В декабре IPO на Мосбирже проведет Совкомбанк, входящий в топ-10 в стране по активам. Заявки на участие можно подать в приложении для инвесторов до 15:00 мск 14 декабря. Цена одной акции составит от 10,5 до 11,5 руб., а минимальная сумма участия — 1150 рублей. Совкомбанк разместит около 4% акций и рассчитывает привлечь 10 млрд рублей.

Совкомбанк может соперничать с публичными банками: маржинальность корпоративного бизнеса не хуже, чем у Сбербанка, а по картам рассрочки «Халва» — выше, чем у Тинькофф по кредиткам. В итоге рентабельность капитала у Совкомбанка выше, чем у конкурентов: 51% за 9 месяцев 2023 года и 36% в среднем за 10 лет.

Российские банки давно не проводили первичное размещение, последним был МКБ в 2015 году. Для IPO Совкомбанк оценил себя скромно, чтобы его участники могли заработать на росте акций, говорил совладелец банка Cергей Хотимский. Цена акций соответствует капитализации в 200–219 млрд руб., а аналитики Альфа-Банка считают справедливой стоимость от 318 до 408 млрд руб., что примерно на 60–90% выше – это значит, что у акций есть хороший потенциал роста.

( Читать дальше )

Совкомбанк занимает 8 место по активам среди российских банков и является 3 частным банком в РФ.

До конца текущего года банк может привлечь в капитал 10 млрд руб. посредством IPO.

Мы считаем, что IPO Совкомбанка – это возможность для инвесторов диверсифицировать портфель акций банков за счет качественного эмитента с многолетней историей прибыльного роста (в том числе, за счет успешных сделок M&A).


( Читать дальше )

Сегодня Совкомбанк объявил, что начинает прием заявок на участие в IPO. Подать заявку можно до 14 декабря 2023 года включительно.

Индикативный ценовое диапазон IPO составляет 10,50-11,50 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации Совкомбанка в пределах 200-219 млрд рублей и мультипликатору Р/Е 2023о на уровне 2,2 – 2,4 без учета ожидаемых поступлений от IPO.


( Читать дальше )

Российский рынок акций продолжает снижаться. Индекс МосБиржи в ходе торгов опускался ниже 3160 пунктов, но к 14:20 восстановил часть потерь.

Как и вчера, в минусе торгуются ключевые бумаги.

Наибольшие потери несут акции Сбербанка, которые опустились ниже 279 руб. За два дня бумаги нивелировали рост десяти последних торговых сессий. Значимых негативных новостей не поступало, поэтому, вероятно, инвесторы просто решили фиксировать прибыль, не дожидаясь Дня инвестора. В пользу этой версии говорит возросший объём торгов: вчера – 22,5 млрд руб. по обыкновенным акциям, максимальное значение с середины сентября.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»

В текущем году банковский сектор в целом и Сбер, в частности, показывают рекордные показатели прибыльности. Неудивительно, что акции крупнейшего банка в РФ выросли с начала года в 2 раза. Однако жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ и ужесточение Банком России макропруденциальных лимитов негативно скажутся на финансовых показателях банковского сектора, и в том числе Сбера, в следующем году. Указанное подтверждают некоторые топ-менеджеры крупнейших банков (на днях об этом сказал глава ВТБ Костин).

Возможно, инвесторы видят риски дальнейшего ухудшения финансовых показателей Сбера. Однако, вероятней всего, падение котировок связано с локальной коррекцией после достижения акциями Сбера максимумов с января 2022 года. Очередным триггером для роста котировок Сбера может стать любая позитивная информация, озвученная на предстоящем дне инвестора (6 декабря 2023).

Аутлев Артем
УК «Ингосстрах-Инвестиции»

Банк Санкт-Петербург опубликовал результаты по МСФО за 3К23.

Чистая прибыль снизилась на 38% к/к до 8,5 млрд руб. (ROE 20%) на фоне сокращения торговых и прочих доходов на 86% к/к. В то же время основные статьи дохода – чистый процентный и комиссионный доходы – выросли на 16% и 3% к/к соответственно. Кредитный портфель вырос на 18,4% с начала года (+21% с начала года в корпоративном сегменте и +12% с начала года в розничном сегменте). Стоимость риска осталась немного ниже нуля, в то время как доля проблемных кредитов снизилась до 5,7% (против 6,9% в 2К23), при этом покрытие резервами составило 97%. Коэффициент Н1.2 составил 15,3% на конец 3К23 (не включает аудированную прибыль за 9М23.

Кроме того, Наблюдательный совет банка утвердил Стратегию на 2024-26 годы, которая включает 1) ROE выше 18%, 2) рост кредитного портфеля до 900 млрд руб. к 2026 году (около 10% рост в год, по нашим оценкам), 3) внутреннюю ИТ-трансформацию и 4) распределение избыточного капитала через дивиденды и выкуп акций – дивидендная политика сохранена на уровне “не менее 20% от прибыли по МСФО”, в то время как целевой показатель Н1.

( Читать дальше )

В 3К23 рентабельность капитала у компаний финансового сектора РФ оставалась выше многолетних средних значений.

Для банков третий квартал стал переходным: на фоне повышения ключевой ставки и в преддверии ужесточения макропруденциальной политики резко ускорился рост во всех сегментах кредитования, что поддержало ключевые доходы сектора.


( Читать дальше )

Банк ВТБ представил результаты за октябрь по МСФО, прибыль примерно на уровне августа и сентября — умеренно положительно

Банк ВТБ опубликовал сокращенную отчетность по МСФО.

Прибыль за октябрь составила 26,8 млрд руб. (примерно на уровне августа и сентября), что соответствует ROE в 14,7%. Накопленным итогом с начала года банк заработал 402,8 млрд руб., ROE — 25,3%.

Банк повысил прогноз прибыли на 2023 г. с «более 420 млрд руб.» до «более 430 млрд руб.», а по прибыли за 2024 г. озвучил ориентир в диапазоне от 300 до 400 млрд руб.

Чистая процентная маржа уменьшилась до 2,9% против 3,1% в 3К23, но за счет роста балансовых показателей чистые процентные доходы снизились не так сильно, как можно было бы ожидать, и составили 64,1 млрд руб. против 66 млрд руб. в среднем за 3К23.

Стоимость риска в октябре (1,6%) превысила показатель за 10М23 (1,1%). Вместе с тем доля неработающих кредитов продолжила снижаться, опустившись с 4,1% на конец 2022 г. и 3,7% по итогам 3К23 до 3,4%. Коэффициент их покрытия резервами вырос соответственно c 147% и 161% до 168%.

( Читать дальше )

ВТБ, второй по величине активов российский банк, обнародовал финансовые результаты по МСФО за первые 10 месяцев 2023 г. Чистая прибыль в октябре составила 26,8 млрд руб., а по итогам января-октября в целом достигла 402,8 млрд руб. при рентабельности капитала на неплохом уровне 25,3% (показатели за аналогичный период прошлого года банк не раскрыл).

Чистый процентный доход за январь-октябрь равнялся 634,9 млрд руб. при показателе чистой процентной маржи на уровне 3,1%, при этом в октябре процентная маржа уменьшилась до 2,9%. Чистый комиссионный доход с начала года составил 178,7 млрд руб. Расходы на создание резервов за 10 месяцев составили 152,1 млрд руб. при стоимости риска 1,1%. При этом в октябре отчисления в резервы равнялись 22,3 млрд руб., что соответствует повышенной стоимости риска на уровне 1,6%. В банке объяснили это влиянием резкого повышения ключевой ставки, однако отметили, что октябрьское дорезервирование является разовым эффектом, покрывающим весь период ожидаемого срока высокой ключевой ставки в районе 15% до 3-го квартала 2024 г. Операционные расходы за 10 месяцев равнялись 307,1 млрд руб., при коэффициенте Cost/Income на уровне 32,1%.

( Читать дальше )

В среду (22 ноября) ВЭБ опубликовал повторное обращение к держателям своих еврооблигаций ВЭБ-25 (XS0559915961, в обращении $1 млрд). Обращение по сути является формой «опросов» держателей еврооблигаций, проводившихся и проводящихся, например, Норникелем и НЛМК, с целью получить разрешения правкомиссии и не выпускать замещающие облигации (ЗО) вместо еврооблигаций.

В отличие от вторых опросов НЛМК и Норникеля, второй опрос ВЭБа сформулирован довольно нечётко. Банк уточняет, что при первом опросе (проходившем 11–25 сентября), который не содержал прямого вопроса о целесообразности выпуска ЗО, именно она и имелась в виду, и, соответственно, предлагает держателям, которые хотят обменять свои бумаги на ЗО, заполнить «форму волеизъявления» (форма новая, отличается от заполнявшейся в первой итерации).

Непредоставление формы будут считаться изъявлением желания сохранить существующий формат выплат (через НРД по раскрытию). Отправить оригинал «формы волеизъявления» и комплект подтверждающих документов предлагается в офис ВЭБа до 28 ноября. Дата отсечки по владению сохранена – 11 сентября 2023 года.

Булгаков Алексей

( Читать дальше )