Алроса не исключает восстановления добычи на руднике Мирный.

Строительство нового добычного комплекса потребует более $2 млрд капитальных затрат и займет не менее пяти лет.

В этом году компания не раскрывает финансовые результаты, поэтому сложно сказать, насколько изменятся ее долговая нагрузка и свободный денежный поток. Если решение будет принято, то, вероятнее всего, это не станет препятствиям к выплатам дивидендов в будущем.

Ващенко Георгий
«Freedom Finance Global»

Российская алмазодобывающая компания «АЛРОСА», по информации агентства Bloomberg, постепенно восстановила экспорт алмазов почти до уровня, который был достигнут до 24 февраля 2022 года.

Самый кризисный период, когда «АЛРОСА» лишилась существенной доли покупателей своей продукции действительно позади. Как и в случае с поставками нефти, на хорошую скидку всегда находятся покупатели.

Несмотря на то, что спрос и поставки восстановились, доходы «АЛРОСА» без сомнения пострадали. В прошлом году экспорт был по 72 рубля за доллар. А сейчас по 62 рубля. При этом мировые цены на алмазы из-за образовавшегося дефицита выше на 25-30%. В целом, если «АЛРОСА» даст скидку и сможет продать накопившиеся объемы, доход компании может быть на уровне 2019 года. При текущей цене акций в 71 рубль и возможных дивидендах за 2022 год на уровне 6-7 рублей, дивидендная доходность акций может быть интересной, поскольку выше ключевой ставки, а следующий год у «АЛРОСА» может быть интереснее текущего.

Главный риск для «АЛРОСА», как для других экспортеров — это низкий курс доллара к рублю. Если доллар опять уйдет к курсу 50 рублей за доллар, говорить о высоких доходах компании не придется.

Что касается возобновления менеджментом публикации отчетности, то полагаю, что скорее всего, промежуточной отчетности не будет, нужно ждать отчет за 2022 год.

Тузов Артем
ИК «ИВА Партнерс»

АЛРОСА восстановила экспорт продукции

Агентство Bloomberg сообщило, что АЛРОСА почти полностью восстановило экспорт алмазов до уровня, который был в конце февраля. В материале говорится, что компания продаёт алмазы клиентам в Индии и Европе в основном рупии. Компания ежемесячно продаёт продукции более чем на 250 млн долл. в месяц

Данная новость, по нашему мнению, в целом ожидаема с учётом того, насколько высока доля АЛРОСА на мировом рынке алмазов. Правительство США отдельно отмечало, что введенные ограничения затрагивали прямые поставки алмазов, это не касается тех камней, которые были огранены в других местах. Кроме этого, расчёты в рупиях позволяют снизить риск вторичных санкций. Для бумаг АЛРОСА это позитивная новость. Ожидаем, что интерес к бумагам вернётся, благодаря чему они постепенно будут расти в цене.  

Промсвязьбанк

АЛРОСА оказалась под серьезными санкциями и попала в американский лист SDN, что закрывает возможности для расчетов в долларах и создает проблемы с совершением сделок, поскольку может повлечь вторичные санкции для контрагентов. Это может привести к снижению продаж, хотя компания уверяет, что сохраняет устойчивость, и подтверждает планы по добыче алмазов. При этом с марта 2022 г. АЛРОСА прекратила публиковать ежемесячные данные о продажах и квартальную отчетность, убрала из свободного доступа корпоративные новости, а также закрыла информацию о некоторых важных для анализа компании решениях. Это затрудняет анализ компании и не позволяет дать ее перспективам сколько-нибудь обоснованную оценку.

С учетом этих факторов мы присваиваем по акциям ПАО АК «АЛРОСА» рейтинг «Слабее рынка». Однако оценка может измениться, если у компании получится решить задачу прямых поставок алмазов в Индию и расчетов в национальных валютах. Это могло бы стать драйвером роста акций из текущей низкой позиции.

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

Информация о том, что в стране необходимо создать неприкосновенный запас из золота и драгоценных камней (данная инициатива инициирована не только Государственной Думой, но и Министерством финансов России), может существенно улучшить положение дел на рынке акций компании ПАО «АЛРОСА».

На данный момент Министерство Финансов РФ разработало законопроект, согласно которому в рамках государственного фонда будет сформирован специальный резерв из золота и драгоценных камней, а также изделий из них, предназначенный для мобилизационных нужд России. Документ размещен на официальном портале проектов нормативных правовых актов, он подразумевает внесение поправок в ‎закон «О мобилизационной подготовке и мобилизации в Российской Федерации».

Разработчики законопроекта поясняли российской прессе, что его принятие позволит выделить резерв золота и драгоценных камней и расширит полномочия Президента РФ по использованию ценностей и изделий, находящихся в Государственном Фонде. Данный резерв предлагается использовать для «удовлетворения государственных потребностей» в области поддержания обороноспособности, экономической и финансовой безопасности РФ, возникающих при мобилизации и подготовке к ней.

( Читать дальше )

Судя по тому, что «АЛРОСА» отказалась от выплаты итоговых дивидендов за прошлый год, компания, возможно, не вполне уверена в устойчивости бизнеса с учетом принятых против нее санкций. Ранее компания была довольно щедрой на дивиденды, в том числе потому, что они шли в федеральный и региональные бюджеты. Напомним, что 33% акций «АЛРОСА» принадлежит государству в лице Росимущества, 25% – Республике Саха (Якутия) и еще 8% – улусам (районам) Якутии.

Кроме того, значительная доля free float принадлежит институциональным инвесторам из США, ЕС и Великобритании. Они сейчас не могут выйти из акций «АЛРОСА» на Мосбирже, а программы депозитарных расписок у компании не было. Дивиденды им выплатить компания не может, и это также могло быть одной из причин отказа от распределения дивидендов. Даже если так, этот отказ имеет негативное влияние на котировки акций «АЛРОСА».


( Читать дальше )

De Beers в июне повысила цены на алмазы на 5-7%           

По данным Bloomberg, De Beers на этой неделе в ходе продаж в Ботсване повысила на цены на мелкие алмазы на 5-7%, в то время как спрос на алмазы остается высоким.

Существенный месячный рост цен связан с дефицитом мелких алмазов на рынке из-за торговых ограничений, введенных против АЛРОСА. Мы полагаем, что на рынке алмазов сохранится дефицит в ближайшее время, поскольку АЛРОСА потребуется время, чтобы адаптироваться к ограничениям. Тем временем высокие цены на алмазы должны позитивно сказаться на всех производителях алмазов, включая АЛРОСА.

Атон

Россия сократила экспорт алмазов на ключевые рынки — в Индию и Европу. Санкции, наложенные на АЛРОСА, позволяют ей поставлять алмазное сырье в Индию, но возникают проблемы с оплатой. Ограничения усугубили и без того наблюдавшийся на мировом рынке дефицит алмазов, так что падение доходов российских производителей оказалось во многом компенсировано ростом цен, пишет «Ъ».

К сожалению, данных от Алросы мы не имеем после ввода санкций на эту компанию со стороны США, ЕС и Великобритании. По сути, Алросе были запрещены только прямые операции по поставкам в США, а основной импортёр – Индия могла покупать алмазы. Тем не менее, продажи в натуральном выражении, по всей видимости снизились, но этот провал был неминуемо компенсирован ценами.

По косвенным признакам мы видим, что Алроса не испытывает «проблем не совместимых с жизнью», однако, что реально происходит в компании пока неизвестно. Алроса всё еще не утвердила дивиденды за второе полугодие 2021. Не исключаем, что они будут перенесены или отменены. Также хотим напомнить, что Алроса – это классический бенефициар слабого рубля, поэтому в текущей ситуации компания зарабатывает меньше, чем годом ранее как минимум из-за этого фактора. Наша текущая рекомендация «держать».

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Данные из Индии и Европы свидетельствуют о снижении продаж российских алмазов  

По данным Министерства промышленности и торговли Индии, в марте импорт алмазного сырья и непромышленных алмазов составил 209 тыс. карат (-50% г/г), при этом в стоимостном выражении импорт за тот же период вырос на 27% до $78 млн. По данным Eurostat, объем импорта из России в ЕС (Бельгию) составил 1.5 млн карат, снизившись в 3 раза г/г, стоимость импорта при этом выросла до 185 млн евро против 162 млн евро в марте 2021.

Несмотря на сезонное снижение спроса в предстоящие месяцы, алмазный рынок, по всей вероятности, останется дефицитным, поскольку АЛРОСА потребуется время, чтобы адаптироваться к торговым ограничениям. Однако рост цен на алмазы, на наш взгляд, поддержит финансовые результаты компании.

Атон

Геополитическая ситуация негативно сказалась на динамике акций АЛРОСА, которые подешевели с январских и февральских пиков текущего года более чем на 65%. Из-за санкций доступ компании на мировые рынки усложнился, поскольку «АЛРОСА» включена в санкционные списки США, ЕС и Великобритании. США дополнительно запретили прямой импорт российских драгоценных камней. Кроме того, крупнейшая в мире площадка RapNet запретила торговлю российскими алмазами у себя. Что ждет компанию в ближайшей перспективе? Как санкции в отношении «АЛРОСА» сказались на рынке алмазной продукции?  Свое мнение на этот счет высказали эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Товарные рынки: сырьевой „суперцикл“ в действии?».

По словам Оксаны Лукичевой, аналитика по товарным рынкам «Открытие Инвестиции», на мировом рынке алмазной продукции после ухода «АЛРОСА» наблюдается дефицит сырья. «К сожалению, индийские огранщики начали отказываться от обработки российских камней, опасаясь вторичных санкций. Явным бенефициаром ситуации стала компания De Beers, сразу увеличившая продажи продукции. Проигравшими от увеличившихся цен будут потребители в США, Европе и Китае. В результате создавшейся ситуации в России может произойти либерализация рынка алмазов, Гохран РФ уже объявил о закупке алмазов в фонд. Бизнес у компании „АЛРОСА“ стабильный, акции в районе 60-70 рублей становятся интересными для покупки», — считает эксперт.

( Читать дальше )