно, то с чего потом брать в случае чего? Да и ликвидной части при таком займе хватит на год-полтора.

Lemurian, Ни покупали они уже давно акции. Инвест. деятельность у них, только в облигациях.
Последние движения в акциях были, это покупка РЖД, но как вы понимаете данные акции не торгуются.

Lemurian, государство ни одной акции не покупало. Эти доли давно у них, последний раз выкупили допки ВТБ и аэрофлот, но не с рынка…

Александр Ермолаев, есть же правило, если выше нефть 60, то ФНБ пополняется. Не могут взять ни копейки. Или ты хочешь всё сразу проесть, а потом…
ОФЗ дешёвый долг и для стабилизации и развития рынка это хорошо.

Объясните, пожалуйста, зачем гос-во занимает через ОФЗ, если есть деньги в ФНБ? Какой в этом смысл? Занимает через офз дороже, чем размещает средства фнб… Если есть «свои», зачем занимать??

Ну что сказать… я так и препалагал, что без государства рост на рынке акций не обошлось ).
От того и рост нынешний, что часть средств потратили на рынок акций .
ну что… дело ХОРОШЕЕ !
РАНЬШЕ надо было до этого додумываться а не гнать деньги в американские казначейские обязательства (.
Лучше как говорится поздно, чем некогда...
Конечно, раньше бы начали деньги вкладывать в свою экономику через акции, и предприятия раньше бы поднялись и народу бы меньше разорилось на рынке акции .
Да… маловато конечно вложили… но хоть столь…