Добыча Газпрома к 15 сентября составила 300,8 млрд куб. м газа, что на 16% меньше год к году — компания

Добыча газа Газпрома с 1 января по 15 сентября 2022 года, по предварительным данным, составила 300,8 млрд куб. м газа, что на 15,9% (на 56,8 млрд куб. м) меньше, чем в прошлом году, сообщила компания. Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке за этот период уменьшился на 3,3% (на 5,4 млрд куб. м). Экспорт в страны дальнего зарубежья составил 84,8 млрд куб. м — на 38,8% (на 53,7 млрд куб. м) меньше, чем за тот же период 2021 года. «Растет экспорт газа в Китай по газопроводу „Сила Сибири“ в рамках двустороннего долгосрочного контракта между „Газпромом“ и CNPC. Отметим, что в сентябре поставки регулярно идут сверх суточных контрактных количеств. 10 сентября был установлен новый исторический рекорд суточного объема экспорта», — говорится в сообщении.

Сокращение ключевых показателей Газпрома ожидаемо и заложено в цену акций, поэтому и реакции как таковой в бумагах нет. Из позитивных моментов можно отметить тенденцию к разворачиванию на Восток, ожидается в ближайшее время достижение договоренности о поставках в Китай по Силе Сибири 2 на 50 млрд кубометров газа в год. Для акций Газпрома сейчас большее значение имеет решение ВОСА по выплате дивидендов (ожидается 30.09) и динамика цен на газ в преддверии зимнего периода.

Промсвязьбанк

В октябре и начале ноября Газпром и ряд других компаний должны выплатить рекомендованные дивиденды. Потенциальное реинвестирование этих выплат и возможный переток средств с депозитов должны поддержать российский рынок и помешать снижению индекса МосБиржи по итогам месяца.

Совокупный объём рекомендованных дивидендов, которые могут быть реинвестированы во второй половине октября и ноябре, составит 287–343 млрд ₽, полагают аналитики SberCIB Investment Research. Это оборот по индексу МосБиржи за 8–10 дней или 2,2–2,6% капитализации всех акций в свободном обращении в составе индекса МосБиржи.

Дивиденды Газпрома — значимый денежный поток для российских инвесторов. Совет директоров рекомендовал к выплате примерно 1,2 трлн ₽. От 43% до 52% акций Газпрома в свободном обращении могут находиться в портфелях локальных инвесторов. Это означает, что в конце октября последние могут получить дивиденды на 255–311 млрд ₽, считают аналитики.

Газпром — главный, но не единственный плательщик дивидендов. Среди крупных компаний дивиденды также рекомендовали

( Читать дальше )

МосБиржа открывает рынок акций для «дружественных» нерезидентов

Нерезиденты, лишенные возможности работать на российском фондовом рынке с конца февраля, сегодня возвращаются на него — но лишь частично. Московская биржа с 12 сентября предоставляет возможность совершать операции на рынке акций клиентам-нерезидентам из дружественных стран, а также нерезидентам, находящимся под контролем российских юридических или физических лиц. Кроме того, таким клиентам станет доступно совершение сделок репо с ЦК с акциями и облигациями.

Мы считаем, что существенной просадки на рынке на фоне возвращения нерезидентов не будет, к этому событию уже все адаптировались, о чем свидетельствует и частичный перезапуск торгов на рынке бондов, где также не было массовых распродаж. МосБиржа также в пятницу выпустила список бумаг, состоящий пока из 53 компаний, которые недружественные нерезиденты не смогут «шортить». Туда попали в том числе и «фишки» — Газпром, Аэрофлот, Норникель, Роснефть и др. Но многие «фишки», такие как ЛУКОЙЛ, Северсталь, Новатэк, не вошли в список. Тем не менее, учитывая не очень высокую долю нерезидентов, а также вероятные технические задержки по организации процесса, мы не опасаемся сильной просадки этих бумаг.

Промсвязьбанк

В рамках Восточного экономического форума-2022 (6 сентября 2022 г.) состоялась рабочая встреча председателя правления «Газпрома» Алексея Миллера и председателя совета директоров CNPC Дай Хоуляна, в ходе которой стороны зафиксировали переход на расчеты за поставки российского газа в Китай в национальных валютах.

В ходе встречи стороны подписали дополнительное соглашение к долгосрочному договору купли-продажи газа по трубопроводу «Сила Сибири», в котором был зафиксирован новый механизм оплаты – расчеты за поставки российского газа в Китай в рублях и юанях. Предположительно пропорции каждой валюты составят 50% на 50%.

По нашему мнению, данное решение не должно оказывать влияние на выручку компании, поскольку цена за трубопроводный газ «Газпрома» привязана к глобальным ценам на нефть, которые, в свою очередь, выражены в долларах. Данное решение помогает компании снизить риски от операций с валютами недружественных стран. Мы видим новость как нейтральную для акций «Газпрома».

Корнеев Александр
«Газпромбанк»

Несмотря на лучшие, чем ожидалось, макроэкономические данные и ралли в рублевых облигациях, российские акции, в течение месяцев терявшие в стоимости, все еще оцениваются рынком как «проблемные активы». Мы пересмотрели оценки крупнейших эмитентов с учетом более крепкого по сравнению с прежними прогнозами рубля и более низких процентных ставок, в результате чего целевое значение индекса МосБиржи на годичном горизонте возросло до 3100 пунктов, на 23% выше сегодняшнего уровня. Кроме того, мы оптимизировали структуру модельного портфеля акций для максимального увеличения совокупного ожидаемого дохода (~55% с учетом дивидендов на том же годичном горизонте) без повышения рисков.

Катализаторы: промежуточные дивиденды; приток денег с текущих счетов и средств от продажи иностранных активов и валюты; понижение ставки ЦБ РФ; деэскалация в геополитике.


( Читать дальше )

Акции НОВАТЭКа в лидерах роста на фоне комментариев В.Путина и роста цен на газ

Акции НОВАТЭКа вчера выросли более, чем на 4% на фоне роста цен на газ на хабе TTF практически к 3000 долл./1000 куб.м. Также в ходе совещания В. Путина по вопросам социально-экономического развития Камчатки была отмечена существенная роль НОВАТЭКа в развитии отрасли и регионов. «Как мне докладывал министр энергетики, министр финансов и вице-премьер, финансовый результат этого года у компании будет очень хороший, уровень дивидендов, выплачиваемых, как мне министр сказал, тоже такой, солидный», — отметил глава государства.

Как ожидалось, полная остановка Северного потока Газпрома на неопределенный период вчера спровоцировала резкий подъем мировых цен на газ. Это конъюнктурно позитивно для бумаг газовых компаний. На этом фоне акции НОВАТЭКа вышли в лидеры роста. Также отметим, что В. Путин дал оценку ожидаемым финансовым результатам компании за весь год как сильным, что повлечет за собой и соответствующие выплаты дивидендов. Мы прогнозируем, что НОВАТЭК выплатит 80 руб./акцию, доходность 6,7%. Нам импонирует компания, рекомендуем акции к покупке, отмечаем, что проблем с поставками у нее нет, заявленные проекты (Ямал СПГ-2, Обский ГХК) планируются к реализации в срок.

Промсвязьбанк

Ключевой маршрут поставок газа в ЕС прекратил работу.

Газпром в преддверии отопительного сезона окончательно остановил поставки газа по трубопроводу «Северный поток», сославшись на неисправность последней работающей турбины на компрессорной станции «Портовая». Источники “Ъ” не ждут, что поставки могут быть возобновлены в обозримом будущем. Это означает вероятный новый всплеск цен на газ в Европе, а для самого «Газпрома» — дальнейшее снижение добычи.

Тут нужно понимать, что поставки газа в Европу полностью не прекращаются. В Западную Европу поставки продолжатся только через территорию Украину в объеме чуть более 40 млн кубометров в сутки. Греция, Венгрия, а также не входящая в ЕС Сербия сейчас снабжаются через «Турецкий поток». Конечно, проблемы с турбиной, на наш взгляд, можно было бы оперативно решить на месте при большом желании, однако ни у Газпрома, ни у правительства РФ такого желания нет, особенно на фоне заявлений главы Еврокомиссии о введении потолка цен на газ. Пока мы можем констатировать, что газовая война продолжается и Газпром продолжает терять свой ключевой рынок сбыта.

( Читать дальше )

Техобслуживание турбины СП1 выявило неисправности, газопровод не заработает без их устранения

Техническое обслуживание единственной рабочей турбины Северного потока выявило «грубейшие нарушения», и газопровод не будет работать без их устранения, сообщил Газпром. Такие же поломки — утечки масла — также выявлены на трех других турбинах СП1. Устранить эти недостатки можно только на заводе в Канаде.

Вместе с тем председатель правления Газпрома Алексей Миллер заявил, что заводской ремонт турбин «Северного потока» невозможен из-за санкций: «Компания Siemens на сегодняшний день практически не имеет никакой возможности обеспечивать регулярные капитальные ремонты наших газоперекачивающих агрегатов. Компании Siemens просто-напросто эти работы проводить негде». «До устранения замечаний к работе оборудования транспорт газа в газопровод „Северный поток“ полностью остановлен», — констатирует Газпром.

Новость прежде всего спровоцирует возврат цен на газ к 3000 долл./1 тыс.куб.м и выше. Это конъюнктурно позитивно для бумаг газовых компаний. Но, с другой стороны, это означает еще большее сокращение поставок Газпрома, что может негативно сказаться на финансовых результатах. Пока мы полагаем, что влияние на акции Газпрома будет умеренно негативное, так как высокие цены на газ и ожидания дивидендов могут перевесить эти новости.

Промсвязьбанк

31 августа 2022 г. Председатель Правления ПАО Газпром Алексей Миллер провел селекторное совещание, на котором прокомментировал результаты деятельности компании за 8 месяцев 2022 года.

Как сообщается в пресс-релизе компании, Газпром добыл 288,1 млрд куб. м газа. На внутренний рынок поставлено 154,7 млрд куб. м газа, в страны дальнего зарубежья – 82,2 млрд куб. м газа. Стоит отметить, что добыча газа будет снижена в 2022 году в соответствии со снижением поставок газа в Европу, которые за 6 месяцев сократились на 31% г/г.

Растет объем поставок на китайский рынок – по итогам 8 месяцев +60% г/г. Мы ожидаем, что в этом году поставки газа в Китай превысят целевой ориентир компании в 15 млрд куб м, а средняя цена газа для Китая вырастет на 80% г/г.

Корнеев Александр
«Газпромбанк»

Мы считаем, что озвученные цифры в целом совпадают с нашими ожиданиями и ожиданиями рынка. На данный момент акции Газпром отыгрывают новости вторника о промежуточных дивидендах компании за первое полугодие 2022 года.

Индекс Московской биржи 31 августа прибавил еще почти 100 пунктов, достигнув 2400 пунктов и обновив двухмесячный максимум. Как и ожидалось накануне, локомотивом роста стали акции «Газпрома», прибавившие 25% на ожиданиях выплаты рекордных промежуточных дивидендов. Инвесторы ждут возобновления выплат и от других эмитентов. Общая сумма оценивается более чем в 1 трлн руб. на акции, находящиеся в свободном обращении, что должно поддержать российский рынок до конца года.

Как мы уже ранее говорили, одним из ключевых драйверов роста всего российского рынка является дивидендный приток от «голубых фишек». В этом сезоне из «голубых фишек» уже объявили дивиденды Татнефть, Новатэк, Газпром. Эти компании входят как в топ популярных бумаг у частных инвесторов, так и у управляющих. Поэтому рынок получит приток денег извне, что должно вызвать «подъем лодок».

Мы считаем, что инвесторы будут реинвестировать дивиденды не только в Газпром, но и в Сбербанк, Новатэк, Татнефть и другие компании. В конечном счете, весь рынок от этого выиграет. Также напомним, что основные выплаты придутся на конец октября-начало ноября, поэтому и эффект от выплат стоит ждать в этот период. Ещё одним драйвером роста сейчас выступают заканчивающиеся полугодовые депозиты под высокую ставку, что может привести к притоку денег на фондовый рынок.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»