Результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО: EBITDA в рублях снизилась менее чем на 1% год к году

EBITDA выросла на 15% год к году в долларах. Вчера НОВАТЭК опубликовал отчетность за 2 кв. 2017 г. по МСФО. Выручка увеличилась на 1% год к году и снизилась на 17% квартал к кварталу до 129 млрд руб. (2,25 млрд долл.), на 1% ниже нашего и на 1% выше консенсусного прогнозов. Показатель EBITDA снизился на 0,6% относительно уровня годичной давности и на 19% за квартал до 43,7 млрд руб. (0,77 млрд долл.), что на 1,5% выше нашей оценки и на уровне рыночных ожиданий. В долларовом выражении EBITDA выросла на 15% год к году. Рентабельность по EBITDA снизилась на 0,6 п.п. год к году и на 1,0 п.п. квартал к кварталу до 33,9%. Чистая прибыль упала соответственно на 93% и на 95% до 3,2 млрд руб. (0,06 млрд долл.), оказавшись на 34% меньше нашего прогноза и на 31% больше консенсус-прогноза.
             
ОДП год к году увеличился более чем вдвое. Выручка от продажи газа выросла на 7,6% до 54,6 млрд руб., достигнув 42% от общей. Выручка от реализации жидких углеводородов сократилась на 3% до 73,5 млрд руб. Операционный денежный поток (ОДП), очищенный от влияния оборотного капитала, вырос на 27% год к году до 40 млрд руб., при этом ОДП более чем удвоился и составил 39 млрд руб. Капиталовложения выросли на 12% год к году до 8 млрд руб., оставаясь, по-видимому, на минимальном уровне для поддержания добычи на собственных месторождениях. СДП без учета влияния оборотного капитала увеличился на 31% до 32 млрд руб., а с его учетом на 157% до 31 млрд руб.

( Читать дальше )

Чистая прибыль НОВАТЭКа во II кв. составила 3,24 млрд руб. против 45,93 млрд руб. годом ранее

Чистая прибыль НОВАТЭКа во втором квартале 2017 года по стандартам МСФО составила 3,243 млрд рублей по сравнению с 45,934 млрд рублей годом ранее, говорится в отчете компании. Консенсус прогноз-аналитиков по прибыли составлял 2,477 млрд руб. Показатель EBITDA в отчетном периоде составил 43,798 млрд рублей по сравнению с 46,276 млрд руб. годом ранее (на 5,3% ниже). Выручка НОВАТЭКа за второй квартал текущего года составила 128,03 млрд рублей, что на 1,1% выше, чем годом ранее. Нормализованная чистая прибыль (без учета эффектов от выбытия долей владения в совместных предприятиях и от курсовых разниц) выросла на 14% — с 29,6 млрд руб. до 33,77 млрд руб., отмечает компания в пресс-релизе.

Основное влияние на динамику прибыли оказали эффекты от продажи 9,9%-ной доли в ОАО «Ямал СПГ» в первом квартале 2016 года и от курсовых разниц (в том числе по совместным предприятиям). На динамику EBITDA существенное влияние оказало снижение средних цен реализации большинства ЖВУ в рублях, а также уменьшение объемов их реализации – на 1,6% г/г – до 4,1 млн т. Уменьшение объемов реализации связано главным образом с естественным снижением объемов добычи газового конденсата на «зрелых» месторождениях «дочек» и СП НОВАТЭКа

Промсвязьбанк

Новатэк: финансовые результаты за 2К17 соответствуют прогнозам   

Выручка составила 128,8 млрд руб. (-1% по сравнению с прогнозом Атона, +1% по сравнению с консенсус-прогнозом), продемонстрировав снижение на 17% кв/кв и рост на 1% г/г, в то время как показатель EBITDA достиг 43 720 млн руб. (+1% по сравнению с прогнозом Атона, в соответствии с консенсус-прогнозом), что соответствует снижению на 19% кв/кв или на 4% г/г. Чистая прибыль составила 3 243 млн руб. (-4% по сравнению с прогнозом Атона, +31% по сравнению с консенсус-прогнозом), предполагая существенное снижение на 95% кв/кв и 93% г/г. Что касается денежных потоков, FCF во 2К17 составил 32,0 млрд руб. (-30% кв/кв, +151% г/г), отражая рост капзатрат в два раза кв/кв во 2К17, в основном за счет увеличения инвестиционной активности в проекте Арктик СПГ -2 (капзатраты достигли 3,8 млрд руб. во 2К17, ~40% от общего объема) и развития Кольской верфи в Мурманской области, предназначенной для будущих СПГ-проектов. Снижение операционного денежного потока на 20% кв/кв, отразившее сопоставимое снижение EBITDA кв/кв, стало еще одним фактором ослабления FCF.

( Читать дальше )

Аналитики Уралсиба ожидают, что чистая прибыль снизится на 89% год к году и на 93% квартал к кварталу до 4,9 млрд руб.:

НОВАТЭК планирует отчитаться по МСФО за 2 кв. 2017 г. завтра, в среду, 26 июля. Мы оцениваем выручку за отчетный период в 131 млрд руб. (2,3 млрд долл.), что подразумевает рост на 2% год к году и снижение на 16% квартал к кварталу. По нашим прогнозам, EBITDA составит около 44 млрд руб. (0,78 млрд долл.) менее чем на 1% выше по сравнению со 2 кв. 2016 г. и на 18% ниже, чем в 1 кв. 2017 г. В пересчете на доллары это соответствует росту EBITDA на 16% год к году и снижению квартал к кварталу на 15%. Рентабельность по EBITDA в результате уменьшится на 0,5 п.п. год к году и на 0,9 п.п. за квартал до 34%. Мы ожидаем, что чистая прибыль снизится на 89% год к году и на 93% квартал к кварталу до 4,9 млрд руб. (0,09 млрд долл.).

                  
Объемы продаж газа и продуктов переработки поддержали выручку. Снижение выручки и EBITDA к предыдущему кварталу объясняется сезонностью спроса на газ, а также снижением цены и экспортного нетбэка нефти, конденсата и нефтепродуктов. Во 2 кв. 2017 г., согласно предварительным операционным данным компании, год к году добыча жидких углеводородов сократилась на 6,4%, а газа на 7,1%. При этом объем реализации продуктов переработки конденсата на комплексе в Усть-Луге увеличился на 4,8% год к году, а объем продаж газа на 2,3%. Средняя цена нефти Urals во 2 кв. 2017 г. выросла в долларах на 11% год к году, но снизилась на 7% квартал к кварталу до 48 долл./барр. Экпортный нетбэк нефти в долларах, по нашим расчетам, увеличился год к году на 7% и снизился за квартал на 8% до 37 долл./барр. В рублях нетбэк снизился на 7% год к году и на 11% квартал к кварталу до 2 110 тыс. руб./барр. Чистая прибыль резко упала вследствие изменения курса рубля к евро, противоположного по направлению и близкого по величине к 1 кв. 2017 г.

( Читать дальше )

НОВАТЭК готов с 2021 г. рассмотреть возможности поставок газа Гыданского участка на СПГ-завод

НОВАТЭК надеется в 2021 году рассмотреть возможности поставок газа нового Гыданского месторождения на линии по производству СПГ, заявил журналистам глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон. «Мы выиграли лицензию на Гыданское месторождение, оно расположено в 80 км от Утреннего месторождения. По нашим оценкам, три-четыре года будет достаточно, чтобы провести необходимые геологоразведочные работы. К 2021 году будем рассматривать возможность подачи его ресурсов на производство СПГ», — сказал он.

Получение лицензии на Гыданский участок позволит нарастить ресурсную базу компании на полуострове Гыдан. По российской классификации суммарный ресурсный потенциал участка составляет 4,740 млн баррелей нефтяного эквивалента углеводородов или 37% от доказанных запасов углеводородов НОВАТЭКа, по данным SEC за 2016 г.

Промсвязьбанк

Новатэк ускоряет ввод новых СПГ-проектов 

Как сообщают различные источники в СМИ, председатель правления и основной акционер Новатэка Леонид Михельсон вчера рассказал, что Новатэк собирается ускорить ввод в строй трех очередей проекта Ямал СПГ. Если ранее компания планировала запустить три линии мощностью 5,5 млн т последовательно в 2017, 2018 и 2019, теперь компания намерена ввести в эксплуатацию вторую линию на три месяца раньше, чем планировалось, а третью линию — на 6-9 месяцев раньше. Второй проект СПГ, Арктик СПГ-2, будет запущен в 2022, хотя ранее компания говорила о 2022-2024. Источник сырья — месторождение Утреннее на полуострове Гыдан — как ожидается, будет обеспечивать 30 млрд куб м газа в год на пике добычи. Это позволяет планировать три очереди на заводе Арктик СПГ-2 с мощностью 6 млн т в год каждая.

Ускорение запуска Ямал СПГ ПОЗИТИВНО для инвестиционного профиля Новатэка и должно найти положительный отклик в котировках компании. Мы повысили рекомендацию по Новатэку до ПОКУПАТЬ после распродажи в его акциях без каких-либо особых причин, кроме динамики цен на нефть, и мы считаем, что эта новость может способствовать восстановлению акций.

АТОН

Аналитики ожидают услышать на телеконференции обновленный прогноз по добыче и капзатратам на 2017, планы по запуску 1-ой очереди Ямал СПГ:

Новатэк должен опубликовать свои финансовые результаты за 2К17 по МСФО в среду, 26 июля. Неблагоприятная макроэкономическая конъюнктура, которая привела к снижению рублевых нетбэков на фоне падения цен на нефть ($50/барр. Brent), отрицательный лаг экспортной пошлины и лишь небольшое ослабление рубля способствовали снижению выручки Новатэка на 16% кв/кв до 130 495 млн руб. (+2% г/г). Показатель EBITDA также упал, отражая снижение нетбэков до 43 129 млн руб. (-20% кв/кв, -6% г/г). Резкое укрепление евро к рублю, случившееся во 2К17, превратило прибыль компании от курсовых разниц в 1К17, отраженную в отчетности как часть прибыли от аффилированных компаний, в сопоставимый убыток по курсовым разницам во 2К17, что привело к убытку от аффилированных компаний в размере 34 млрд руб. против прибыли 36,5 млрд руб. в 1К17. В связи с этим чистая прибыль упала до ничтожно малой суммы в 3 377 млн руб. (-95% кв/кв, -93% г/г) — это худший результат с 3К15, когда Новатэк зафиксировал чистый убыток в размере 12,4 млрд руб. Компания проведет телеконференцию в четверг, 27 июля в 16:00 по московскому времени. Мы ожидаем услышать обновленный прогноз по добыче и капзатратам на 2017, планы по запуску 1-ой очереди Ямал СПГ, поскольку приближается 4К17, на который компания намечала запуск проекта. Информация для набора: Россия: +7 495 213 1767; Великобритания и Европа: +44 (0) 330 336 9105; США: +1 719 325 2213, код подтверждения: 8362727

АТОН

Тарифы на транспортировку газа останутся на прежних уровнях для независимых производителей 

Коммерсант пишет, что глава ФАС Игорь Артемьев считает шансы на повышение тарифов на транспортировку газа для независимых производителей минимальными в этом году. Оптовые цены на газ выросли на 3,9% с 1 июля 2017.

Это ПОЗИТИВНАЯ новость для Новатэка и Роснефти, поскольку сохранение тарифов на прежнем уровне должно помочь увеличить их маржу по продажам газа на внутреннем рынке. Независимые производители давно оспаривают тарифы Газпрома на транспортировку газа, считая их завышенными, в то время как последний настаивал на дальнейшем увеличении, считая их недостаточно высокими.

АТОН

НОВАТЭК в I полугодии увеличил продажи газа на 4%, сократил добычу на 8%, в 3 раза — запасы в ПХГ

НОВАТЭК в первом полугодии 2017 года сократил добычу природного газа на 8% — до 31,04 млрд куб. м, добыча жидких углеводородов снизилась на 7% — до 5,885 млн тонн, сообщила компания. Продажи газа выросли на 4,1% — до 33,13 млрд куб. м. На конец июня 2017 года у компании было 0,58 млрд куб. м газа в качестве запасов по сравнению с 1,66 млрд куб. м на ту же дату 2016 года.

По сравнению с 1 кв. 2017 года падение добычи компании замедлилось, но темпы ее падения все равно существенные. Причина связана со старением ключевых месторождений НОВАТЭК (в частности Юрхаровского) и отсутствием инвестиций в добычу из-за направления всех ресурсов на развитие Ямал СПГ. После запуска Ямал СПГ компания сможет несколько улучшить динамику, но роста ждать не стоит. В этой связи по данным СМИ НОВАТЭК сейчас находится в поиске активов, которые можно приобрести.

Промсвязьбанк

Новатэк опубликовал операционные результаты за 1П17

Новатэк вчера опубликовал свои операционные результаты за 1П17. Добыча природного газа компанией (включая аффилированные структуры) составила 31,04 млрд куб м, что соответствует снижению на 8% г/г, в то время как добыча жидких углеводородов (газового конденсата и нефти) упала на 7% г/г до 5,885 млн т (-6% г/г при корректировке на эффект високосного года). Это предполагает, что добыча природного газа во 2К17 составила 15,32 млрд куб м (-7% г/г), а добыча жидких углеводородов — 2 918 млн т (-6% г/г). Тем не менее Новатэку удалось увеличить продажи газа на 4,1% г/г до 33,13 млрд куб м в 1П17 благодаря продаже запасов газа из ПХГ.

Результаты за 1П17 отражают тренд снижения в добыче Новатэка, который уже был заметен из статистики за 1К17. Основная причина — естественное падение добычи на ключевых месторождениях Новатэка, из которых крупнейшее — зрелое месторождение Юрхаровское находящееся в фазе снижения. Мы ожидаем, что Новатэк несколько сгладит такое сильное падение добычи ближе к концу года после запуска первой очереди проекта Ямал СПГ и начала добычи газа с Южно-Тамбейского месторождения, а к траектории роста Новатэк вернется в 2018 благодаря расширению производства на Ямал СПГ. Мы считаем опубликованные результаты ожидаемыми, а значит НЕЙТРАЛЬНЫМИ для котировок Новатэка.

АТОН