Наблюдательный совет банка ВТБ определил цену допэмиссии акций на уровне 0,017085 руб., на уровне вчерашней цены закрытия основной торговой сессии.

Напомним, что в понедельник собрание акционеров ВТБ одобрило выпуск 30 196 млрд обыкновенных акций (против 12 961 млрд обыкновенных акций, находящихся в обращении в настоящее время). Это предполагает привлечение нового капитала в размере до 516 млрд руб.


( Читать дальше )

Наступил февраль, во второй месяц года я бы смотрел на наиболее дешевые истории на российском рынке. В первую очередь, это «голубые фишки». Они же и первые претенденты на двузначную дивидендную доходность. В фаворитах для меня – «Сбер» и «Роснефть». «НОВАТЭК» остается интересной историей, хотя его и нельзя назвать настолько же дешевым, как другие акции.

«Акрон», это «второй эшелон» — не столь большая ликвидность и крайне высокая зависимость от цен на газ. Пока газ дорожает, компания может быть эффективной из-за разницы внутренних и мировых цен на природный газ. Но сейчас мы уже не видим тех значений, который были год назад, и это будет существенно ограничивать возможную доходность бумаг.

Александров Дмитрий
ИК «Иволга Капитал»

Я бы все-таки искал дивидендную доходность в «голубых фишках». Способствовать высоким выплатам там будет и желание государства, и более понятная дивидендная история.

Для настоящего обзора мы подобрали краткосрочные облигации, которые можно использовать в качестве альтернативы банковским вкладам на срок менее года. Преимущество коротких облигаций в низких рыночных рисках и возможности гибкого управления портфелем, при этом долговые бумаги обеспечивают более высокие уровни доходности в сравнении с депозитами.

Депозиты против облигаций. По данным Банка России, средневзвешенная процентная ставка по банковским вкладам на срок менее года в ноябре (более свежих данных нет) составила 5,25%. При этом ставки по ним варьируются в диапазоне 4–6% годовых в зависимости от срока. Сопоставляя эти данные с доходностью наиболее надежного инструмента, а именно коротких ОФЗ, мы видим, что доходность последних в прошлом году была выше в среднем на 200 б. п. В настоящее время Сбербанк предлагает по краткосрочным вкладам 5,4–5,8% годовых, тогда как короткие ОФЗ торгуются с доходностью 7–7,4% годовых, а короткие облигации самого Сбербанка — 8,1–8,3% годовых, что даже с учетом налогов выглядит интереснее депозитов. Стоит, однако, иметь в виду, что облигации, обладая определенными преимуществами, не являются равнозначной заменой банковских вкладов.

( Читать дальше )

5 перспективных российских акций. Наиболее привлекательными в 2023 году, на наш взгляд, являются следующие бумаги:

«Сбер» (+45%). Прибыль компании по итогам 2022 года составила 300 млрд руб., что позволит вернуться к выплатам дивидендов. Это должно стать ключевым триггером для роста акций в 2023 году.

«Магнит» (+48%). Демонстрирует эффективность бизнеса и защищенность от санкций, ждем возвращения к выплате дивидендов. На наш взгляд, акции компании являются лучшим выбором среди бумаг российских ритейлеров.

ММК (+32%). ММК — один из наиболее ориентированных на внутренний рынок сталелитейщиков (около 3/4 продаж). Следовательно, продажи компании должны быть в меньшей степени подвержены рискам нестабильности на экспортных направлениях. А недавнее увеличение экспортных цен на 10% н/н дает внутренним ценам на сталь потенциал к росту.

«НОВАТЭК» (+57%). Планы по реализации СПГ-проектов сохраняются. Компания выигрывает за счет высоких цен на газ и стабильности сбыта. Компания регулярно выплачивает дивиденды, в периоды низких цен проводит обратный выкуп.

Промсвязьбанк

«Полюс» (+32%). Высокие цены на золото, которые будут расти в 2023 году, позволяют компании продавать его на экспорт даже с дисконтом, и при этом не ощущать каких-либо проблем с денежными потоками

Акции «Сбера» с начала года подорожали почти на 9%, заметно опередив широкий рынок. Этому в значительной мере поспособствовали ожидания хороших финансовых результатов банка, которые вполне оправдались.

Так, чистая прибыль банка за 2022 год по РСБУ составила 300 млрд руб., что можно считать весьма достойным результатом для столь сложного года, при этом основные показатели (объемы кредитования, чистые процентный и комиссионный доходы, объемы резервирования, доля просрочки) пришли к докризисным значениям. Данных по капитальной позиции «Сбер» не раскрыл, но заявил, что с запасом выполняет все ограничения по нормативам достаточности капитала и при этом не пользуется послаблениями ЦБ РФ. Все это создает предпосылки для существенного восстановления прибыли в 2023 году (при отсутствии каких-то новых сильных экономических или иных шоков) и возвращению к выплатам дивидендов.

Обыкновенные акции «Сбера» продолжают двигаться в восходящем тренде и в среднесрочной перспективе могут достичь района 165-170 руб., где, вероятно, будет встречено сильное сопротивление. Для его преодоления и продолжения подъема до 200 руб. будут нужны сильные драйверы, которыми могут стать, например, положительные новости в отношении экономики и геополитики, позитивные сюрпризы на дивидендную тему.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

Эксперты, принявшие участие в онлайн-конференции «Российский рынок в начале года: инвестидеи во «втором эшелоне» обсудили перспективы бумаг «Сбербанка», рассуждая о том, какие уровни по бумагам банка стоит ждать в 2023 году, есть ли шанс на преодоление 200 рублей?

Игорь Галактионов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», ждет от «Сбербанка» рекомендаций по дивидендам. «Если прибыль по МСФО за 2022 будет сопоставима с РСБУ, а доходы 2021 г. пойдут в капитал, то 6-7 рублей на дивиденды не воодушевят рынок. Но если при этом помесячная прибыль будет оставаться на уровне последних месяцев 2022 года, то перспективы щедрых выплат в 2024 года могут поддержать котировки во II полугодии 2023 года. В этом сценарии 200 преодолеть можно, но все-таки это не быстрый процесс», — говорит эксперт.


( Читать дальше )

Лидер банковского сектора анонсировал начало работы в Крыму уже в этом году, сначала будет установлена сеть банкоматов, потом откроется полноценная сеть филиалов банка. Таким образом, там будет действовать полный спектр сервисов и услуг.

Население полуострова – порядка 2.5 млн человек, и, по словам инвестиционного аналитика, новый рынок будет привлекательным для банка. Аналитик также подчеркнул, что «Сбер» смог начать работу в Крыму только сейчас, поскольку теперь не опасается ни санкций, ни выхода из его активов иностранных инвестфондов.

Ранее «Сбер» не мог выйти на рынок Крыма из-за опасений, что западные фонды обрушат котировки акций банка, а это уже повлияет на обычных россиян, которые инвестируют в бумаги «Сбера». Теперь же таких проблем нет.

Кроме того, результаты «Сбера» за ноябрь-декабрь и в целом за 2022 год показали довольно неплохие уровни по росту кредитного портфеля и прибыльности (вопреки прогнозам рынка сделанными весной-летом прошлого года). Выход на новый рынок, несомненно, улучшит эти показатели и в дальнейшем.

Суворов Евгений
банк «ЦентроКредит»

Сбер долгое время не работал в Крыму по причине рисков санкций. Однако сейчас он уже в SDN листе, и потенциал дополнительных санкций, по моему мнению, уже исчерпан в отношении Сбера.

Для банка  присоединение одного из регионов не станет масштабным в общих объемах бизнеса такого крупного федерального игрока, каким является Сбер. Для Сбербанка это скорей социальный шаг поддержки важного для страны региона, кроме того в Крым ездит много туристов из материковой России, для них это будет удобная опция сохранения привычного сервиса — на отдыхе как дома.

Понятно, что для государственного банка социальная функция далеко не последняя, да и объёмы финансовых операций и клиентская база расширятся, но не столь существенно, чтобы значимо повлиять на капитализацию.

Суверов Сергей
 УК «Арикапитал»

Сбербанк объявил выборочные результаты за декабрь и 2022 год   

За декабрь 2022 банк заработал 125.5 млрд руб. чистой прибыли, при этом аннуализированный показатель RoE составил, по нашим оценкам, 27%. Чистый процентный доход за месяц вырос на 19.5% г/г до 176.5 млрд руб., доходность активов при этом составила 5.7%, а чистый комиссионный доход увеличился на 16.7% до 67.5 млрд руб. Чистая прибыль за весь 2022 достигла 300 млрд руб. (-76% г/г), а аннуализированный RoE составил 6%. Чистый процентный доход увеличился на 5.2% до 1 701 млрд руб. вследствие роста валового портфеля кредитов юридическим лицам (+12.4% г/г до 18.8 трлн руб.) и физическим лицам (+12.9% до 12 трлн руб.). Чистый комиссионный доход увеличился на 6.2% г/г и достиг 615 млрд руб. Банк сократил операционные расходы на 5% до 371 млрд руб. при соотношении затраты/доход на уровне 32.6%. Стоимость риска составила 3.7% в 2022, в том числе в декабре — 0.3%.

Банк в целом представил сильные результаты. Консенсус-прогноза не было, но прошлым летом мы предполагали, что выход на нулевую чистую прибыль будет отличным результатом. Анализ результатов позволяет сделать следующие ключевые выводы:

( Читать дальше )

В ожидании Сбервидендов. С октября Сбербанк вышел на хороший темп по прибыли – ежемесячно он генерирует порядка 120 млрд руб. По итогам года банк заработал 300 млрд руб.

За декабрь Сбербанк показал отличный результат:

— Рост ЧПД на 19,5% относительно декабря прошлого года, а ЧКД – на 16,7%
— Снижение операционных расходов на 12%
— Стоимость риска (COR) сократилась до 0,2% (3,7% в целом за год).

Сбербанк отмечает, что не пользовался послаблениями ЦБ и сохранил за собой право платить дивиденды. По итогам 2022 года дивидендная доходность может составить ~4%. 

В 2023 г. ожидаем прибыль Сбербанка на уровне 1-1,5 трлн. руб., в результате в следующем году при текущей цене акций уже можно рассчитывать на дивидендную доходность 15-20%.

Заметное улучшение финансовых показателей и ожидаемый возврат к выплате хороших дивидендов позволяют нам оценивать акции Сбера как очень привлекательные. Наша текущая оценка их целевой стоимости – 222 руб. (потенциал роста – 47%).

Промсвязьбанк