Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» упали на минимум за 12 месяцев. После закрытия реестра котировки обвалились на 25%. Полагаем, что падение вызвано в том числе вынужденным закрытием длинных позиций, а также тем, что до следующего дивиденда еще год, и игроки не готовы сейчас входить в бумагу из-за того, что даже приблизительно размер этого дивиденда определить невозможно. При укреплении рубля он может сократиться. Краткосрочный отскок в бумаге вероятен, но дальнейшая динамика неочевидна.

Рекомендуем спекулятивные покупки со стопом на уровне 26 руб. и фиксацию прибыли на уровне 36 руб.

Торговая идея – акции «Сургутнефтегаза» (-4,00%). Спек. покупка, ТР 35 руб. Сильная перепроданность на фоне неопределенности с дивидендом будущего года.

Ващенко Георгий 
ИК «Фридом Финанс»

В ближайшие годы бумаги «Сургутнефтегаза» останутся «дивидендной» историей. Такое мнение высказали эксперты в ходе онлайн-конференции «Российская экономика на пороге августа».

В акциях «Сургутнефтегаза» показательным является динамика в момент ухода дивидендов из цены акции и появление дивидендных «гэпов», что произошло вчера, считает Денис Попов, главный аналитик «Промсвязьбанка». Он обращает внимание на то, что данные бумаги интересны именно с точки зрения дивидендов, что смещает интерес инвесторов в сторону привилегированных акций, дивиденды на которые существенно выше – 7,62 рубля на «префы» и всего 0,65 р. на обыкновенные акции. «В результате мы видим некоторую аномалию, не свойственную бумагам компаний, имеющих и обыкновенные и привилегированные акции – „префы“ стоят существенно дороже. Скорее всего, в ближайшие годы бумаги „Сургута“ так и останутся „дивидендной“ историей», — полагает эксперт.

Главным сдерживающим фактором для акций «Сургута», по мнению аналитиков, является крайняя непрозрачность компании. «Неизвестен ее состав акционеров, общение с инвесторами сведено к минимуму, а по подсчетам аналитиков в свободном обращении находится не более 15% акций. Необычно то, что капитализация гораздо ниже, чем её денежные средства. Таким образом несмотря на рекордные дивиденды, в компанию не спешат инвестировать, а потенциал роста акций может быть значительным», — отмечает

( Читать дальше )

Сегодня привилегированные акции Сургутнефтегаза торгуются на 17% дешевле, чем во вторник. Причина – дата закрытия реестра для получения дивидендов.
 
В Уставе Сургутнефтегаза сказано, что общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли общества по итогам последнего отчетного года, разделенной на число акций, которые составляют 25%- ого уставного
капитала общества.         

По итогам 2018 г. компания заплатит 7,62 руб. на «преф» против 1,38 руб. за 2017 г. Чистая прибыль по РСБУ, используемая как база расчета дивиденда по префам Сургутнефтегаза, в 2018 г. увеличилась в 5,5 раз – до 828 млрд руб. Причиной стала девальвация российской валюты и следующая за ней переоценка многомиллиардных валютных депозитов. Вклад переоценки относительно суммарной прибыли до налогообложения Сургутнефтегаза – 50%.

( Читать дальше )

На этой неделе проходят дивидендные отсечки по «Газпрому» и «Сургутнефтегазу».

По последней бумаге продолжаю считать, что нецелесообразно удерживать длинные позиции, так как дивидендный гэп составит порядка 20%.

Дроздов Сергей
ГК «ФИНАМ»

Среди волатильных бумаг текущего дня отдельно стоит отметить привилегированные акции «Сургутнефтегаза», перешедшие к активной коррекции после выхода на годовые максимумы. Сегодня бумага теряет почти 3%. Краткосрочная и среднесрочная оценки по данной бумаге вызывают серьезное противоречие. В краткосроке инвесторы видят высокую дивидендную доходность, поскольку по итогам 2018 года компания получила значительную прибыль от валютной переоценки, что сделало его лидером дивидендной доходности текущего сезона. Однако ситуация с долларом в текущем году развивается в негативном ключе, на протяжении первого полугодия доллар снижался и сейчас находится вблизи годовых минимумов.

По итогам первого квартала «Сургутнефтегаз» отчитался об убытке. В акции повторяется ситуация 2016 года, когда высокий дивиденд накладывается на среднесрочную негативную тенденцию по доллару, это было вопросом времени, когда краткосрочное восприятие уступит среднесрочному. Дивидендный гэп «Сургутнефтегаза» состоится 17 июля.

Богданов Григорий
«Открытие Брокер»

Бумаги «Сургутнефтегаз»-ап (+1.37%) продолжают обновлять свои трехлетние максимумы в день проведения годового общего собрания акционеров. В ходе указанного мероприятия была одобрена выплата щедрых годовых дивидендов по указанным акциям в размере 7.62 руб., что составляет около 17.7% от текущей биржевой цены.

Стоит отметить, что «Сургутнефтегаз» не часто балует своих акционеров корпоративными новостями. В ходе сегодняшнего ГОСА звучат оптимистичные, и вместе с тем традиционно консервативные заявления по поводу будущего нефтяной компании.

Манжос Виталий
«Алго Капитал»

Финансовые результаты «Татнефти» за I квартал 2019 г. превзошли ожидания рынка в части EBITDA и чистой прибыли, но оказались ниже по выручке. В отчетном периоде EBITDA компании выросла на 55% к/к до 87 млрд руб. (консенсус-прогноз: 80 млрд руб.) благодаря положительному влиянию лага экспортных пошлин и изменений в налоговом законодательстве, вступившим в силу с начала 2019 г. Чистая прибыль увеличилась на 60% к/к до 60 млрд руб. (консенсус-прогноз: 55 млрд руб.) как следствие роста операционного дохода.

Свободный денежный поток «Татнефти» вырос на 23% г/г до 42 млрд руб. в результате роста EBITDA и снижения капзатрат на 37% к/к до 19 млрд руб., однако необходимо принимать во внимание, что прогноз капитальных затрат компании на текущий год составляет 144 млрд руб., что почти в полтора раза выше показателя за 2018 г.

Менеджмент «Татнефти» сообщил, что свободный денежный поток, как и ранее, будет решающим фактором при определении дивидендов, и в текущем году он видит его не ниже, чем в 2018 г. Это позволяет надеяться, как минимум, на такие же дивиденды в текущем году.

( Читать дальше )

Стоимость ликвидных активов «Сургутнефтегаза» в 2,9 раза превышает рыночную капитализацию. В прошлом году компания получила двойной выигрыш от ослабления рубля, которое обеспечивает не только рост операционной прибыли, но и положительную переоценку валютных активов. В то же время, «Сургутнефтегаз» остается одной из самых информационно-закрытых компаний на российском фондовом рынке.

С 2017 года компания не раскрывает операционные результаты деятельности. По данным Центрального диспетчерского управления ТЭК, в 2018 году добыча нефти увеличилась на 0,6% и составила 60,9 млн тонн. Добыча природного газа снизилась за период на 2,9%, до 9,67 млрд кубометров.

«Сургутнефтегаз» имеет большую денежную «подушку», в основном размещенную на валютные депозиты. Из-за ослабления рубля переоценка валютной позиции в прошлом году превысила операционную прибыль компании. Главным риском и дисконтирующим фактором является полная непрозрачность структуры акционерного капитала компании, не позволяющая с уверенностью определить конечных бенефициаров. Тем не менее, даже с учетом рисков, по самой консервативной оценке акции компании можно считать значительно недооцененными. Потенциал недооценки может реализоваться при любых позитивных изменениях в информационной политике, инвестиционной стратегии или корпоративном управлении.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по обыкновенным и привилегированным акциям ОАО «Сургутнефтегаз».

Калачев Алексей
ГК «ФИНАМ»

СД Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденды за 2018г 0,65 руб о/а и 7,62 руб п/а

Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал акционерам на годовом собрании одобрить выплату дивидендов по итогам 2018 года в размере 0,65 рубля на обыкновенную акцию и 7,62 рубля на привилегированную акцию, говорится в сообщении компании. Совет директоров компании рекомендовал установить 18 июля в качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. Годовое собрание акционеров Сургутнефтегаза состоится 28 июня в Сургуте.

Рекомендованные дивиденды Сургутнефтегаза оказались на уровне ожиданий рынка. В целом, исходя из текущей стоимости акций компании, дивидендная доходность на АО оценивается в 2,7%, на АП – 19,3%. Чистая прибыль компании по итогам 2018 года составила 827,641 млрд рублей. Таким образом, на дивиденды компания может направить 9,9% чистой прибыли.

Промсвязьбанк

Явным лидером повышения среди «голубых фишек» выступили дивидендные бумаги «Сургутнефтегаза»-ап (+2.95%). Они отыграли публикацию итогов заседания совета директоров эмитента. Среди прочих решений совета директоров была озвучена рекомендация акционерам одобрить выплату дивидендов по привилегированным акциям в размере 7.62 руб.

Таким образом, их годовая дивидендная доходность может оставить порядка 19.3% от цены закрытия в минувшую пятницу.

Манжос Виталий
«Алго Капитал»