VEON опубликует результаты за 1К18 в понедельник, 14 мая.

Мы полагаем, что на результаты компании за 1К18 повлияли консолидация в России половины магазинов «Евросеть» с конца февраля, связанные с этим расходы на интеграцию (компания прогнозирует 3 млрд. руб. на весь год) и девальвация узбекской национальной валюты сом в сентябре.

В результате мы ожидаем снижения консолидированной выручки на 1% и EBITDA — на 7% (при рентабельности в 35,4%). Мы полагаем, что бизнесы на Украине и в Пакистане продолжали показывать довольно хорошие результаты, а бизнесы в Алжире и Бангладеш оставались под давлением. На результаты в России должен был повлиять отмеченный выше «фактор Евросети».

Sberbank CIB

В понедельник, 14 мая, Veon опубликует отчетность за 1 кв. 2018 г. по МСФО.

Мы ожидаем, что динамика останется невпечатляющей и отразит снижение выручки и EBITDA в долларовом выражении. Так, выручка, по нашим оценкам, сократится на 4% (здесь и далее – год к году) до 2,2 млрд долл., а EBITDA – на 8% до 797 млн долл., что предполагает снижение рентабельности по EBITDA на 1,6 п.п. до 36,2%. Падение прибыльности, в частности, отразит такие факторы, как интеграция активов Евросети в России, либерализация валютного рынка и увеличение налога на абонентов в Узбекистане. Мы также ожидаем, что компания покажет чистый убыток в размере 154 млн долл.

       
Мобильная выручка в России должна незначительно вырасти в рублевом выражении.

По нашим прогнозам, выручка Veon в России за отчетный период увеличится на 1% до 65,4 млрд руб. (1,1 млрд долл.), при этом в сегменте мобильной связи выручка вырастет на 2%, а в сегменте фиксированной связи она сократится на 4%. Мы ожидаем, что EBITDA в России снизится на 2,9% до 23,4 млрд руб. (411 млн долл.), а рентабельность по EBITDA составит 35,8%. Согласно нашим оценкам, суммарная выручка на рынках Алжира, Бангладеш и Пакистана упадет на 7% до 697 млн долл., а EBITDA – на 11% до 301 млн долл. На Украине мы прогнозируем рост выручки на 5% до 150 млн долл. и увеличение EBITDA на 6% до 81 млн долл. при рентабельности по EBITDA на уровне 54,0%.

   

( Читать дальше )

Компания отозвала обязательное предложение миноритариям GTH

Разрешение на проведение выкупа не было получено. Veon вчера объявил о том, что отозвал обязательное предложение о выкупе акций у миноритариев своей дочерней компании GTH. Отзыв объясняется тем, что компания так и не получила необходимое разрешение от египетского финансового надзорного органа. Veon заявил, что не планирует выставлять повторное предложение.
      
На увеличение доли в GTH до 100% могло потребоваться около 900 млн долл. В рамках предложения, сделанного осенью прошлого года, Veon мог выкупить до 1 млрд 998 млн акций GTH, или 42,3% всех акций компании, по цене 7,9 EGP/акция (0,45 долл./акция). Таким образом, если бы в выкупе приняли участие все миноритарные акционеры, Veon мог потратить около 900 млн долл. GTH объединяет мобильные активы Veon в Пакистане, Алжире и Бангладеш с суммарной абонентской базой 98,7 млн абонентов.

( Читать дальше )

Компания подала ходатайство о покупке Связного

Бизнесы Связного и Евросети могут быть объединены. Вчера Федеральная антимонопольная служба (ФАС) сообщила, что структура МегаФона – «Лефборд Инвестментс Лимитед» подала ходатайство о покупке АО «Связной Логистика». Также Интерфакс сообщил, что МегаФон и группа Solvers Олега Малиса ведут переговоры по объединению бизнесов Связного и Евросети. В результате МегаФон может стать миноритарным акционером объединенной компании.
           
Сделка по получению контроля в Евросети была закрыта в прошлом месяце. МегаФон получил контроль над Евросетью в феврале в результате сделки с Veon. По ее условиям, МегаФон консолидировал 100% Евросети, включая все долги и обязательства, получив 50% акций, ранее принадлежавших Veon, и 1,25 млрд руб. Veon, в свою очередь, получил около 1 800 салонов связи, то есть половину магазинов этой сети. Связной является ведущей независимой сетью мобильной розницы и контролирует около 2 800 салонов связи, а монобрендовая розничная сеть МегаФона насчитывает около 3 400 салонов связи, по данным INFOLineАналитики.

( Читать дальше )

«МегаФон» обновил линейку пакетных тарифов в Москве, цены остались прежними, но объем данных и сервисов увеличился.
Помесячная абонентская плата осталась неизменной, однако теперь пакетные тарифы включают больший объем данных и безлимитный трафик для большего количества сервисов (таких как социальные сети и мессенджеры).

Самый дешевый пакетный тариф по-прежнему стоит 400 руб. в месяц, но предложение контента стало более щедрым. Цена самого дешевого тарифа по-прежнему выше, чем помесячный ARPU в России (около 310 руб.). При этом теперь этот пакет включает в два раза больше данных (4 Гб), но на 15-25% меньше минут разговора и СМС. Для более дорогих пакетных тарифов объем данных был увеличен на 25-90%.

Теперь предложение «МегаФона» выглядит более привлекательно, чем у МТС и VEON, по большинству пакетных тарифов. Ценовая разница более заметна в самых дешевых пакетных тарифах: за 400 руб. в месяц «МегаФон» предлагает 4 Гб данных и 300 минут связи, тогда как у МТС объем данных в аналогичном пакете составляет 1 Гб, а у VEON — 1,5 Гб при сопоставимом количестве минут разговора. Во втором по цене пакетном предложении разрыв менее заметен, и потому мы считаем, что «МегаФон» в основном стремится привлечь новых цифровых пользователей, предлагая больший объем данных в рамках самых дешевых тарифов.

( Читать дальше )

Компании закрыли сделку по разделу Евросети

МегаФон консолидирует 100% сотового ритейлера. Veon и МегаФон сообщили вчера о закрытии сделки по разделу принадлежавшей им совместно компании «Евросеть». В итоге МегаФон консолидирует 100% Евросети (включая все долги и обязательства), получив 50% акций, которыми ранее владел Veon, плюс 1,25 млрд руб. В свою очередь, Veon получит около 1 800 салонов связи, то есть половину магазинов этой сети.
     
Оптимизация присутствия мобильных операторов в розничной сети оправданна. Оптимизация присутствия мобильных операторов в розничном бизнесе и более рациональное поведение на рынке устройств – то, от чего могли бы выиграть все участники рынка. В нынешних условиях операторам важнее поддержание лояльности высокодоходных абонентов, а не новые подключения, и монобрендовые сети могут быть привлекательнее, чем условно независимые. Veon уже фактически начал процесс интеграции магазинов Евросети в свою монобрендовую сеть. МТС также начала процесс оптимизации своей монобрендовой розничной сети.

( Читать дальше )

Мегафон объявила о завершении разделения бизнеса Евросеть  

С 2014 года МегаФон и VEON управляли крупнейшим оператором сети салонов сотовой связи в России. В июле 2017 компании решили разделить бизнес. МегаФон купил 50% Евросети у Вымпелкома, российской «дочки» VEON, а VEON приобрел половину магазинов Евросети (около 1800) за 1.25 млрд руб. с учетом возможных корректировок. Согласно информации ТАСС, МегаФон планирует объединить Евросеть с другими российскими ритейлерами (вероятнее всего, со Связным) через месяц после завершения сделки. Veon, в свою очередь, собирается, провести ребрендинг новых магазинов, объединив их в монобрендовую сеть Билайн во 2К18.

Новость нейтральна и ожидаема, поскольку детали разделения были объявлены ранее. В то же самое время сделка позволит компаниям сфокусироваться на своих стратегиях и оптимизировать мобильный ритейл в России.

АТОН

Результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО разочаровали

EBITDA значительно ниже ожиданий. В четверг Veon опубликовал слабую отчетность за 4 кв. 2017 г. по МСФО, не оправдавшую ожидания в части рентабельности, которая оказалась под давлением в России, Алжире и Бангладеш. Так, выручка сократилась на 1,5% (здесь и далее – год к году) до 2,3 млрд долл., оказавшись незначительно ниже ожиданий рынка. EBITDA уменьшилась на 4% до 753 млн долл., на 15% ниже нашего и на 11% – консенсусного прогнозов. EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, снизилась на 11% до 814 млн долл., что предполагает рентабельность на уровне 36,1%. Чистый убыток составил 325 млн долл. Наблюдательный совет компании одобрил окончательные дивиденды по итогам 2017 г. в размере 0,17 долл./акция, что предполагает доходность 4,7%. Дата закрытия реестра – 5 марта.
       
Начало процесса интеграция салонов «Евросети» негативно сказалось на рентабельности российских операций. В России выручка Veon выросла на 0,4% до 70,4 млрд руб. (1,2 млрд долл.), при этом мобильная сервисная выручка увеличилась на 2% до 57,0 млрд руб. (1,0 млрд долл.). Скорректированная EBITDA сократилась на 3% до 25,7 млрд руб. (840 млн долл.), что, в частности, отразило начало интеграции салонов связи, выделяемых из Евросети в рамках сделки с МегаФоном (MFON LI – рекомендация пересматривается). На Украине выручка увеличилась на 11% до 4,3 млрд гривен (159 млн долл.), а скорректированная EBITDA – на 12% до 2,3 млрд гривен (85 млн долл.). Ситуация остается достаточно напряженной на рынках Алжира и Бангладеш, где выручка сократилась на 13% и 14% до 214 млн долл. и 131 млн долл. соответственно, частично из-за ослабления местных валют. Консолидированный чистый долг остался фактически на уровне предыдущего квартала – 8,7 млрд долл., что предполагает соотношение Чистый долг/Скорректированная EBITDA за предыдущие 12 мес., равное 2,4 (2,3 в конце прошлого квартала). По итогам 2018 г. компания ожидает органического роста выручки и EBITDA в диапазоне 0–3% и свободный денежный поток в размере около 1 млрд долл. На результатах следующего года негативно скажутся влияние интеграции Евросети и эффект от девальвации в Узбекистане.

( Читать дальше )

Наблюдательный совет VEON утвердил финальный дивиденд в размере $0,17, сообщила компания.

Суммарная выплата дивидендов в 2017 году составит $0,28, что примерно на 22% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В четверг VEON представил отчетность за 4К17. Совокупная выручка составила $2,3 млрд., что на 1,5% ниже, чем в 4К16, тогда как в 3К17 был зафиксировано увеличение показателя на 4%. Консолидированная скорректированная EBITDA по итогам 4К17 снизилась на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года до $0,8 млрд., рентабельность по EBITDA составила 35,1%. Главным фактором, спровоцировавшим снижение выручки и скорректированной EBITDA, была девальвация узбекского сума в сентябре (его стоимость снизилась почти вполовину).

Кроме того, у компании снизился скорректированный показатель EBITDA в сегменте «взаимозачеты и прочее», который включает бизнес в Казахстане и ряде других стран ближнего зарубежья, а также выросли расходы головного офиса. Консолидированная нескорректированная EBITDA снизилась на 4% (менее значительно, чем скорректированная EBITDA), поскольку сократились расходы, связанные с программой оптимизации.

( Читать дальше )

Выручка VEON в IV квартале сохранилась на уровне $2,32 млрд, EBITDA сократилась на 3,8%

Консолидированная выручка VEON Ltd. по итогам IV квартала 2017 года сохранилась на уровне IV квартала 2016 года и составила $2,32 млрд, говорится в сообщении холдинга. Показатель EBITDA компании сократился на 3,8% — до $753 млн, рентабельность по EBITDA составила 35,1% против 38,7% годом ранее. Чистый убыток VEON составил $325 млн против чистой прибыли в размере $1,55 млрд годом ранее.

Результаты компании по выручке совпали с ожиданиями рынка, по EBITDA – оказались хуже. В целом, VEON продолжает демонстрировать стагнацию бизнеса, что характерно для всех мобильных операторов в РФ. В страновом разрезе положительные темпы роста EBITDA компании наблюдались в Пакистане и на Украине. Наибольшее падение было зафиксировано в Алжире и Узбекистане.

Промсвязьбанк