Данные показывают, что направление процентных ставок не определяет тенденцию фондового рынка

5 июля CNBC опубликовал этот заголовок: «Кандидат Трампа в ФРС, Шелтон, говорит, что не хочет «вытаскивать ковер» из-под фондового рынка». Кандидат в ФРС Джуди Шелтон предположила, что более высокие ставки повредят ралли акций. Это подходящее время, чтобы оспорить широко распространенное мнение о том, что ставки влияют на цены акций.

Достижение и поддержание успеха в качестве инвестора на фондовом рынке — сложная задача.

Вы, как и многие другие, вероятно, смотрите финансовые телевизионные сети, читаете аналитические материалы и разговариваете с другими инвесторами, пытаясь понять, что будет дальше с фондовым рынком.

Один из популярных индикаторов фондового рынка — это процентные ставки. Основные аналитики анализируют каждое слово от ФРС, надеясь, что они услышат подсказку о процентных ставках. Они предполагают, что падение ставки означает более высокие цены на акции, в то время как повышение ставки означает более низкие цены на акции.

( Читать дальше )

В Дании потребителям платят деньги за то, что они занимают деньги.

В тот момент, когда вы думали, что мировые денежные рынки не могут стать более странными, приходят новости о том, что некоторые ставки по ипотечным кредитам в Дании стали отрицательными. Это означает, что вместо того, чтобы платить проценты по ипотеке, ипотечная компания платит вам за кредит.

Я собираюсь написать это еще раз.

Ипотечная компания ПЛАТИТ ВАМ, чтобы вы взяли кредит.

Если вы просто сидите и думаете об этом некоторое время, вы можете подумать, что совершенно очевидно, что такая ситуация не может продолжаться долго. Однако, как обсуждалось ранее, мир отрицательных процентных ставок может продолжаться до тех пор, пока банки могут брать кредиты по более низкой отрицательной ставке, чем они платят.

Дания может быть опережающим индикатором и показывать, что отрицательные ставки по ипотечным кредитам скоро станут мейнстримом. В течение многих лет датские процентные ставки находились на отрицательной территории, и теперь количество облигаций с отрицательной доходностью в мире снова растет все быстрее. Чем дольше действуют отрицательные процентные ставки, тем больше это состояние становится нормальным. И это кошмар, который будит центральных банкиров посреди ночи. Отрицательные процентные ставки для потребителей сродни сбрасыванию денег с вертолетов. Кроме того, как это будет работать в безналичном обществе? И что больше всего боятся центральные банкиры, так это то, что люди берут эти деньги и вместо того, чтобы тратить, копят их.

( Читать дальше )

Шумиха от перемирия в торговой войне исчезла. Доходность 10-летних казначейских облигаций вернулась ниже 2,00%, ниже пятничной доходности закрытия ...Вся кривая теперь ниже по доходности за неделю (т.е. несмотря на торговое перемирие)

( Читать дальше )

Десять дней назад, когда доходность глобальных облигаций упала на фоне возобновившихся опасений, что мировая экономика приближается к рецессии, мы сообщили, что рекордные 13 триллионов долларов в мировом суверенном долге торгуются с отрицательной доходностью.
И хотя у нас нет последних данных от Bloomberg, ожидающих обновления EOD на момент закрытия, можно с уверенностью сказать, что на данный момент наблюдается новый рекордный уровень отрицательных долговых обязательств, потому что в то время как доходность Германии упала глубже этим утром в рекордно отрицательную территорию после ужасных глобальных PMI и комментариев ЕЦБ о том, что центральный банк был готов к любым непредвиденным обстоятельствам (т. е. готов снижать ставки еще больше), настал черед Франции следовать за Германией в сторону минусовой доходности (французские 10Y упали ниже 0%), гарантировав, что общая сумма отрицательного долга выросла ещё на несколько сотен миллиардов.

( Читать дальше )

Новая цифровая валюта Facebook была запущена с помпой. Есть причина, по которой авторитетный бизнес поддерживает её.

Криптовалюты, такие как Биткойн, которые имеют ограниченное предложение, по своей природе являются дефляционными. Фанатики биткойнов скажут вам, что его предложение ограничено технологией. Точка. Старые сумасшедшие рыночные скептики, такие как я, знают, что, казалось бы, неизменные правила могут и действительно меняются, и что власти будут делать все, что хотят (см. Ниже пример 1933 года). Однако на первый взгляд, предложение биткойнов ограничено. Поэтому, если мы представим себе дивный новый мир, где биткойн является предпочтительной валютой, ограниченная доступность валюты означает, что цены на товары и услуги, вероятно, упадут из-за эффекта количества денег.

Теперь рассмотрим Libra Facebook. Эта валюта будет поддерживаться существующими бумажными валютами, такими как доллары, евро и иены. Таким образом, предложение Libra будет неограниченным. На самом деле все, что делает Facebook, — это создает инструмент, который будет служить методом глобальных платежей — глобальной валютой, если хотите. Звучит здорово, но будет интересно посмотреть, будет ли она принята, особенно когда люди поймут, что по Libra будет нулевой процент (Facebook ограничивает его процентом по указанным валютам, которые вы им платите, чтобы получить Libra; как ни странно, на этом подробно не останавливались).

( Читать дальше )