По данным агентства «Интерфакс», объем пассажирских авиаперевозок в РФ уменьшился в январе на 11% г/г, составив 7,2 млн человек.

Спад немного замедлился по сравнению с декабрем 2022 г., когда пассажиропоток сократился на 12% г/г, но негативная динамика, как ожидается, сохранится до марта.

На наш взгляд, новость не окажет заметного влияния на отношение инвесторов к бумагам Аэрофлота.

Тайц Матвей
ИБ «Синара»
                       Объем пассажирских авиаперевозок в РФ
          

Авиационная отрасль России: итоги 2022 года.  В 2022 г. в России пассажирооборот воздушного транспорта снизился на 6,3%, а перевозки пассажиров – на 14,2%. Объем перевозок пассажиров составил 95,2 млн чел., а пассажирооборот – 228,0 млрд п-км.Международные перевозки пассажиров составили 17,2 млн чел., что на 26,7% ниже уровня прошлого года, внутренние перевозки – 78,0 млн чел. (-10,9%).

На относительную устойчивость отрасли оказали влияние программы государственной поддержки.

В 2022 г. действовала программа стимулирования внутреннего туризма, на которую было выделено 38,8 млрд руб. Туристы могли получить частичный возврат средств за туры с перелетами, подготовленные Ростуризмом.

Также для обеспечения доступности авиационных перевозок реализовывалось несколько программ государственной поддержки, в том числе субсидирование перевозок граждан, развитие региональных перевозок и т. д. с совокупным бюджетом более 27,5 млрд руб. Во II кв. 2022 г. правительство приняло решение дополнительно выделить авиакомпаниям 100 млрд руб. и докапитализировать «Аэрофлот» на 52,5 млрд руб.

( Читать дальше )

Вчера Группа «Аэрофлот» опубликовала обновленную стратегию развития до 2030 г. Компания ставит перед собой амбициозные цели:

— Увеличить пассажиропоток почти на 60%;

— Довести долю рынка до 50% с текущих уровней (чуть ниже 40%);


( Читать дальше )

Аэрофлот опубликовал новую стратегию, которая, в частности, предполагает существенное увеличение числа российских самолетов в парке авиаперевозчика. Гендиректор также дал комментарии для прессы. Мы подчеркиваем ряд из них.

В новой стратегии Аэрофлот ставит целью достичь 50%-ной доли рынка к 2030 г. Целевой размер парка теперь не 600 воздушных судов в 2028 г., а 500 в 2030 г. Компания ожидает, что 70% ее парка будет судами российского производства. К 2030 г. Аэрофлот рассчитывает достичь пассажиропотока в 65 млн чел., что на 50% ниже по сравнению с целью предыдущей стратегией в 2028 г. В текущем году авиаперевозчик ожидает 7%-ного роста показателя в годовом сопоставлении до 43,5 млн пасс.

Тайц Матвей
ИБ «Синара»

На текущий момент в парке Аэрофлота 354 самолета, включая 78 SSJ-100. В следующие семь лет компания планирует получить 339 российских самолетов, включая 89 «суперджетов», 210 МС-21 и 40 Ту-214. Неясно, станет ли получать отечественные самолеты Победа и изменит ли она бизнес-модель. Первые самолеты SSJ-100 полностью российского производства ожидаются к поставке в декабре 2023 г., но контракты, имеющие обязательную силу, еще не подписаны. Авиакомпания планирует получить 6 самолетов МС-21 к концу 2024 г. Аэрофлот может увеличить долю зарубежных ВС в своем парке и, соответственно, увеличить долю рынка в большей мере, чем предполагается новой стратегией.

( Читать дальше )

Группа «Аэрофлот» представила новую стратегию развития до 2030 г., согласно сообщениям Коммерсанта и Интерфакса. Новая стратегия, в частности, включает следующие ориентиры:

— Увеличение пассажиропотока до 65 млн пассажиров в 2030 г., т.е. примерно на 6% в год, за счет увеличения доли Группы на внутреннем рынке до 50%. Предполагаемый рост пассажиропотока Аэрофлота может превышать ожидаемые темпы роста пассажиропотока в отрасли в целом. При этом в 2022 г. компания перевезла 40,7 млн пассажиров, а в 2023 г. планирует перевезти 43,5 млн пассажиров.


( Читать дальше )

Группа Аэрофлот опубликовала слабые операционные результаты за 4К22: пассажиропоток снизился на 19,4% г/г до 9,4 млн чел.

Слабые результаты ожидаемы: в отчетном квартале все российские авиаперевозчики показали снижение пассажиропотока на 18,9% г/г до 22 млн чел. Мы рассматриваем новость как нейтральную для акций Аэрофлота.

ИБ «Синара»

Индекс «Транспорта» с начала 2023 года вырос почти на 9%, лидируя по темпам среди остальных отраслевых индексов МосБиржи.

— Наибольший вес в формуле расчета значения индекса имеет Globaltrans (доля 27%), расписки которого с начала года подорожали на 10%.

— Доля «Аэрофлота» составляет 24%, акции авиаперевозчика с начала года прибавили 11%.


( Читать дальше )

Вчера на заседании правительства министр транспорта РФ Виталий Савельев обсудил итоги 2022 года в российской авиаотрасли, а также планы на 2023 год. Основные выводы приводим ниже:

— Пассажиропоток российских авиаперевозчиков в 2022 году превысил 95 млн человек. План на 2023 год составляет 101 млн пассажиров.

— Парк пассажирских воздушных судов России насчитывает 1 164 самолета, этого достаточно для полного удовлетворения спроса на внутренних и международных рейсах.


( Читать дальше )

«Аэрофлот» — больше подробностей о работе авиакомпании от ее гендиректора. Вчера на сайте РБК вышло подробное интервью с гендиректором «Аэрофлота» Сергеем Александровским. Основные выводы можно сделать следующие:

— Компания не планирует делистинг. «Аэрофлот» снова станет публиковать финансовые показатели по мере стабилизации ситуации в отрасли.

— Коэффициент ЧД/EBITDA в 2022 г. снизился по сравнению с 2021 г.


( Читать дальше )

«Ведомости» вчера опубликовали операционные результаты российских авиаперевозчиков со ссылкой на внутренние документы Росавиации. Официальная публикация пока приостановлена. За 11М22 российские авиакомпании перевезли в совокупности 88 млн чел., в том числе 72,07 млн чел. на внутренних рейсах и 15,93 млн чел. — на международных.

С нашей точки зрения, цифры, опубликованные «Ведомостями», в границах последнего прогноза Минтранса России: ведомство ожидало пассажиропоток в этом году в 94–96 млн чел. (-14% г/г), из них 80 млн чел. — на внутренних линиях (-14% г/г), 16 млн чел. — на международных (-30% г/г).

Наш взгляд на акции Аэрофлота осторожный: кроме прочих насущных проблем, авиакомпания сильно зависит от госсубсидий, поддерживающих спрос на внутренние перевозки. Также мы ожидаем слабых результатов за 1К23 в связи с высокой базой января – февраля 2022 г.

Тайц Матвей
Синара ИБ