Целевой ориентир по доллару на сегодня сохраняем на уровне 93-96 руб.

В пятницу рубль продолжил плавно слабеть: курс доллара завершил неделю у отметки 95.4 руб., юань — у 13,05 руб. Повышательному движению ключевых валют в последний день недели способствовало оживление во второй половине дня спекулятивного спроса на валютном и срочном рынках, вызванное укреплением доллара на мировых рынках на фоне  заявлений главы ФРС Дж. Пауэлла, допустившего еще одно повышение ставки ввиду неуверенности, что текущие уровни являются достаточными для дальнейшего торможения инфляции. За прошлую неделю американская и китайская валюты валюта отыграли у рубля лишь 1,7% или примерно 25%-30% просадки предпредыдущей недели.

Сегодня утром курс доллар вновь инерционно тяготеет к сдержанному росту. Однако технически потенциал повышения выглядит все же ограниченным.

Полагаю, что выплата налогов и улучшение внешнего фона (сегодня индекс DXY чуть откатывается, после взлета к майским пикам, на фондовых рынках преобладает оптимизм) сдержат спекулятивную активность. В отсутствие новых вводных курс американской валюты, по моему мнению, может остаться в диапазоне 93-96 руб., но попытается отступить, хотя бы локально, к его нижней границе.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Волатильность на валютном рынке на завершающейся неделе снизилась. Резкое повышение ключевой ставки Банком России и сообщения о договоренности властей с экспортерами об увеличении продаж валютной выручки повысили риски смещения баланса спроса и предложения валюты в пользу последнего, в том числе и посредством введения Правительством дополнительных мер, способных укрепить рубль. Кроме того, ослабило спекулятивное давление на российскую валюту приближение налоговых выплат (28 августа).

Вместе с тем, торговая активность также снизилась, отражая ограниченность возможностей экспортеров по увеличению продаж валютной выручки. В результате курсы ключевых валют в течение недели тяготели к плавному росту, показав рост по итогам недели. В частности, курс доллара вернулся выше 95 руб., юаня — выше 13 руб.

На следующей неделе курс доллара может остаться в верхней части диапазона 90-96 руб.: оцениваем потенциал ослабления рубля как ограниченный, однако ввиду отсутствия активизации предложения валюты со стороны экспортеров и движение к 90 руб. без дополнительных мер со стороны властей уже выглядит проблематичным.

«Промсвязьбанк»

Вчера на валютном рынке вновь не было сильных движений в ключевых валютных парах, инерционно подраставших к рублю на фоне невысокой торговой активности, отражающей ограниченность предложения валюты со стороны крупных игроков при неготовности спекулятивных участников активно играть на повышение перед налоговыми выплатами, а также ввиду отсутствия значимых новостных триггеров и технической картины, указывающей на вероятное возобновление укрепление рубля.

Тем не менее, курсы доллара и юаня по итогам дня прибавили около 0,6% и приблизились к 95 руб. и 13 руб. соответственно.

Сегодня утром доллар несет символические потери, оставаясь под отметкой 95 руб.

Предпочитаем сохранить и на сегодня целевой ориентир колебаний американской валюты на уровне 93-96 руб. По-прежнему склонны ждать активизации предложения со стороны экспортеров, способной позволить доллару развить снижение в направлении диапазона 90-93 руб., выглядящего, с нашей точки зрения, более оправданным с конъюнктурной точки зрения.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Сегодня доллар может провести день в диапазоне 93-96 руб., развитие укрепления рубля по-прежнему зависит от активизации экспортеров.

Невысокая волатильность основных валютных пар на МосБиржи сохранилась и в среду: курс доллара потерял по итогам дня лишь 4 копейки, удержавшись выше 94 руб., евро и юань — чуть подросли, отыграв некоторое ослабления позиций доллара по отношению к мировым валютам на мировых рынках. Торговая активность в паре доллар-рубль чуть снизилась, указывая на ограниченные возможности по предложению валюты со стороны экспортеров, а вот в паре юань-рубль — подросла, хотя обороты и остались заметно ниже уровней прошлой недели.

В первые часы сегодняшних торгов доллар пытается вернуться к росту и подняться к отметке 95 руб. на фоне как ухудшившейся ситуации на рынке нефти (котировки Brent упали к 83 долл./барр., на уровни месячной давности), так и волны ухудшения настроений на российских финансовых рынках.

Полагаем, что сегодня волатильность и активность спекулятивного капитала на валютном рынке несколько возрастет, что заставляет нас несколько расширить диапазон вероятных колебаний курса доллара на сегодня, до  93-96 руб.

( Читать дальше )

Развитие событий на валютном рынке зависит от активизации экспортеров, в ее отсутствие курс доллара сегодня может остаться в зоне 93-95 руб.

Вчера волатильность на валютном рынке, как и в понедельник, оставалась невысокой, а рубль сдержанно ослабел к ключевым валютам: курсы доллара и евро продолжили отступать от минимумов прошлой недели и вернулись выше 94 руб. и 102 руб. соответственно. Способствовали возвратному движению невнятный внешний фон (цены на нефть оставались под давлением, доллар пытался окрепнуть к мировым валютам), а также снижение торговой активности, указывающей на сокращение предложения валюты со стороны экспортеров на Московской Бирже.

Торговая активность в паре юань-рубль снизилась в меньшей степени, причем объемы торгов китайской валютой на Московской бирже вновь, четвертый раз с начала месяца, превысили совокупный объем торгов парами доллар-рубль и евро-рубль, отражая естественную тенденцию ослабления интереса как участников внешнеторговой деятельности, так и спекулятивного капитала к западным валютам.

( Читать дальше )

Рубль в начале торгов подешевел, после чего предпринял попытку восстановления, но она оказалась неудачной. Российская валюта обновила дневные минимумы, правда, пока не ускоряет нисходящую динамику, торгуясь с умеренными потерями.

Налоговый период пока проходит по сценарию предыдущих двух месяцев: дополнительные продажи иностранной валюты лишь сдерживают рубль от очередной волны ослабления. К тому же объем таких операций должен был увеличиться в рамках договоренности экспортеров с властями, направленной на стабилизацию валютного рынка. Отсутствие видимого эффекта от этой меры и налогового периода увеличивает вероятность ослабления рубля после прохождения пика фискальных платежей 28 августа.

Бабин Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Поддержку рублю все же может оказать существенное подорожание нефти, произошедшее с конца июня. Правда, в последние сессии нефтяные цены возобновили снижение, которое может продолжиться из-за ухудшения долгосрочных фундаментальных факторов для рынка сырья.

Кроме того, препятствовать восстановлению экспортной выручки могут санкционные и геополитические ограничения, в том числе ценовой потолок на российскую нефть, хотя частично его и удается обходить. В то же время сохраняется проблема ограниченной конвертируемости отдельных валют, которыми рассчитываются за наш экспорт.

( Читать дальше )

Наши последние расчеты, основанные на данных ЦБ, подтверждают гипотезу о том, что основной причиной летнего ослабления рубля стали фундаментальные факторы — низкий уровень притока валюты на локальный рынок. Мы полагаем, что это произошло главным образом из-за двух обстоятельств:

1)Доля продаж в общем объеме валютной части экспортной выручки в летние месяцы снизилась до минимумов в рассматриваемом двухлетнем отрезке – до 35-36%. Кстати говоря, аналогичная просадка была и в апреле, что также сопровождалось быстрым ослаблением рубля (с уровня в 75 руб./долл. до 81-82 руб./долл).

2)Тренд на девалютизацию поступлений за экспорт продолжился – к середине лета доля рублевой части в общей экспортной выручке превысила 40%. В результате общий объем валюты, предлагаемой к продаже экспортерами на локальном рынке упал до ~7 млрд долл. в месяц, против уровней близких к 10 млрд долл. в предыдущие месяцы (см. правый график).

В нашем базовом сценарии мы ожидаем дальнейшего укрепления рубля.

( Читать дальше )

Рассчитываем на сохранение повышенной активности экспортеров и переход курса доллара в зону 90-93 руб.

В пятницу курс доллара вновь пытался уйти ниже 93 руб., но так и не смог закрепиться, завершив день без значимых изменений. Торговая активность по итогам дня осталась высокой, однако основные обороты прошли в первой половине дня, — во второй половине торгов сильного давления на позиции доллара со стороны экспортеров не ощущалось. От пиков понедельника доллар потерял 8 руб., однако текущие уровни американской валюты технически выглядят пока не очень устойчиво.

Сегодня утром доллар находится под небольшим давлением, торгуется чуть ниже 93,5 руб. Мы рассчитываем на сохранение повышенного предложения валюты со стороны экспортеров, необходимого для закрепления тенденции к укреплению рубля на этой неделе. Целевым диапазоном по откату доллара по-прежнему видим зону 90-93 руб. Для более уверенной стабилизации ситуации с рублем, по нашему мнению, необходимы дополнительные меры по смягчению влияния на рынок сформированных дисбалансов в валютной структуре торгового баланса.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Российский рынок акций корректируется вслед за курсом доллара. Вчера вечером появилась публикация в Bloomberg, а затем и в Интерфаксе о том, что власти обсуждают с экспортерами меры по стабилизации рубля. На этой встрече представители министерств и регулятора попросили компании активизировать продажу валюты в рынок, а также отчитаться об объемах этих продаж. Помимо этого, как сообщил один из собеседников «Интерфакса», встал вопрос о прозрачности распределения валютной выручки внутри компаний и возможном использовании «посредников».

Если эти меры не дадут эффекта к концу недели, то власти готовы вернуть механизм продажи валютной выручки на внутреннем рынке, заявили три собеседника «Интерфакса», знакомых с обсуждением вопроса. Базовым вариантом в этом случае является возврат к продаже от 70% до 90% валютной выручки.

Именно таких мер мы и ожидали от финансового блока правительства и ЦБ. Помимо охлаждения общего спроса, вызванного подъемом ключевой ставки до 12%, что приведет и снижению спроса на валюту, власти обсуждают и увеличение предложения валюты на валютном рынке. Здесь важно соблюсти баланс, чтобы не переукрепить рубль. Если курс доллара закрепиться ниже 85-90 рублей за доллар, то ЦБ уже может не повышать ключевую ставку на ближайшем заседании.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

Вчера на валютном рынке наблюдалась крайне высокая волатильность. Перед объявлением решения Банка России курс доллара находился под выраженным давлением, тяготея к  95 руб., но после — вернулся в росту, в ходе торгов даже пытаясь приблизиться к «круглой» отметке 100 руб. Лишь в самом конце сессии, на фоне повышения торговой активности, отражающей, судя по всему, продажи со стороны экспортеров, курс доллара чуть откатился и завершил день у отметки 97 руб., потеряв за день лишь 57 копеек.

Действительно, повышение Банком России лишь ключевой ставки, пусть и достаточно резкое, до 12%, принципиально текущую расстановку сил на валютном рынке не изменяет, создавая лишь условия для постепенного его охлаждения. Поэтому сценарий резкого укрепления рубля вчера реализовать не удалось. Вместе с тем, хотя других мер, способных быстро сбалансировать ситуацию на валютном рынке, Банк России пока и не предпринял, регулятор все-таки показал, что ему небезразлична волатильность рубля, усиливающая инфляционные риски. Более того, уже вчера вечером СМИ сообщили, что российские власти обсуждают с экспортерами меры по увеличению предложения валюты на рынке, необходимые для стабилизации курса рубля, причем не исключается возврат к обязательной продаже валютной выручки.

( Читать дальше )