И вчера рубль продолжил преимущественно плавно слабеть к ключевым валютам несмотря на комфортную ситуацию на рынке нефти. Курсы доллара и юаня вчера завершили торги чуть выше 96,2 руб. и 13,2 руб. при заметном падении объемов торгов, вызванном невысокой активностью экспортеров, естественной после окончания налоговых выплат.

Сильно вырос курс евро, прибавив 1,6% и превысив 105 руб. при всплеске торговой активности на фоне волны ослабления доллара к ведущим мировым валютам после оказавшихся более слабым, чем ожидалось, данными по росту ВВП и числу новых рабочих мест в США.

В целом от минимумов середины августа американская и китайская валюта уже отыграли более 4%, демонстрируя ползучий и маловолатильный рост, отражающий устойчивое, хотя и несильное, превышение спроса на предложением валюты.

Сегодня утром доллар вновь незначительно дорожает, торгуется чуть ниже 96,5 руб., отражая сохраняющуюся склонность спекулятивных участников играть на повышение. В условиях ограниченности предложения валюты и отсутствия ясности относительно возможных мер по сдерживанию ослабления рубля пара доллар-рубль может сохранить инерцию к повышению в направлении пиков года.

( Читать дальше )

По итогам понедельника ключевые валютные пары не показали существенных изменений: курс доллара чуть снизился, впервые за 5 торговых сессий, потеряв 11 копеек и откатившись к отметке 95.3, юань — остался у 13,05 руб. Паузе в плавном ослаблении рубля способствовали некоторое улучшение внешнего фона и активизация предложения валюты первой половины дня, естественная ввиду налоговых выплат, но недостаточная, что вернуть доллар «под» отметку 95 руб.

Отметим, что уже в конце дня американская валюта отступила от внутридневных минимумов на фоне повышения спроса на валюту уже со стороны спекулятивных участников, рассчитывающих, что после завершения налогового периода доллар может пойти выше.

Во вторник утром курс доллар вновь пытается чуть подрастать и торгуется у отметки 95.5 руб., отыгрывая некоторое ухудшение ситуации на рынке нефти, где Brent так пока и не может закрепиться выше 85 долл./барр. Мы пока не видим явных поводов для формирования направленного движения и выхода курс доллара из нашего текущего целевого диапазона 93-96 руб. Хотя, ввиду вероятного снижения активности экспортеров, не исключаем локальных попыток курса доллара протестировать его верхнюю границу.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Целевой ориентир по доллару на сегодня сохраняем на уровне 93-96 руб.

В пятницу рубль продолжил плавно слабеть: курс доллара завершил неделю у отметки 95.4 руб., юань — у 13,05 руб. Повышательному движению ключевых валют в последний день недели способствовало оживление во второй половине дня спекулятивного спроса на валютном и срочном рынках, вызванное укреплением доллара на мировых рынках на фоне  заявлений главы ФРС Дж. Пауэлла, допустившего еще одно повышение ставки ввиду неуверенности, что текущие уровни являются достаточными для дальнейшего торможения инфляции. За прошлую неделю американская и китайская валюты валюта отыграли у рубля лишь 1,7% или примерно 25%-30% просадки предпредыдущей недели.

Сегодня утром курс доллар вновь инерционно тяготеет к сдержанному росту. Однако технически потенциал повышения выглядит все же ограниченным.

Полагаю, что выплата налогов и улучшение внешнего фона (сегодня индекс DXY чуть откатывается, после взлета к майским пикам, на фондовых рынках преобладает оптимизм) сдержат спекулятивную активность. В отсутствие новых вводных курс американской валюты, по моему мнению, может остаться в диапазоне 93-96 руб., но попытается отступить, хотя бы локально, к его нижней границе.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Волатильность на валютном рынке на завершающейся неделе снизилась. Резкое повышение ключевой ставки Банком России и сообщения о договоренности властей с экспортерами об увеличении продаж валютной выручки повысили риски смещения баланса спроса и предложения валюты в пользу последнего, в том числе и посредством введения Правительством дополнительных мер, способных укрепить рубль. Кроме того, ослабило спекулятивное давление на российскую валюту приближение налоговых выплат (28 августа).

Вместе с тем, торговая активность также снизилась, отражая ограниченность возможностей экспортеров по увеличению продаж валютной выручки. В результате курсы ключевых валют в течение недели тяготели к плавному росту, показав рост по итогам недели. В частности, курс доллара вернулся выше 95 руб., юаня — выше 13 руб.

На следующей неделе курс доллара может остаться в верхней части диапазона 90-96 руб.: оцениваем потенциал ослабления рубля как ограниченный, однако ввиду отсутствия активизации предложения валюты со стороны экспортеров и движение к 90 руб. без дополнительных мер со стороны властей уже выглядит проблематичным.

«Промсвязьбанк»

Вчера на валютном рынке вновь не было сильных движений в ключевых валютных парах, инерционно подраставших к рублю на фоне невысокой торговой активности, отражающей ограниченность предложения валюты со стороны крупных игроков при неготовности спекулятивных участников активно играть на повышение перед налоговыми выплатами, а также ввиду отсутствия значимых новостных триггеров и технической картины, указывающей на вероятное возобновление укрепление рубля.

Тем не менее, курсы доллара и юаня по итогам дня прибавили около 0,6% и приблизились к 95 руб. и 13 руб. соответственно.

Сегодня утром доллар несет символические потери, оставаясь под отметкой 95 руб.

Предпочитаем сохранить и на сегодня целевой ориентир колебаний американской валюты на уровне 93-96 руб. По-прежнему склонны ждать активизации предложения со стороны экспортеров, способной позволить доллару развить снижение в направлении диапазона 90-93 руб., выглядящего, с нашей точки зрения, более оправданным с конъюнктурной точки зрения.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Рубль в начале торгов подешевел, после чего предпринял попытку восстановления, но она оказалась неудачной. Российская валюта обновила дневные минимумы, правда, пока не ускоряет нисходящую динамику, торгуясь с умеренными потерями.

Налоговый период пока проходит по сценарию предыдущих двух месяцев: дополнительные продажи иностранной валюты лишь сдерживают рубль от очередной волны ослабления. К тому же объем таких операций должен был увеличиться в рамках договоренности экспортеров с властями, направленной на стабилизацию валютного рынка. Отсутствие видимого эффекта от этой меры и налогового периода увеличивает вероятность ослабления рубля после прохождения пика фискальных платежей 28 августа.

Бабин Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Поддержку рублю все же может оказать существенное подорожание нефти, произошедшее с конца июня. Правда, в последние сессии нефтяные цены возобновили снижение, которое может продолжиться из-за ухудшения долгосрочных фундаментальных факторов для рынка сырья.

Кроме того, препятствовать восстановлению экспортной выручки могут санкционные и геополитические ограничения, в том числе ценовой потолок на российскую нефть, хотя частично его и удается обходить. В то же время сохраняется проблема ограниченной конвертируемости отдельных валют, которыми рассчитываются за наш экспорт.

( Читать дальше )

В пятницу по итогам торгов на Московской Бирже евро и доллар обновили максимумы с марта прошлого года и вплотную приблизились к очередным «круглым» уровням, 100 и 110 руб., соответственно.

Уверенно вырос и курс юаня, достигнув 13,7 руб.

Ослабление рубля к ключевым валютам происходило при заметном повышении объемов торгов парой доллар-рубль с поставкой «завтра». Они превысили 1,34 млрд долл., впервые с конца июня. Мы продолжаем связывать текущую фазу, в первую очередь, с сформированными дисбалансами платежного баланса (ограниченность предложения валюты со стороны экспортеров при устойчивом спросе со стороны импортеров). Возможно, текущие уровни, несмотря на перепроданность российской валюты, способствуют активизации покупок и со стороны спекулятивных участников, настраивая на сохранение повышенной волатильности и торговой активности на валютном рынке.

В ближайшей перспективе вероятны попытки взлета курса доллара к следующему целевому уровню 105 руб., однако ожидаем, что они будут носить краткосрочный характер. Так как эта зона выглядит неоправданной с фундаментальной точки зрения.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Рубль на старте сессии резко укрепился, пытаясь продолжить восстановление, произошедшее в конце предыдущих торгов. Однако рубль быстро перешел к нисходящей динамике, которая ускорилась в начале основной сессии.

Рубль отбился: доллар вновь не сумел преодолеть 98.

Бабин Дмитрий
БКС «Мир инвестиций»

Евро символически обновил установленный вчера максимум с марта 2022 г., достигнув 107,9 руб. Другие ключевые валютные пары приблизились к аналогичным вершинам, но затем ощутимо откатились от них.

Решение ЦБ приостановить до конца года покупку иностранной валюты в рамках исполнения бюджетного правила лишь ненадолго и чисто психологически поддержало рубль. Учитывая, что после его возобновления таких операций еще не было, и в целом их объем оставался относительно небольшим, вряд ли одна эта мера сумеет переломить устойчивую негативную тенденцию курса рубля без улучшения ситуации с дисбалансом на российском валютном рынке. Пока он сохраняется из-за недостаточного предложения валюты и повышенного спроса на нее. Но подорожавшая в последние месяцы нефть должна хотя бы частично исправить это положение.

( Читать дальше )

Банк России представил данные о ситуации на валютном рынке в июле

Объем чистой продажи иностранной валюты крупнейшими экспортерами в июле незначительно уменьшился и составил $6,9 млрд, а по отношению к валютной выручке экспортеров — 84%. Основными продавцами валюты на спот-рынке оставались крупнейшие банки, покупателями — средние и мелкие банки, приобретавшие валюту для импортеров и иных клиентов, переводивших денежные средства за рубеж. Кроме того, нетто-покупателями иностранной валюты выступали нерезиденты из «дружественных» стран (89 млрд руб. против июньских 111 млрд руб.).

На фоне ослабления рубля население в июле перешло к нетто-продажам иностранной валюты. Доля юаня в биржевых торгах валютами выросла с 39,8% в июне до 44,0% в июле, нового максимума на российском рынке. Во внешнеторговых операциях в июне доля юаня в расчетах по экспорту осталась на уровне 25%, а по импорту выросла до 34%. Доля рублей во всех платежах по экспортным операциям в июне увеличилась до 42%, импорт, как и месяцем ранее, оплачивался рублями на 30%. Согласно данным Банка России, экспорт в июле сократился на $3 млрд до $32 млрд, импорт остался на уровне $27 млрд. Значимого расширения торгового баланса не происходило.

( Читать дальше )

В рамках нового аналитического продукта представляем инвесторам наши прогнозы по ключевым валютным парам, а также по рынкам нефти, газа и металлов. Мы рассчитываем, что материал поможет лучше понять тренды 1П23 и оценить перспективы этих рынков на 3К23.

Валютный рынок: ожидаем разворота в парах USD/RUB и USD/CNY. Выросшие цены на нефть и предоставленное экспортерам право отложить репатриацию валютной выручки позволят рублю укрепиться. Наш прогноз на 3К23 по паре USD/RUB — 90. USD/RUB. Банк России отмечает, что внутриполитические события конца июня и начала июля не стали весомой причиной ослабления рубля. Большее влияние оказала конверсия кредитов в портфелях банков, а также дисбаланс импорта и экспорта.

Коныгин Сергей
Бахтин Кирилл
Смолин Дмитрий
ИБ «Синара»


( Читать дальше )