Вышедшие на прошлой неделе данные по рынку труда в США вновь оказались смешанными. Но на этот раз смесь была другого состава, чем в предыдущий месяц. Снижение уровня безработицы прекратилось, и за февраль показатель даже немного повысился, составив 6,7 процентов вместо 6,6 за предыдущий месяц. Снизилась средняя продолжительность рабочей недели. Но на этот раз хороший сигнал рынку послал рост числа рабочих мест вне с/х сектора на 175 тыс. при ожидавшемся росте на 150 тыс. Да и слабые данные о росте числа рабочих мест за предыдущий месяц на 113 тыс. были немного подправлены в лучшую сторону. На рынке превалирует мнение о сохранении тренда на улучшение состояния экономики США и продолжается рост наиболее крупного фондового рынка.
За прошедшую неделю рынки узнали о решениях Банка Англии и ЕЦБ, сохранившими ставки на прежнем уровне. Против ожиданий некоторых смягчений в связи с угрозами дефляции ЕЦБ не только сохранил основные ставки, но и не  добавил ничего к своей риторике. На принятых решениях и впечатлениях от пресс-конференции Марио Драги евро продолжило рост по отношению к доллару. Евро показало новые максимумы и по отношению к рублю. Правда и доллар к рублю  тоже показал новые высоты. Фондовый рынок провалился в понедельник после обращения президента России и решения Совета федерации о возможности введения войск на территорию Украины. Падения индексов превышали десяток процентов. Однако после пика паники в понедельник, рынок в оставшиеся дни недели начал постепенно оживать. Главной причиной ослабления рубля также была обстановка на Украине и угрозы введения санкций против нашей страны. Однако введенные к концу недели самые умеренные санкции пока не испугали рынок. Напряженность переносится на наступающую неделю. В процессе подготовки референдума в Крыму будут провокации и возможны серьезные конфликты. Очень важным будет и то, кто выиграет информационную войну.


( Читать дальше )

Минфин с 4 марта приостанавливает покупку валюты для резервного фонда, которую он провдил с 20 февраля. До настоящего времени покупки осуществлены на 38 млрд. рублей из запланированных 212 млрд рублей. 

itar-tass.com/ekonomika/1019412

Вместе с заявлениями Глазьева: 
www.vedomosti.ru/politics/news/23552501/glazev-esli-ssha-vvedut-sankcii-rossiya-ujdet-v-drugie
 
(пусть даже и частными) это кажется весьма  убедительным ответом на угрозы введения санкций.

Всю неделю рынок торговал с большой оглядкой на калейдоскоп событий у наших соседей. Кровавое противостояние закончилось поражением действующей власти. Переворот завершил свою основную фазу, но впереди не менее драматичные события. В дальнейшем многое будет зависеть от позиции населения Юго-Востока. В противоположность неясным политическим перспективам с совершенной определенностью можно ожидать нарастание экономических трудностей в стране. На прошедшей неделе Украина не дождалась очередного транша помощи от России и 21 февраля отказалась от выпуска евробондов на 2 млрд. долл., ранее планируемых к размещению на Ирландской фондовой бирже в рамках привлечения очередного транша российского кредита. Международное рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг Украине до — преддефолтного состояния. Не за горами и сам дефолт. Очень интересует всех реакция российского руководства на то, что происходит на Украине. Скрывать свое мнение за ширмой олимпиады уже не получится.  


( Читать дальше )

На рынках к концу недели установилось затишье. Закончившиеся накануне торги в США показали небольшой прирост, проигнорировав от снижения индекса ФРБ Филадельфии. С хорошим плюсом завершился последний рабочий день в Японии.  В Китае торговались разнонаправленно, но завершился день процентным снижением индекса Шанхайской фондовой биржи. На нашем рынке открытие торгов произошло с небольшим повышением на фоне достигнутых соглашений на Украине и ожидаемого в связи с этим снижением напряжения. Уличное противостояние в Киеве на текущей неделе было существенным раздражающим фактором. От него, в частности, стала зависеть слабость рубля, который на текущей неделе стал показывать рекордные низы, а единица бивалютной корзины установила новые максимумы на уровне 41,81 рубля.
Ко вчерашнему дню ситуация на Украине подошла к критической отметке, за которой ситуацию не смог бы контролировать уже никто. Да и так счет жертв уже стал исчисляться многими десятками, а число пострадавших сотнями человек. Янукович при посредничестве четырех стран сдал существенную часть своих позиций, согласившись устроить досрочные выборы президента и инициировать процесс возврата к конституции 2004 года. Майдан празднует победу, а жители Украины рассуждают, что худой мир лучше разбушевавшихся «мирных» протестующих.  


( Читать дальше )

На рынке энергоносителей наиболее интересным продолжает оставаться существенный рост цен на газ в США. За неделю цены прибавили без малого на треть, а с начала года цены выросли почти в полтора раза. Основной причиной остается низкая температура воздуха и повышенный спрос на обогрев. Аномально холодная погода в США продолжает поддерживать спрос на топливо в стране. В минувшие выходные на юге и северо-востоке страны прошли сильнейшие снегопады. (Но перенесение публикации запасов нефти в США было вызвано, к счастью, не заносами на дорогах, но праздничным днем в понедельник). Наблюдающийся с 13 февраля новый виток роста цен на газ уже вывел стоимость тысячи кубометров на уровни 225 долларов. Это почти в три раза выше наблюдавшихся в  2012 минимальных отметок. Понятно, что наблюдающаяся динамика радует производителей газа, поскольку выводит цены существенно выше нулевых уровней рентабельности. Отметим, что достигнутые в США цены дают большой запас по возможному росту цен на газ в России. (Напомним, что в представленной Минэнерго энергетической стратегии были обозначены не очень ясные ориентиры сохранять внутренние цены на энергоносители ниже цен в США).


( Читать дальше )

Украина в огне. На российском фондовом рынке провал. Существенно теряет индекс ММВБ. Еще худшие результаты у индекса РТС и здесь немалый вклад дает ослабление рубля. После пика валютных интервенций, который наблюдался в конце января, Банк России немного сбавил интенсивность продаж валюты. Снизить продажи позволял и наблюдавшийся в начале февраля корректирующий откат стоимости бивалютной корзины. В первой половине февраля объемы продаж долларов колебались от 200 до 400 млрд. долларов в день.  Однако преодоление январских пиков бивалютной корзины вызвал повышенный покупательский интерес и на рынке отметились большие лоты на покупку валюты.
У России кроме долгосрочных накопившихся причин по ослаблению рубля (результаты вступления страны в ВТО, высокая инфляция и ухудшение баланса счета текущих операций) можно отметить пиковые платежи за март по внешним долгам, что заставляет должников активно покупать валюту. К сохраняющемуся интересу к покупкам валюты добавились спекулятивные интересы игроков, справедливо полагающих, что после преодоления январских максимумов единица бивалютной корзины получит новый импульс для роста.  Действия ЦБ по продаже валюты во вторник на 0,731 млрд. долларов уже не смогло переломить ситуации, и рубль продолжил свое снижение.  А в среду ситуация действительно продолжила свое ухудшение и единица бивалютной корзины устремилась устанавливать новые максимумы. Новых рекордных уровней достигло значение евро, да и доллар уверенно рвется к максимумам двухлетней давности.


( Читать дальше )

Прошедшая неделя была крайне разнородной. Ее начало показало продолжение тенденций конца января, когда наблюдалось довольно активное снижение фондовых рынков и укрепление доллара. Еще более динамичным было снижение рубля против основных мировых валют. Однако в течение недели произошло изменений настроений. Во-первых, ЕЦБ на своем заседании в четверг против ожиданий не стал делать никаких смягчающих шагов (ни снижения ставки, ни новых стимулирующих программ) в результате евро взметнулось значительным укреплением против доллара. Ослабление доллара сопровождалось подрастанием цен многих товарных групп. В том числе, к концу недели весьма значительно подросли цены на нефть. Но все эти движения по-прежнему оставались в тени сильной динамики рубля. Во второй половине недели рынки стали свидетелями сильного укрепления рубля, а единица бивалютной корзины с  максимума 5 февраля за три дня потеряла в весе около 1 рубля.
Наступающая неделя будет неделей спортивной. Игроков на нашем рынке будут в значительной мере отвлекать спортивные успехи нашей команды на Олимпийских играх в Сочи. Тем более что спортивной интриги там будет очень много. Из пикантных новостей олимпиады можно выделить отсутствие в транслировавшейся на Украине картинке  президента Януковича, хотя зрители из России видели его на своих экранах. Противостояние вокруг Украины сохраняет самый высокий накал. Повышенная напряженность в Киеве тоже сохраняется. Ситуация там временно ушла с первых полос, но явно обещает вернуться. В стране нет правительства, политический кризис в самом разгаре и извне ей тоже не дают расслабиться. Особенно беспокоит снижение до минимумов ЗВР Украины и все более очевидное приближение ее к дефолтному состоянию. Об этом напомнило снижение международным рейтинговом агентством Fitch Ratings долгосрочного рейтинга Украины по обязательствам в иностранной валюте до пред дефолтного уровня «ССС». 10 февраля состоится заседание Совета Евросоюза по вопросам иностранных дел, и есть информация, что там обсудят санкции в отношении влиятельных лиц Украины. 


( Читать дальше )

За прошедшие сутки цены на нефть по обе стороны Атлантики незначительно подросли. Игроки накапливают силы для новых движений. Чуть более выраженным был рост по ценам на бензин, однако этот рост можно считать лишь неполной компенсацией падения конца января. Цены на нефть и нефтепродукты с начала года остаются под давлением и на рынках превалирует ожидание дальнейшего снижения цен. Беквордация — превышение цен мартовских фьючерсов над ценами фьючерсов с погашением в июне составляет для нефти марки WTI 2,3%, а для нефти марки Brent 1,3%. Спред между ценами двух сортов нефти немного снизился и на сегодня составляет 8,87 доллара за баррель.
За прошедшую неделю коммерческие запасы нефти в США выросли на символические 0,44 млн. баррелей. Запасы моторного топлива тоже подросли на полмиллиона баррелей. Однако существенно снизились запасы дистиллятов. В результате суммарные запасы нефти и нефтепродуктов в стране за неделю показали снижение на 5,313 млн. баррелей опустившись до 1729,598 млн. баррелей. Снижение этого показателя за последние 4 недели составило очень солидные 23,3 млн. баррелей и продолжило тенденцию конца предыдущего года.  


( Читать дальше )

Прошедшая неделя стала неделей снижения индексов российского фондового рынка. Но еще в большей мере она стала неделей продолжения снижения рубля. Единица бивалютной корзины подорожала до рекордных значений, полученных во время пика кризиса в начале 2009 года. Понятно, что достигнутые уровни станут хорошим отражателем для полета рубля. Уже в ближайшие дни на валютном рынке можно ожидать подскока нашей валюты, хотя бы частично компенсирующего произошедшее сильное ослабление. Такое движение будет связано, в том числе, и с притоком денег на Олимпиаду в Сочи. Дальнейшая краткосрочная динамика рубля будет зависеть, в том числе, и от успешности и безопасности проведения игр, и от развития ситуации на Украине. Там уже происходит снижение рейтингов, но в феврале события могут обозначить такой поворот, что за валюты против рубля (и гривны) начнут давать увеличенную премию нестабильности и непредсказуемости.
Экономисты уже начинают прикидывать среднесрочные последствия произошедшего ослабления валюты. Особенно сильным и явным влияние снижения будет на импортные потребительские товары. Так, уже подорожали импортные автомобили и запасные части к ним, что дает  хорошую фору для наших автопроизводителей. Однако снижение рубля очень быстро проявится и в изменении цен на товары и услуги, производимые в России. Так, слабеющий рубль приведет к росту цен на бензин. В связи с ростом предпочтения по экспорту топлива внутренний рынок начнет оголяться, что заставит конечных продавцов повышать цены. Аналогично по товарам, которые производятся с применением импортного оборудования. В результате, уже в ближайшие месяцы можно ожидать очень существенного роста инфляционного давления и прогнозировать монетарные старания Банка России по удерживанию инфляции.


( Читать дальше )

На рынке крайне насыщенно. Отставлен премьер Украины – но обстановка еще очень далека от разрядки и преодоления политического кризиса. Полет рубля в бездну немного приостановился, но основной штурм бивалютной корзиной максимума 2009 года еще впереди.
На временной передышке в ослаблении рубля с утра стал было чуть-чуть приободряться индекс РТС. Но далее падение пошло под влиянием распродаж акций. Особенно активно развернулись акции Сургутнефтегаза, для которого насыщение роста валюты игроки с удовольствием использовали для фиксации прибыли. К вечеру распродажи стали распространяться по всему спектру бумаг. Существенное впечатление на рынок произвело сильное снижение заказов на товары длительного пользования в США. В основном это произошло за счет транспортной компоненты, но и без транспорта проседание составило 1,6% против чаемого роста на 0,5%. Вместе с провалом предыдущего дня по продажам новостроек это создает не очень благоприятный фон для заседания Комитета по открытым рынка. Там будет решаться вопрос о величине сокращения программы стимулирования. Консенсус по рынку в сокращении лимитов выкупа облигаций с 75 до 65 млрд. долларов в месяц. Но здесь тоже могут быть неожиданности. Рынок США на открытии весьма слаб. Хорошо хоть нас поддерживают цены на нефть.